貨幣金融學

全書從金融市場、金融機構、貨幣政策、金融體系和宏觀經濟等幾個方面，結合金融危機後現代金融體系的發展變化和面臨的困境對整個貨幣金融體系進行了分析。本書具有以下幾個鮮明的特點：作者作為知名教授、學者和政策制定者，對金融理論、政策和實踐均有深刻的理解和認識，因而能夠全面而深入淺出地講解知識點。理論與實踐緊密結合。書中包含大量生動、鮮活的真實案例，不僅體現了理論在現實中的應用，也反映了實踐對金融理論和金融系統的改變和推動。章后配有大量練習題，且很多練習題都是對現實問題的討論，供讀者鞏固和檢驗所學知識。

第1部分基 礎 知 識

第1章介紹貨幣和金融體系

繁榮就在眼前嗎？

1.1金融體系的關鍵組成部分

金融資產

金融機構

聯繫實際1.1小額貸款幫助美國小企業

聯繫實際1.2人們的儲蓄去哪兒了？

聯儲和其他金融監管機構

金融體系有什麼功能？

1.22007—2009年金融危機

金融危機為何產生？

危機加劇以及聯儲和財政部的應對

1.3貨幣、銀行和金融體系的主要議題和問題

關鍵詞和練習題

第2章貨幣和支付體系

誰不喜歡聯儲？

2.1我們需要貨幣嗎？

物物交換

貨幣的發明

聯繫實際2.1什麼是貨幣？問問計程車司機！

2.2貨幣的主要功能

交易媒介

計量單位

價值貯藏

延期支付的標準

區分貨幣、收入和財富

什麼可以作貨幣？

法定貨幣的秘密

聯繫實際2.2蘋果公司不要我的現金！

2.3支付體系

由商品貨幣向法定貨幣的轉變

支票的重要性

電子基金和電子現金

2.4衡量貨幣供給

衡量貨幣總量

聯繫實際2.3把錢拿出來！

採用哪種方式定義貨幣供給有關係嗎？

2.5貨幣數量論：貨幣與價格關係初探

歐文·費雪和交易方程

通脹的數量論解釋

根據數量論預測通脹的準確性有多高？

惡性通貨膨脹的危險

什麼原因導致了惡性通貨膨脹？

聯繫實際2.4德國惡性通貨膨脹期間的德意志銀行

中央銀行應該獨立嗎？

關鍵詞和練習題

第3章利率和收益率

投資者在國庫券市場會損失慘重嗎？

3.1利率、現值和終值

貸款者為什麼向貸款收取利息？

絕大多數金融交易涉及未來的支付

複利和折現

折現和金融資產的價格

3.2債務工具及其價格

貸款、債券和支付時間

聯繫實際3.1決策參考利率和學生貸款

3.3債券價格和到期收益率

債券價格

到期收益率

其他債務工具的到期收益率

3.4債券價格和債券收益的負相關關係

利率變化時債券價格如何變化？

聯繫實際3.2銀行在抵押貸款支持債券上損失慘重

債券價格和到期收益率反向變化

二級市場，套利和一價定律

聯繫實際3.3決策參考如何熟悉債券市場：閱讀債券表

3.5利率和收益率

債券收益率的一般方程

利率風險和期限

長期國債投資者面臨多大的利率風險？

3.6名義利率與實際利率

關鍵詞和練習題

第4章確定利率

安全的投資存在嗎？

4.1如何確定投資組合

投資組合的決定因素

聯繫實際4.1黑天鵝事件

多樣化

聯繫實際4.2在你的投資組合中，你能承受多大的風險？

4.2市場利率與債券的供需

債券市場的供需圖

分析均衡利率的變化

導致債券需求曲線移動的因素

導致債券供給曲線移動的因素

聯繫實際4.3債券利率為何如此之低？

4.3債券市場模型與利率變化

在經濟衰退期間利率為什麼下降？

預期通脹的變化如何影響利率？費雪效應

4.4可貸資金模型和國際資本市場

可貸資金的供給和需求

從可貸資金角度看債券市場均衡

國際資本市場和利率

小型開放經濟

大型開放經濟

聯繫實際4.4是全球“儲蓄過剩”導致美國地產繁榮嗎？

關鍵詞和練習題

第2部分金 融 市 場

第5章利率的風險結構和期限結構

尋找更高的收益

5.1利率的風險結構

違約風險

聯繫實際5.1信用評級機構有利益衝突嗎？

流動性和信息成本

稅收處理

聯繫實際5.2決策參考你應該投資垃圾債券嗎？

5.2利率的期限結構

聯繫實際5.3短期國債的利率是負的？

解釋期限結構

期限結構的預期理論

期限結構的市場分割理論

流動性升水理論

期限結構能預測衰退嗎？

關鍵詞和練習題

第6章股票市場、信息和金融市場效率

你會投資股市嗎？

6.1股票和股票市場

普通股與優先股的區別

股票的交易方式和地點

衡量股市表現的標準

股市表現對經濟的影響

聯繫實際6.1你應該投資美國股市嗎？

6.2股價如何決定

投資股市一年

投資股票一年的收益率

聯繫實際6.2決策參考政府應如何對股票投資徵稅？

股票的基本價值

戈登增長模型

6.3理性預期和有效市場

適應性預期與理性預期

有效市場假說

股票價格可預測嗎？

有效市場和投資策略

聯繫實際6.3如果隨機選股，結果將如何？

6.4金融市場的實際效率

定價異常

均值回歸

過度波動

聯繫實際6.42007—2009年金融危機是否反駁了有效市場理論？

6.5行為金融

雜訊交易和泡沫

行為金融對有效市場假說的衝擊有多大？

關鍵詞和練習題

第7章衍生品和衍生品市場

利用金融衍生品降低風險

7.1衍生品、對沖和投機

7.2遠期合約

7.3期貨合約

用商品期貨進行對沖

聯繫實際7.1農場主們應該擔心《多德-弗蘭克法案》嗎？

利用商品期貨進行投機

利用金融期貨進行對沖和投機

聯繫實際7.2決策參考如何跟蹤期貨市場：閱讀金融期貨列表

期貨市場的交易

7.4期權

為什麼要購買或出售期權？

期權定價和“寬客”的崛起

聯繫實際7.3決策參考如何跟蹤期權市場：閱讀期權列表

利用期權管控風險

聯繫實際7.4決策參考你預計股票市場的波動性有多大？

7.5互換

7.5互換

利率互換

貨幣互換和信用互換

信用違約互換

聯繫實際7.5衍生品是“大規模金融殺傷性武器”嗎？

關鍵詞和練習題

第8章外匯市場

本·伯南克要為日本企業搬到美國負責嗎？

8.1匯率和貿易

聯繫實際8.1決定索尼公司利潤的最重要因素是什麼？

用單位日元的美元數表達，還是用單位美元的日元數呢？

名義匯率與實際匯率比較

8.2外匯市場

外匯遠期合約和期貨合約

匯率風險、套期保值和投機

聯繫實際8.2投機者可以壓低一種貨幣的價值嗎？

8.3長期匯率

一價定律與購買力平價理論

購買力平價理論是一個完整的匯率理論嗎？

8.4匯率短期波動的供需模型

匯率的供需模型

外匯供給和需求的變化

金融危機期間的“安全投資轉移”

利率平價條件

聯繫實際8.3你要投資新興市場嗎？

關鍵詞和練習題

第3部分金 融 機 構

第9章交易費用、信息不對稱和金融體系的結構

你應該通過眾籌方式(crowd-funding)為創業融資嗎？

9.1協調儲蓄者和借款者的困難所在

小型投資者面臨的問題

金融中介如何降低交易費用

9.2逆向選擇和道德風險問題

逆向選擇

聯繫實際9.1證券化增加了金融體系的逆向選擇問題嗎？

道德風險

聯繫實際9.2決策參考通過眾籌投資安全嗎？

9.3有關美國金融體系結構的結論

聯繫實際9.3決策參考公司發行更多的債券，你應該購買嗎？

關鍵詞和練習題

第10章銀行經濟學

要買房子，你需要貸款

10.1商業銀行基礎：銀行資產負債表

銀行負債

聯繫實際10.1支票賬戶的興衰及(部分)復興

銀行資產

銀行資本

10.2商業銀行基本運營

聯繫實際10.2決策參考來自銀行的信息： “請走開！”

銀行資本和銀行利潤

10.3管控銀行風險

管控流動性風險

管控信用風險

管控利率風險

10.4美國商業銀行業的趨勢

美國銀行業的早期歷史

銀行恐慌、聯儲和聯邦存款保險公司

全國性銀行的崛起

銀行業務的擴張

聯繫實際10.3決策參考你鄰近的自動取款機會消失嗎？

金融危機，問題資產救助計劃和銀行的部分國有化

關鍵詞和練習題

第11章投資銀行、共同基金、對沖基金和影子銀行體系

什麼時候銀行不是銀行呢？當它是影子銀行時！

11.1投資銀行

什麼是投資銀行？

“回購協議融資”、槓桿和投行融資風險

聯繫實際11.1道德風險令投資銀行出界了嗎？

投資銀行業

投行都去哪兒了？

聯繫實際11.2你想成為投資銀行家嗎？

11.2投資機構：共同基金、對沖基金和金融公司

共同基金

對沖基金

聯繫實際11.3如果可能的話，你會投資對沖基金嗎？

金融公司

11.3契約性儲蓄機構：養老基金和保險公司

養老基金

保險公司

11.4風險、監管和影子銀行體系

系統風險和影子銀行體系

監管和影子銀行系統

影子銀行的脆弱性

今天，影子銀行仍然面臨擠兌的風險嗎？

關鍵詞和練習題

第12章金融危機和金融管制

金融危機上方模糊的水晶球

12.1金融危機的緣起

商業銀行潛在的脆弱性

銀行擠兌、傳染和銀行恐慌

政府干預以阻止銀行恐慌

銀行恐慌和衰退

聯繫實際12.1為什麼2007—2009年金融危機的嚴重性

很難預測？

匯率危機

聯繫實際12.2希臘出現“銀行存款緩慢流失”

12.2大蕭條中的金融危機

大蕭條的開始

1930年代早期的銀行恐慌

大蕭條期間聯儲政策的失敗

聯繫實際12.3美國的銀行倒閉導致了大蕭條嗎？

12.32007—2009年金融危機

住宅泡沫的破裂

貝爾斯登和雷曼兄弟面臨的銀行擠兌

聯邦政府對金融危機的超常規反應

12.4金融危機和金融管制

最後貸款人

聯繫實際12.4消費者金融保護局：金融鎮上的新警長

減少銀行不穩定性

資本要求

關鍵詞和練習題

第4部分貨 幣 政 策

第13章聯儲和中央銀行

聯儲的權力變得更大了嗎？

13.1聯邦儲備體系的結構

聯邦儲備體系的建立

聯邦儲備銀行

聯繫實際13.1聖路易斯市和堪薩斯市？什麼因素解釋了

地區銀行的位置？

會員銀行

理事會

聯邦公開市場委員會

聯繫實際13.2對理事會而言，4個人已經太多了

聯儲內部的權力和威望

《多德-弗蘭克法案》對聯儲的改變

13.2聯儲如何運作

處理外部壓力

聯繫實際13.3聯儲語和透明度

聯儲和財政部衝突的例子

激勵聯儲的因素

聯儲獨立性

聯繫實際13.4終結聯儲？

13.3其他國家中央銀行的獨立性

歐洲中央銀行

歐洲中央銀行和主權債務危機

關鍵詞和練習題

第14章聯儲資產負債表和貨幣供給過程

“黃金愛好者”的好時光

14.1聯儲資產負債表和基礎貨幣

聯儲資產負債表

基礎貨幣

聯儲如何改變基礎貨幣

比較公開市場操作和貼現貸款

聯繫實際14.1解釋基礎貨幣的爆炸性增長

14.2簡單存款乘數

多倍存款擴張

計算簡單存款乘數

14.3銀行、非銀行公眾和貨幣乘數

現金持有增加、超額準備金增加的影響

推導現實的貨幣乘數

2007—2009年金融危機期間及以後的貨幣供給、

貨幣乘數和基礎貨幣

聯繫實際14.2聯儲擔心過度的超額準備金導致了

1937—1938年衰退嗎？

聯繫實際14.3決策參考如果你擔心通貨膨脹，

你應該投資黃金嗎？

關鍵詞和練習題

附錄M2的貨幣供給過程

第15章貨幣政策

伯南克的困境

15.1貨幣政策的目標

穩定價格

高就業率

經濟增長

穩定金融市場和金融機構

穩定利率

穩定外匯市場

美聯儲的雙重使命

15.2貨幣政策工具與聯邦基金利率

聯邦基金市場與美聯儲的聯邦基金目標利率

公開市場操作與聯邦基金目標利率

貼現率和存款準備金變化的影響

15.3美聯儲的貨幣政策工具

公開市場操作

聯繫實際15.1公開市場交易台的上午

聯繫實際15.2為什麼有時候聯儲不能實現聯邦基金利率

目標呢？

貼現政策

存款準備金餘額的利率

15.4貨幣增長目標制與貨幣政策

利用指標實現目標

聯繫實際15.3貨幣和價格之間發生什麼了？

準備金指標和聯邦基金利率之間的選擇

泰勒規則：聯儲政策的綜合性評估

通貨膨脹目標制

其他國家貨幣政策比較

關鍵詞和練習題

第16章國際金融體系和貨幣政策

歐元能存續下去嗎？

16.1外匯干預和基礎貨幣

16.2外匯干預和匯率

非沖銷式干預

沖銷式干預

資本控制

16.3國際收支

經常賬戶

金融賬戶

官方結算

各賬戶之間的關係

16.4匯率制度和國際金融體系

固定匯率和金本位

聯繫實際16.1金本位制讓大蕭條更加嚴重嗎？

採用固定匯率制度：布雷頓森林體系

布雷頓森林之後的中央銀行干預

歐洲的固定匯率

聯繫實際16.2決策參考如果你是希臘人，你是喜歡歐元還是

希臘的德拉克馬？

貨幣釘住

中國和美元釘住

關鍵詞和練習題

第5部分金融體系與宏觀經濟

第17章貨幣理論一：總需求和總供給模型

為何失業率長期以來居高不下？

17.1總需求曲線

貨幣市場和總需求曲線

總需求曲線的移動

17.2總供給曲線

短期總供給曲線(SRAS)

長期總供給曲線(LRAS)

短期總供給曲線的移動

聯繫實際17.1“水裂法”改變了美國能源市場

長期總供給曲線的移動

17.3總需求和總供給模型中的均衡

短期均衡

長期均衡

美國的經濟波動

17.4貨幣政策的影響

擴張性貨幣政策

2007—2009年衰退期間貨幣政策失效了嗎？

聯繫實際17.2近年來的情形和1930年代相像嗎？

關鍵詞和練習題

第18章貨幣理論二： IS-MP模型

聯儲預測經濟

18.1IS曲線

商品市場均衡

潛在GDP和乘數效應

構建IS曲線

產出缺口

IS曲線的移動

18.2MP曲線和菲利普斯曲線

MP曲線

菲利普斯曲線

奧肯法則和產出缺口菲利普斯曲線

聯繫實際18.12007—2009年衰退之後的事實打破了

奧肯法則嗎？

18.3IS-MP模型中的均衡

聯繫實際18.2IS-MP模型源自哪裡？

利用貨幣政策應對衰退

應對2007—2009年衰退的複雜之處

聯繫實際18.3努力擊中移動目標：利用“實時數據”進行預測

18.4利率是貨幣政策的唯一內容嗎？

銀行放款渠道

資產負債表渠道：貨幣政策和凈值

關鍵詞和練習題

附錄IS-LM模型

推導LM曲線

移動LM曲線

IS-LM模型中的貨幣政策

術語表