行為金融學

本書從有效市場假說的缺陷著手，提出行為金融學理論對於金理論發展的意義，並結合國內外證券市場異象，指出該理論存在的現實意義。通過心理實驗的設計，以及心理學相關知識的介紹，了解人類在不確定性決策下的心理和行為偏差，在此基礎上，提出前景理論對於預期效用理論的替代。全書結合金融市場特徵和心理學的知，從個體和群體的角度，分析投資者在金融市場交易過程中出現的心理和行為偏差。作為行金融學理論與運用的結晶。

饒育蕾，中南大學教授，博士生導師。現任中南大學金融創新研究中心主任，兼任湖南省金融學會常務理事，中國金融學年會理事，中國運籌學會金融工程與金融風險管理分會理事，中國管理學年會金融專家委員會副主任委員。

饒育蕾教授主要從事公司治理結構、企業資本結構、行為金融學等領域的研究，主持並參加了20餘項科研課題，其中主持教育部人文社科研究重大項目“行為金融學理論與實證研究”，教育部人文社科研究後期資助重點項目“行為公司金融”，教育部“國際金融危機應對研究”應急項目“金融危機形成的微觀行為基礎及對策研究”等項目：主持國家自然科學基金項目“基於行為博弈的委託代理關係模型與實驗研究”及國際合作項目3項。在《中國金融評論》、《中國管理科學》、《系統工程理論與實踐》、《南開管理評論》等知名報刊雜誌上發表論文90餘篇。

前言

教學建議

第1章 概論

本章提要

重點難點

引導案例

1.1 行為金融學的歷史與發展

1.2 行為金融學的相關學科基礎

1.3 行為金融學對標準金融學的理論挑戰

1.4 行為金融學的核心內容

1.5 太書的內容結構寄排

關鍵概念

本章小結

思考練習

案例討論1-1跌宕起伏的中國股票市場

推薦閱讀

第2章 有效市場假說及其缺陷

本章提要

重點難點

引導案例

2.1 標準金融學的起源與發展

2.2 有效市場假說

2.3 市場有效性面臨的質疑

2.4 有效市場假說的理論缺陷

關鍵概念

本章小結

思考練習

案例討論2-1我國的A股和H股的差價

推薦閱讀

第3章 證券市場中的異象

本章提要

重點難點

引導案例

3.1 股票溢價之謎

3.2 封閉式基金折價之謎

3.3 動量效應與反轉效應

3.4 過度反應和反應不足

3.5 規模效應

3.6 賬面市值比效應

3.7 日曆效應

關鍵概念

本章小結

思考練習

案例討論3-1我國封閉式基金的折價交易

案例討論3-2中國股市的“春節效應”

推薦閱讀

第4章 預期效用理論與心理實驗

本章提要

重點難點

引導案例

4.1 預期效用理論及其假設

4.2 心理實驗對預期效用理論的挑戰

關鍵概念

本章小結

思考練習

案例討論4-1操作失誤

推薦閱讀

第5章 認知過程的偏差

本章提要

重點難點

引導案例

5.1 判斷與決策中的信息加工過程

5.2 啟髮式偏差

5.3 框定依賴偏差

關鍵概念

本章小結

思考練習

案例討論5.1 股權分置改革對價為何集中在10：3

推薦閱讀

第6章 心理偏差與偏好

本章提要

重點難點

引導案例

6.1 過度自信

6.2 心理賬戶

6.3 證實偏差

6.4 羊群行為

6.5 損失厭惡

6.6 後悔厭惡

6.7 模糊厭惡

6.8 熟悉偏好

6.9 時間偏好

關鍵概念

本章小結

思考練習

推薦閱讀

第7章 前景理論

本章提要

重點難點

引導案例

7.1 預期效用理論的修正模型

7.2 前景理論的形成

7.3 前景理論中的價值函數和決策權重

關鍵概念

本章小結

思考練習

案例討論7-1Klallr需要一個心理醫生

推薦閱讀

第8章 金融市場中的個體心理與行為偏差

本章提要

重點難點

引導案例

8.1 處置效應

8.2 過度交易

8.3 注意力驅動交易

8.4 羊群效應

8.5 本土偏差

8.6 惡性增資

關鍵概念

本章小結

思考練習

案例討論8-1基金經理是否存在羊群行為

案例討論8-2開放式基金的“贖回困惑”

推薦閱讀

第9章 金融市場中的群體行為與金融泡沫

本章提要

重點難點

引導案例

……

第10章 行為資產定價理論

第11章 行為資產組合理論

第12章 行為投資決策與管理

第13章 行為金融學發展的前沿動態

術語表

主要參考文獻