指數投資

指數化投資上世紀70年代於美國興起，特別是90年代，ETF產品的出現導致了指數化投資在全球市場蓬勃發展。巴克萊國際投資管理公司（BGI）ETF部門負責人德博拉·菲爾（Deborah Fuhr）的最新研究顯示，截至2009年4月末，全球共計有1768隻ETF產品，資產規模達到7069億美元，其中，股票型ETF的資產規模達到5712億美元。全球ETF數量已經相當於2000年總計僅有92隻時的19倍，而全球ETF資產規模則接近於2000年時743億美元的10倍。

作為一種被動式的投資方式，指數化投資與主動式投資方式的根本差別，在於它完全按照指數樣本股票的組合進行投資，基金管理人不進行選股，而將選擇股票的權利交給指數編製機構。但從另一個角度來說，最終選擇股票的權利其實並非交給了指數編製機構，實質上是交給了市場。市場上最流行且認同度最高的指數，通常按照市值和流動性進行選股。在透明化的指數選樣標準下，股票進出指數樣本股票組合實際上是市場綜合力量推動的結果，是“無形的手”在發揮作用。從這種意義上講，選擇市值覆蓋率高的寬基指數進行投資，其核心理念就是以被動方式分享市場收益（beta）並承擔市場風險，這類似於中國傳統哲學中的道家理念，即“道法自然”、“無為而無不為”。