房地產金融

書名全稱：房地產金融：原理與實踐

版次：第五版

出版時間：2012-10-30

叢書系列：房地產經典譯叢

本書包括房地產金融的原理要點、二級抵押貸款市場及證券化、抵押貸款相關證券中的價值分析、住宅貸款流程及保險、房地產資產的債務融資、土地租賃權抵押貸款、混合資產投資組合中的房地產、房地產金融中的職業道德和欺詐及房地產金融中的代理問題等。本書舉例生動，闡述清晰，將金融經濟學的理論與房地產金融實際恰當地聯繫起來，讀後可使人獲益良多。

特倫斯·M·克勞瑞特（Terrence M. Clauretie），在華盛頓州立大學獲得經濟學博士學位，現為內華達大學拉斯維加斯分校房地產金融教授。至今已著有三部專著，並在專業學術雜誌上發表了75篇文章。他是Homer Hoyt高級研究學會的研究員，還曾是全美房地產公司經理聯合會的客座教授。

G·斯泰西·西蒙斯（G. Stacy Sirmans），在喬治亞大學獲金融和房地產博士學位，曾任教於埃默里大學和克萊姆森大學，曾是聯邦住宅貸款銀行委員會的訪問學者，現為佛羅里達州立大學房地產教授。在《財務分析與定量分析》、《房地產金融和經濟學》、《房地產研究》等雜誌上發表了大量有關房地產的文章。

本書的名為《房地產金融：原理與實踐》，意味著這裡所涵蓋的材料綜合了一系列的理論和實踐內容。事實上，我們的目標是運用金融經濟學的理論來解釋房地產金融機構和市場是如何演進到現階段的，以及它們為什麼會採取現有的存在形式。為了使大家更加深入地理解房地產金融市場是如何運作的，我們在一系列經濟和金融理論的基礎上給出了相應的現實素材，並幫助大家將這些理論運用到實踐之中。

雖然我們強調經濟和金融理論很重要，但是我們沒有忽略描述性方法，這對於理解房地產金融市場的結構很重要。你能對各主要機構及其所起的作用有所了解，並熟悉影響房地產金融特別是住宅金融的美國主要立法。此外，你還能了解這些法律是怎麼形成的，以及它們是如何影響房地產金融市場形式的。

第一部分 金融和房地產

第1章 房地產金融概覽

導言

房地產金融的概念

近觀金融中介和金融市場

本書的組織體系

關鍵詞

推薦讀物

複習思考題

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第2章 貨幣、信用和利率的確定

導言

利率的總體水平

貨幣、經濟和通貨膨脹

特定信用市場工具利率的確定

收益曲線和遠期利率

小結

關鍵詞

推薦讀物

複習思考題

習題

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第3章 金融理論和房地產

導言

資產評估

金融槓桿和最優資本結構理論

期權和房地產金融

金融中介理論

有效市場理論

小結

關鍵詞

推薦讀物

複習思考題

第二部分 住宅房地產金融

第4章 住宅金融的早期歷史和固定利率抵押貸款的創立

導言

在美國之前的發展

美國住宅金融：大蕭條時期美國的早期歷史

固定利率抵押貸款的機制

小結

關鍵詞

推薦讀物

複習思考題

習題

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第5章 戰後住宅金融

導言

背景

20世紀50年代：穩定的十年

20世紀60年代：通貨膨脹加劇、非居間化以及二級抵押貸款市場的興起

20世紀70年代：通貨膨脹環境下固定利率抵押貸款的問題

20世紀80年代：放鬆管制、其他抵押貸款工具的發展和儲蓄機構危機

20世紀90年代和21世紀：二級抵押貸款市場佔據主導地位

小結

關鍵詞

推薦讀物

複習思考題

習題

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第6章 其他抵押貸款工具

導言

供給問題：利率風險與可調利率抵押貸款

ARM案例

需求問題：傾斜效應與累進還款抵押貸款

GPM案例

同時解決供給與需求問題：價格水平調整抵押貸款

PLAM案例

雙重指數抵押貸款

其他AMI

其他抵押貸款工具與利息費用的稅收扣除

抵押貸款再融資

所有人自用不動產的再融資

小結

關鍵詞

推薦讀物

複習思考題

習題

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第7章 融資和資產價值

導言

創新融資

抵押貸款收入債券

小結

關鍵詞

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複習思考題

習題

第8章 聯邦住宅政策：第一部分

導言

住宅購買力

效率和穩定性

房地產金融市場的競爭

小結

關鍵詞

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複習思考題

習題

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第9章 聯邦住宅政策：第二部分

導言

住宅公平權

小結

關鍵詞

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複習思考題

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第10章 二級抵押貸款市場

導言

二級抵押貸款市場的本質

抵押貸款支持證券

二級抵押貸款市場的代理機構和公司

二級抵押貸款市場的發展過程：每年發展概要

美國抵押貸款的證券化

政府資助企業的管理

小結

關鍵詞

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複習思考題

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第11章 抵押貸款支持證券估價

導言

傳統債券的估價

抵押貸款相關證券

抵押貸款相關證券中的價值創新

小結

關鍵詞

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複習思考題

習題

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第12章 通過借款人資格審查、貸款擔保和合同關係來控制違約風險

導言

借款人資格審查和貸款擔保

住宅貸款中的合同關係

小結

關鍵詞

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複習思考題

習題

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第13章 貸款申請、辦理和完成

導言

貸款辦理

抵押貸款銀行業

小結

關鍵詞

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複習思考題

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第14章 抵押貸款違約保險、贖回權喪失和產權保證保險

導言

抵押貸款違約保險

各州禁止贖回法

產權保證保險

小結

關鍵詞

推薦讀物

複習思考題

習題

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第三部分 商業房地產金融

第15章 價值、金融槓桿和資本結構

導言

房地產投資的評估

債務和權益回報：一個房地產實例

現實中的房地產投資

小結

關鍵詞

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複習思考題

習題

第16章 聯邦稅收與房地產金融

導言

房地產分類

合法避稅工具

房地產稅法

1986年《稅收改革法案》對房地產投資的影響

稅收遞延的房地產交易

分期付款銷售融資

小結

關鍵詞

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複習思考題

習題

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第17章 商業房地產的資金來源

導言

房地產資產的債務融資

房地產資產的權益融資

小結

關鍵詞

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複習思考題

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第18章購置、開發和建設融資

導言

購置

開發

建設

小結

關鍵詞

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複習思考題

習題

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第19章 商業房地產中的永久融資

導言

長期、固定利率貸款

標準、長期、固定利率貸款的替代形式

土地租賃權抵押貸款

信用融資

小結

關鍵詞

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複習思考題

習題

第20章 房地產融資與持有的所有權結構

導言

房地產所有權形式

房地產有限責任合夥制和房地產投資信託的深入研究

房地產投資信託

深入研究所有權的公司制與合夥形式

小結

關鍵詞

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複習思考題

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第四部分 房地產金融專題

第21章 投資組合中的房地產

導言

投資多元化的本質

混合資產投資組合中的房地產投資

房地產自身的多元化

小結

關鍵詞

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第22章 房地產金融中的責任、代理問題、欺詐和職業道德

導言

貸款人的法律責任

1992年4月環保局條例

國會法

破產和代理成本

職業道德、欺詐和代理成本

小結

關鍵詞

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複習思考題

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附錄1 資金的時間價值及有關概念

附錄2 縮略語表