證券保證金比率

證券保證金比率是為了控制證券市場的信用投資規模，防止市場出現過度投機，中央銀行實行對證券購買者在買進證券時必須支付現金的比率加以規定並可隨時調節的制度1。目前證券保證金比率已成為各國中央銀行貨幣政策中的選擇性貨幣政策工具之一。例如，在保證金比率為60%時，證券購買者就必須支付60%的現款，其餘40%才可以向銀行貸款，但同時以購入的證券向銀行作抵押。

由於全部交易是藉助於貸款完成的，購買證券時支付現金的部分，實際上就是交易者為獲得貸款支持而必須擁有的保證金，因此，這一比率習慣上稱為證券保證金比率1。

一國中央銀行可通過變化證券保證金比率來控制銀行信貸規模，從而達到控制市場貨幣供應量的目的。提高證券保證金比率意味著商業銀行向中央銀行申請以證券為擔保的貸款比率縮小了，從而可達到減少整個社會信貸規模的目的。

保證金比率越高，信用規模越小。在中央銀行認為證券投機過度，證券價格過高時，提高保證金比率就可以抑制市場需求，使價格回落。反之，在證券市場低迷時則降低保證金比率1。

↑ 1.0 1.1 1.2 張尚學.《貨幣銀行學》M.南開大學出版社,2001-12-1