聯邦基金

聯邦基金也可指聯邦儲備委員會用以支付其購買美國政府證券的資金。參見Discount Rate（貼現率）， Federal Reserve System（美國聯邦儲備體系）。

聯邦基金最早開始於20世紀20年代，當時它是銀行之間調劑準備金頭寸的工具。

聯邦基金市場是由電話網路將市場參與者聯結起來的鬆散的無形市場。市場主角是商業銀行和其他金融機構。聯邦基金經紀人在市場中起穿針引線作用，向市場參加者提供服務。

聯邦基金利率，每天都不同，決定於貨幣市場情況，它對金融市場最敏感，當中央銀行政策有任何變動時，立刻影響到這種利率的升降，藉此可以預測中央銀行政策的趨向，能合理反映貨幣市場鬆緊程度。

按規定，會員銀行在以每周三為結束日的兩周內須保持一定的準備金額度。聯邦基金由超額準備金加上票據交換軋差的盈餘所組成。會員銀行由於存款餘額時常變化，其準備金或有盈餘或有不足，不足行可以拆入聯邦基金以補足準備金額度或用於票據交換軋差，其方式是通過聯儲帳戶相互劃撥，利息的支付在約定的時間內匯總清算或隨時利隨本清。聯邦基金的借貸以日拆為主，利率水平由市場資金供求決定，變動十分繁。聯邦基金利率比較低，通常低於官方貼現率。這種低利率和高效率（當日資金和無須擔保）使聯邦基金的交易量相當大，聯邦基金利率也就成為美國金融市場上最重要的短期利率。聯邦基金的日拆利率具有代表性，是官方貼現率和商業銀行優惠利率的重要參數。