羅納德·麥金農
美國斯坦福大學經濟系教授
羅納德·麥金農,當代金融發展和金融壓抑理論的奠基人。麥金農教授是世界上首先分析“金融壓抑”對經濟發展構成嚴重障礙的經濟學家。他的第一本著作《經濟發展中的貨幣和資本》成功地分析了金融壓抑的危害,成為金融發展理論的奠基之作。他在《經濟自由化的順序——向市場經濟轉型中的金融控制》一書中給出了金融自由化的政策順序,對發展中國家特別是包括中國在內的中央計劃經濟國家的轉型產生了深遠影響。
羅納德·麥金農
麥金農教授對於國際區域貨幣匯率安排也造詣頗深。他在1997年亞洲金融危機后,提出“東亞貨幣錨定美元”的主張,引起強烈反響。在《東亞匯率兩難和世界美元本位》一書中,麥金農教授更是明確表明了美元作為東亞貨幣本位的主張以及該主張對於減小匯率波動、維持金融穩定的作用和意義。
羅納德·麥金農
麥金農教授的經濟理論在西方經濟學理論中占居著重要的地位,並對發展經濟學做出了有益的貢獻。他揭示了當代以美元為本位貨幣制度的內在必然性。他研究了不同國家的貨幣匯率政策,指出發展中國家在貿易自由化的同時實行金融自由化的重要性。他對如何在貿易和金融自由化過程中保持對貨幣的控制提出了獨到見解。人們都知道,金融發展與經濟增長密切相關,每個國家在經濟發展中都會受到金融資源有限的制約。因此,金融發展一直以來成為國際學術界和各國政府部門高度重視的問題。今天人們只要提起金融改革和金融深化,無不談起麥金農教授,無不談起那本已成為當代金融發展理論奠基之作的《經濟發展中的貨幣和資本》。
《經濟發展中的貨幣和資本》
《遊戲規則:國際貨幣和匯率》
《東亞匯率兩難和世界美元本位》
《國際交易中的貨幣:可交換貨幣體系》
《美元本位下的匯率:東亞高儲蓄兩難》
《美元和日元:化解美日兩國的經濟衝突》
《經濟自由化的順序——向市場經濟轉型中的金融控制》
羅納德·麥金農簽名售書
這些博弈規則,包括國際外匯個體制度和政府政策,只有在歷史的角度才能被正確理解。在《國際交易中的貨幣:可兌換貨幣系統》( 1979年)中,麥金農分析了為什麼和怎樣美元成為了用以銀行間的國際交換媒介、儲備貨幣以及國際商品貿易中的首要硬通貨。在《博弈規則:國際貨幣和匯率》(1996年)中,麥金農更多的關注宏觀經濟——在戰後時期,怎樣使美元本位能夠(某種程度上已經)進行修改後使世界經濟更加穩定。
在商品貿易中高度一體化或高度競爭的國家間區域匯率協議是麥金農2013年研究的關注點之一。在歐元為歐洲提供了一個統一貨幣的巨大成功下,嚴重的匯率和宏觀經濟失衡依然存在於其他“自然”的貿易區域,例如東亞和拉丁美洲。因為在東亞和拉丁美洲,出現象歐元那樣的區域性統一貨幣在政治上是不可能的。在這些特殊區域,要達到匯率穩定,只能通過施行美元標準實現。
2013年麥金農一方面關注東亞以及 1997-98年襲擊了(也許還沒有結束)印度尼西亞、韓國、馬來西亞、菲律賓和泰國的巨大貨幣危機,另一方面關注日本流動性陷阱和長期經濟衰退的外匯緣起。與大野健一合作,麥金農寫了《美元和日元:解決美日兩國的經濟衝突》,2013年正準備出版一部新著,《世界美元本位和東亞匯率困境》。建立匯率長期美元平價作為東亞負債的較小經濟體應對貨幣貶值、通貨膨脹、日元升值以及日本這個東亞主要債權國持續通貨緊縮恐懼的“名義錨”,將帶來潛在的巨大互惠利益。
2013年麥金農教授的研究得到了和過往學生們的巨大幫助——不管是指導了其博士論文的研究生還是指導了其畢業論文的本科生。他長期為國際貨幣基金組織、世界銀行、亞洲發展銀行、美國國際發展署以及廣大發展中國家政府提供貨幣政策和經濟金融發展的專業諮詢。