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金融風險管理
中國財政經濟出版社圖書
《金融風險管理》是2009年3月1日中國財政經濟出版社出版的圖書,作者是劉海龍、王惠。
金融風險管理就是營利性組織和非營利性組織衡量和控制風險及回報之間的得失。金融風險管理這個辭彙是金融語言的核心。隨著金融一體化和經濟全球化的發展,金融風險日趨複雜化和多樣化,金融風險管理的重要性愈加突出。金融風險管理包括對金融風險的識別、度量和控制。由於金融風險對經濟、金融乃至國家安全的消極影響,在國際上,許多大型企業、金融機構和組織、各國政府及金融監管部門都在積極尋求金融風險管理的技術和方法,以對金融風險進行有效識別、精確度量和嚴格控制。
作者:劉海龍,王惠
出版社:中國財政經濟出版社
出版時間:2009-3-1
開本:16開
定價:66.00元
對於正處在經濟高速發展、金融市場逐步與世界接軌中的中國而言,如何加強金融風險的防範與控制,業已成為影響未來中國能否從大國走向強國的關鍵所在。因此,強化風險防範意識,掌握風險管理的技巧和方法,以期使中國能夠順利融入經濟和金融的全球化進程,在當今有著前所未有的極為重要的現實意義。本書特彆強調金融風險管理知識的系統性、管理程序的邏輯性和管理技術的實用性,並結合大量實際案例對各類風險管理方法的運用作了深入分析。本書可作為金融學等相關專業本科生和研究生的使用教材,並對業內專業人士也有很好的參考和實用價值。
第一章 金融風險管理概論 | 第二章利率風險管理 | 第三章匯率風險管理 | 第四章 證券投資風險管理 |
第一節 金融風險的基本知識 | 第一節 利率風險概述 | 第一節 匯率風險概述 | 第一節 證券投資風險 |
第二節 金融風險管理的概念、意義與策略 | 第二節 傳統的利率風險管理方法 | 第二節 匯率風險測量 | 第二節 證券投資管理策略 |
第三節 金融風險管理的程序 | 第三節遠期利率協議 | 第三節 匯率風險管理原則與戰略 | 第三節 利用衍生金融工具管理證券投資風險 |
第四節 利率期貨 | 第四節 工商企業匯率風險管理方法 | ||
第五節 利率互換 | 第五節 銀行匯率風險管理方法 | ||
第六節利率期權 |
第五章信用風險管理 | 第六章 操作風險管理 | 第七章 流動性風險管理 | 第八章 國家風險管理 |
第一節 信用風險概述 | 第一節 操作風險的識別 | 第一節 流動性風險的概念、來源和衡量 | 第一節 國家風險概述 |
第二節 信用風險的衡量 | 第二節 操作風險的衡量 | 第二節 流動性風險管理理論 | 第二節 國家風險的因素分析 |
第三節 信用風險管理方法 | 第三節 操作風險的管理 | 第三節 流動性風險管理方法 | 第三節 國家風險的評估和衡量 |
附錄:操作風險管理與監管的穩健做法 | 第四節 國家風險的管理 |
金融風險管理的產生與發展主要得益於以下三個方面的原因:首先,在過去的三十多年時間內,世界經濟與金融市場的環境和規則都發生了巨大的變化。金融市場大幅波動的頻繁發生,催生了對金融風險管理理論和工具的需求;其次,經濟學特別是金融學理論的發展為金融風險管理奠定了堅實的理論基礎;最後,計算機軟,硬體技術的迅猛發展為風險管理提供了強大的技術支持與保障。世界經濟環境主要發生了以下兩個方面的變化:首先,第二次世界大戰以後,世界經濟一體化的浪潮席捲全球。世界各國的經濟開放程度逐漸提高,任何國家的經濟發展、經濟政策的制定都受到外部經濟環境的制約;其次,20世紀70年代初,布雷頓森林體系的崩潰,宣告了世界範圍內的固定匯率制度的衰落。從此以後,公司以及個人就必須要面對諸如匯率風險等各種各樣的金融風險了。特別是在過去短短的十多年內,爆發了幾次震驚世界的大規模金融危機,如1987年美國的“黑色星期一”大股災,1997年的亞洲金融風暴等等。這些事件的發生給世界經濟和金融市場的健康發展造成了巨大的破壞,同時也使人們意識到了金融風險管理的必要性和緊迫性。
金融風險管理
所謂風險是指未來結果的不確定性,如未來收益、資產或債務價值的波動性或不確定性。金融風險是指企業未來收益的不確定性或波動性,它直接與金融市場的波動性相關。一般而言,收益的不確定性包括盈利的不確定性和損失的不確定性兩種情形,需要說明的是現實中人們更關注的是損失的可能性。
金融風險的種類很多,按照不同的標準,金融風險可以劃分為以下幾類:
金融風險管理
(2)按照金融風險涉及的範圍劃分,包括微觀金融風險和宏觀金融風險。微觀金融風險是指參與經濟活動的主體,因客觀環境變化、決策失誤或其他原因使其資產、信譽遭受損失的可能性。宏觀金融風險則是所有微觀金融風險的總和。
金融風險管理
現實的經濟和金融市場並非完美,因此通過風險管理可以提升公司價值。現實金融市場的不完美性主要體現在以下幾個方面:首先,現實市場中存在著各種各樣的稅收。這些稅收會影響到公司的價值。由此看來,Miller和Modigliani的理論假設在現實經濟狀況下並不合適。其次,現實市場中存在著交易成本。最後,在現實市場中,金融參與者也是不可能獲得完全信息的。從而,對金融風險進行管理是相當可能及有必要的。
金融風險的管理過程大致需要確立管理目標、進行風險評價和風險控制及處置等三個步驟:
金融風險管理的最終目標是在識別和衡量風險的基礎上,對可能發生的金融風險進行控制和準備處置方案,以防止和減少損失,保證貨幣資金籌集和經營活動的穩健進行。
金融風險評價是指包括對金融風險識別、金融風險衡量、選擇各種處置風險的工具以及金融風險管理對策等各個方面進行評估。(1)風險識別。金融風險識別是指在進行了實地調查研究的基礎上,運用各種方法對潛在的、顯在的各種風險進行系統的歸類和實施全面的分析研究。(2)風險衡量。是指對金融風險發生的可能性或損失範圍、程度進行估計和衡量,並對不同程度的損失發生的可能性和損失後果進行定量分析。(3)金融風險管理對策的選擇。是指在前面兩個階段的基礎上,根據金融風險管理的目標,選擇金融風險管理的各種工具並進行最優組合,並提出金融風險管理的建議。這是作為金融風險評價的最重要階段。
隨著金融交易電子化和網際網路化,採用事件驅動(CEP)的實時金融風險識別和評價也越來越重要。
金融風險的控制和處置是金融風險管理的對策範疇,是解決金融風險的途徑和方法。一般分為控制法和財務法。(1)控制法。是指在損失發生之前,實施各種控制工具,力求消除各種隱患,減少金融風險發生的因素,將損失的嚴重後果減少到最低程度的一種方法。主要方式有避免風險、損失控制和分散風險。(2)財務法。是指在金融風險事件發生后己造成損失時,運用財務工具,對己發生的損失給予及時的補償,以促使儘快恢復的一種方法。
金融風險管理的理論和方法在金融實業界的具體風險管理運用中取得了巨大的成功,同時主流金融學也給予金融風險管理許多重要的理論支持。而在主流金融學中占統治地位的理論基石卻是“有效市場假說”。該理論認為:投資者都是完全理性的,他們追求在一定風險水平下的最大收益;金融資產的價格已經反映了所有公開的信息,價格的變化互不相關,且收益率服從正態分佈。然而,20世紀70年代以來,世界金融市場出現了一些無法被“有效市場假說”所解釋的異常現象,如股市存在的“周末效應”,“一月效應”以及價格波動的明顯的自相關性特徵等。這些金融市場的異常現象對以“有效市場假說”為基礎的主流金融學提出了嚴峻的挑戰,同時對以主流金融理論為理論基礎的現代金融風險管理提出了置疑。
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