代理成本理論

代理成本理論

代理成本理論是經過研究代理成本與資本結構的關係而形成的。這種理論通過分析指出,公司債務的違約成本是財務槓桿係數的增函數;隨著公司債務資本的增加,債權人的監督成本隨著提升,債權人會要求更高的利率。這種代理成本最終要由股東承擔,公司資本結構中債務比率過高會導致股東價值的降低。根據代理成本理論,債務資本適度的資本結構會增加股東的價值。

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正文


上述結構的代理成本理論僅限於債務的代理成本。除此之外,還有一些代理成本涉及公司的僱員、消費者和社會等,在資本結構的決策中也應予以考慮。