財務管理

財務管理（第四版）

財務管理是對企業經營過程中的財務活動進行預測、組織、協調、分析和控制的管理活動。在市場經濟條件下，企業的財務活動日益豐富，也日益複雜，並在企業整個經營活動中處於舉足輕重的地位，其成效如何，直接關係到企業的興衰成敗。本書在廣泛吸收財務管理學領域最新成果的基礎上，系統地介紹了企業資金的籌集、投放、運用和分配等內容。

讀者通過本書的學習，可掌握現代企業財務管理的基本理論和方法，具備從事經濟原理工作所必須的業務知識和工作能力。本書可作為高等學校經濟管理類專業本科生教材，也可作為相關專業研究生、MBA及會計從業人員參考用書和註冊會計師考試輔助用書。

第一篇財務管理基礎

第1章財務管理總論1

1.1財務管理概述2

1.1.1財務管理的起源和發展2

1.1.2財務管理的內容6

1.1.3財務管理的環節8

1.1.4財務學的分類9

1.2財務管理的目標9

1.2.1企業的目標及其對財務管理的要求10

1.2.2企業財務管理的目標10

1.2.3財務管理目標的協調13

1.3財務管理的環境16

1.3.1財務管理環境的分類16

1.3.2財務管理環境的內容17

1.3.3財務管理環境對財務管理目標的影響18

第2章財務管理基本價值觀念24

2.1資金的時間價值25

2.1.1資金的時間價值的概念25

2.1.2資金的時間價值的作用25

2.1.3資金的時間價值的計算26

2.1.4貼現率和期數的推算34

2.2利息率和通貨膨脹35

2.2.1利息和利率的表示35

2.2.2利率的決定因素36

2.2.3名義利率與實際利率的換算37

2.2.4通貨膨脹37

2.3投資的風險價值39

2.3.1風險的概念39

2.3.2風險的類別40

2.3.3風險報酬40

2.3.4投資組合的風險與報酬44

2.4資本市場均衡模型48

2.4.1資本資產定價模型48

2.4.2套利定價理論52

第二篇籌資、投資與收益分配

第3章資金籌措與預測59

3.1企業籌資概述60

3.1.1企業籌資的動機60

3.1.2籌資的要求60

3.1.3籌資的渠道與方式61

3.1.4籌資的分類62

3.2權益資金的籌集63

3.2.1吸收直接投資63

3.2.2發行普通股64

3.2.3發行優先股68

3.2.4留存收益籌資70

3.3負債資金的籌集71

3.3.1向銀行借款71

3.3.2發行公司債券74

3.3.3可轉換公司債券78

3.3.4融資租賃81

3.4資金需要量的預測85

3.4.1因素分析法86

3.4.2銷售百分比法86

3.4.3資金習性預測法88

第4章資本成本和資本結構93

4.1資本成本94

4.1.1資本成本的概念和意義94

4.1.2個別資本成本的估算95

4.1.3綜合資本成本98

4.1.4邊際資本成本98

4.2槓桿效應101

4.2.1成本按習性的分類與盈虧平衡點的計算101

4.2.2經營風險與經營槓桿102

4.2.3財務風險與財務槓桿105

4.2.4複合槓桿作用與複合槓桿係數106

4.3資本結構107

4.3.1籌資的每股收益分析108

4.3.2最佳資本結構109

第5章項目投資管理115

5.1項目投資概述116

5.1.1項目投資的特點116

5.1.2項目投資的程序117

5.1.3項目計算期的構成和項目投資的內容117

5.1.4項目投資資金的投入方式118

5.2現金流量測算118

5.2.1現金流量的概念118

5.2.2現金流量的估計119

5.2.3利潤與現金流量120

5.2.4所得稅與折舊對現金流量的影響121

5.3投資決策評價方法123

5.3.1貼現評價法123

5.3.2非貼現評價法127

5.4投資決策評價方法的應用128

5.4.1單一的獨立投資項目的財務可行性評價128

5.4.2多個互斥方案的比較與優選129

5.4.3多個投資方案組合的決策130

第6章證券投資管理137

6.1證券投資概述138

6.1.1證券與有價證券138

6.1.2證券市場139

6.1.3效率市場假說141

6.1.4證券投資的風險與報酬143

6.2債券投資144

6.2.1債券投資的目的和特點144

6.2.2債券的價值145

6.2.3債券的收益率150

6.3股票投資151

6.3.1股票投資的目的和特點151

6.3.2影響股票價格的因素151

6.3.3股票價值的評估152

6.3.4股票的收益率154

6.3.5股票投資分析155

6.4基金投資157

6.4.1投資基金的概念157

6.4.2投資基金的種類158

6.4.3投資基金的價值160

6.4.4投資基金的收益率161

6.4.5基金投資的優缺點162

6.5衍生金融資產投資162

6.5.1期權投資162

6.5.2認股權證164

6.5.3優先認股權165

第7章營運資金管理170

7.1營運資金的含義和特點171

7.1.1營運資金的含義171

7.1.2營運資金的特點171

7.2流動資金的管理172

7.2.1現金管理172

7.2.2應收賬款管理178

7.2.3存貨管理184

7.3流動負債的管理190

7.3.1短期借款190

7.3.2商業信用192

7.4營運資金政策194

7.4.1營運資金持有政策194

7.4.2營運資金籌集政策195

第8章收益分配管理201

8.1收益分配概述202

8.1.1制定收益分配政策應考慮的因素202

8.1.2股利分配的實質203

8.1.3股利理論204

8.2股利政策206

8.2.1常見的股利政策206

8.2.2股利政策的選擇209

8.2.3目標股利支付比率的確定209

8.3收益分配的程序和方案210

8.3.1公司制企業的收益分配程序210

8.3.2股利支付形式211

8.3.3股利發放日期212

8.4股票股利與股票分割和回購213

8.4.1股票股利213

8.4.2股票分割215

8.4.3股票回購216

第三篇財務預算、控制與分析

第9章財務預算223

9.1財務預算體系224

9.1.1全面預算的概念224

9.1.2全面預算的內容224

9.1.3財務預算在全面預算體系中的地位225

9.2財務預算的編製226

9.2.1現金預算226

9.2.2預計利潤表231

9.2.3預計資產負債表232

9.2.4預計現金流量表233

9.3編製財務預算的特殊方法234

9.3.1彈性預算的方法234

9.3.2零基預算的方法235

9.3.3滾動預算的方法237

第10章財務控制247

10.1內部控制概述248

10.1.1內部控制的含義及其基本要素248

10.1.2內部控制的方式248

10.2財務控制的原則與種類250

10.2.1財務控制的原則251

10.2.2財務控制的種類251

10.3責任中心財務控制252

10.3.1責任中心的類型和考核指標252

10.3.2責任預算、責任報告與業績考核256

10.4財務預警258

10.4.1財務失敗預警258

10.4.2財務重整的方式261

第11章財務分析267

11.1財務報告概述268

11.1.1財務報告的目標268

11.1.2財務信息的質量要求269

11.2財務分析的內容與方法270

11.2.1資產負債表270

11.2.2利潤表271

11.2.3現金流量表274

11.2.4財務報表附註277

11.2.5財務分析的基本方法277

11.3財務指標分析279

11.3.1償債能力分析279

11.3.2運營能力分析284

11.3.3獲利能力分析288

11.3.4發展能力分析291

11.3.5現金流量分析293

11.4財務綜合分析295

11.4.1杜邦財務分析體系296

11.4.2沃爾比重評分法297

第四篇財務管理專題

第12章企業價值評估305

12.1企業價值評估概述306

12.1.1企業價值評估的意義306

12.1.2企業價值評估的對象306

12.2企業價值評估的模型308

12.2.1現金流量折現模型308

12.2.2經濟利潤模型313

12.2.3相對價值模型316

12.3兼并與收購319

12.3.1兼并與收購的概念319

12.3.2併購的類型319

12.3.3併購的動因321

12.3.4併購的財務分析324

12.3.5企業併購的風險分析328

12.3.6反收購策略329

12.4剝離與分立332

12.4.1剝離與分立的含義332

12.4.3剝離與分立的動因333

第13章國際財務管理338

13.1國際財務管理概述339

13.1.1國際財務管理的概念339

13.1.2國際財務管理產生的背景339

13.1.3國際財務管理的內容340

13.2國際籌資管理340

13.2.1國際籌資的渠道與方式340

13.2.2國際籌資成本的分析與貸款貨幣的選擇342

13.3國際投資管理343

13.3.1國際直接投資環境的特點和內容344

13.3.2國際投資環境分析的方法344

13.3.3國際直接投資風險評估與管理345

13.3.4國際投資項目效益分析346

13.4國際營運資金的管理347

13.4.1國際現金的管理347

13.4.2國際應收賬款的管理350

13.4.3國際存貨的管理352

13.5國際稅務管理353

13.5.1國際雙重徵稅及其解決354

13.5.2國際稅務管理的方法356

13.6外匯風險管理357

13.6.1外匯風險的類型358

13.6.2外匯風險管理的程序和方法359

參考文獻364

附錄365