爾必達

爾必達誕生於1999年，實際是整合了日立、NEC、三菱電機的DRAM業務，其成立本身就帶有保護日本DRAM產業的政府意志。但在經歷早期的大跨度擴張后，爾必達出現產能過剩問題，導致2007年起DRAM市場價格急劇下跌。2008年金融危機中，DRAM全球需求繼續大幅減少，產品價格也進一步下滑，爾必達瀕臨死境。

2009年，在日本經濟產業省主導下，日本通過《產業再生法》修正案，授權日本政府可對擁有國際領先技術、但面臨經營困難的民營企業施以援手。2009年6月，爾必達成為新法的首位受益者，獲得300億日元（約合3.7億美元）公共資金和得到政府擔保的1000億日元（約合12.4億美元）日本政策投資銀行融資。

儘管有政府注資和政策扶持，爾必達在接下來的經營中遭遇日元升值、韓國同行強勢崛起、市場需求和產品價格雙雙下滑等影響，經營始終沒有明顯起色。爾必達於2012年2月初發表的財報顯示，2011年4月－12月期決算中，公司虧損達989億日元（約合12億美元）。

爾必達破產出售成為半導體行業關注的焦點，而弘毅投資與美國私募基金TPG資本進入爾必達第二輪競購的消息更是引來國內媒體關注。

知情人士透露，弘毅投資參與併購爾必達的背後推動者正是聯想集團，但是具體細節不得而知。上述人士還透露，為了全面了解爾必達，弘毅投資還曾與國內晶元企業中芯國際有過溝通。

弘毅投資負責媒體關係的負責人拒絕就傳聞置評。聯想集團相關負責人也拒絕對此置評。弘毅投資與聯想集團的母公司都是聯想控股。

iSuppli半導體首席分析師顧文軍表示，如果是聯想集團推動併購爾必達，則很可能是該公司正在加強供應鏈的穩定性。

這與日本媒體的看法一致。據《日本經濟新聞》報道稱，弘毅投資參與併購爾必達是因為聯想集團不希望爾必達落入他人之手。

報道稱，聯想集團的電腦和智能手機DRAM晶元供給方為爾必達及三星(微博)電子，但因與三星對晶元供貨價格有爭議，聯想集團正日益加大對爾必達晶元的採購。

2012年1月內存晶元市場份額顯示，三星佔比41%，現代佔比23%，爾必達只有13.5%。若爾必達再消失，三星和現代將獨霸市場。

爾必達專為電腦廠商提供，中國國內市場暫無零售等代理。提供廠商：戴爾、索尼、東芝、聯想、宏碁、惠普、華碩、神州、摩托羅拉等知名PC廠商。

日本晶元巨頭爾必達2012年2月27日向東京地方法院申請破產保護，即根據《公司更生法》進入重整程序。產品價格下滑和日元升值導致公司資金周轉困難，從而無力償還巨額公司債務和貸款，最終放棄自主經營重組。截至2011年3月底，公司負債總額高達4480億日元(約合人民幣350億元)，是日本製造業史上最大的破產案件。

該公司社長坂本幸雄預計將引咎辭職。日本經濟產業相枝野幸男在記者會上表示：“這是個非常遺憾的事情。希望能將其對國內經濟和就業的影響減到最小”。

爾必達在2009年成為日本第一家適用《產業活力再生特別措施法》的企業，獲得了政府注資，但經營重組失敗。爾必達進入破產保護程序可能給日本國民帶來負擔。東京證券交易所當天宣布該公司股票將於3月28日退市。

坂本在申請破產保護后的記者會上表示，眼下將以現在的經營層為中心進行重組。

申請破產重組后，爾必達發行的普通公司債、可轉換公司債等違約債務的本息金額將達1385億日元（約合17億美元）。日本政府此前投入的部分公共資金也將無法回收，國民負擔因此新增最多280億日元（約合3.5億美元）。

美國半導體廠商美光科技周一宣布，將以25億美元收購日本晶元製造商爾必達。分析師表示，一旦美光科技接管了已經破產的爾必達，對其運營環節進行簡化，那麼DRAM存儲晶元的供應和價格都會趨於穩定，整個行業都將從中受益。

市場研究公司SanfordBernstein分析師馬克·紐曼((MarkNewman)在美光科技宣布這一交易后寫道：“從長期來看，隨著DRAM存儲晶元行業的兼并，我們預計市場供應會趨於合理，對於倖存下來的存儲晶元廠商而言，他們的利潤會更高、更穩定。”

在收購爾必達以後，按營收計算，美光科技將取代海力士成為全球第二大DRAM存儲晶元廠商，僅次於三星電子。DRAM存儲晶元被普遍使用於PC和移動設備中。雖然台灣也有多家DRAM存儲晶元廠商，但由於他們規模較小，這個市場將逐漸被三星電子、美光科技和海力士所主導。

這筆交易恰逢眾多DRAM存儲晶元廠商正竭力擺脫虧損之際。由於價格疲軟，許多DRAM存儲晶元廠商都出現了虧損，由於他們不斷增強產能以提升或維持市場份額，這一市場已成為少數幾家極具競爭力的廠商的天下。隨著PC用DRAM存儲晶元高度商品化，價格不見起色，許多廠商難以獲利。

作為日本唯一的一家DRAM存儲晶元廠商，爾必達由於產品價格下滑，日元升值擠壓了其海外利潤，被迫在二月晚些時候提交了破產保護申請，在爾必達申請破產保護后不久，市場普遍預計DRAM存儲晶元的全球供應可能會趨緊，導致它的價格開始回升。

市場研究機構IHSiSuppli分析師麥克·霍華德(MikeHoward)在一份報告中稱：“DRAM存儲晶元市場的兼并潮由爾必達的破產所點燃，而美光科技收購爾必達則會加快這種趨勢，這將使得DRAM存儲晶元價格會更加穩定。”IHSiSuppli預計，由於晶元價格更加穩定，全球DRAM行業整體營收有望增長3.3%，達到305億美元，而則是營收暴跌25%。

紐曼認為，美光科技估計會對爾必達的部分DRAM存儲晶元生產設施進行改造，令其轉而生產NAND快閃記憶體晶元，同時還將關停爾必達效率最低的一些工廠。他說，這一過程將導致DRAM存儲晶元供大於求的狀況得到進一步緩解。DRAM和NAND是兩種不同的存儲晶元，智能手機等移動設備均會用到這兩種存儲晶元。

美光科技CEO馬克·德肯(MarkDurcan)拒絕透露有關如何改造爾必達DRAM工廠的細節，但他說美光科技的確可以通過這種方式解決市場需求問題。儘管外界普遍預計美光科技的全球市場份額增加以後，會對競爭對手三星電子和海力士構成更大的威脅，不過分析師認為這兩家韓國公司也已經做好準備，可以從行業兼并和晶元價格趨穩的趨勢中獲益。

三星電子和海力士均拒絕對有關美光科技收購爾必達是否會對他們的業務造成影響發表評論。

相比之下，當前市場掀起的兼并潮將令華亞科技、南亞科技、華邦電子等台灣DRAM存儲晶元廠商面臨更大的挑戰。華亞科技是美光科技與南亞科技成立了合資公司。分析師表示，由於台灣DRAM存儲晶元廠商在與規模更大的韓國競爭對手較量中不佔絲毫優勢，估計台灣DRAM存儲晶元行業的兼并活動會在未來幾年加劇。

台灣富邦證券公司分析師威廉姆·王(WilliamWong)說，儘管DRAM價格趨穩對台灣廠商也是一個利好消息，但由於在技術與市場份額兩方面遠遠落後於三星電子和海力士等競爭對手，他們從大環境改善中獲益的能力將大大受限。

華亞科技和南亞科技均拒絕對他們的競爭環境或兼并的可能性發表評論，而華邦電子也暫未就此置評。