晉西車軸

晉西車軸自1979年開始，已有三十年的發展歷史，是一家專業化研發、生產和銷售鐵路車軸、輕軌軸、地鐵軸及鐵路車輛和零部件的企業，在技術創新、管理、裝備、質量、製造能力等方面均居國內同行業榜首。目前已成為國內規模最大、市場佔有率最高、技術研發能力最強的鐵路車軸龍頭企業，是亞洲最大的鐵路車軸生產基地。

晉西車軸於1991年在國內首家獲得美國鐵路協會（AAR）質量體系認證資格，目前已成為國內出口鐵路車軸和輪對批量最大的生產廠家，產品主要銷往美國、印度、加拿大、巴西、韓國、澳大利亞等十幾個國家和地區，在國際市場中具有良好的品牌形象和市場影響力。公司既有穩定的長期合作夥伴，如美國GE、加拿大龐巴迪公司、法國阿爾斯通公司等，也有快速成長的新興客戶群，如印度、土耳其等，外貿銷售收入呈現高速增長趨勢，逐步成為具有國際競爭力的企業。

晉西車軸股份有限公司(以下簡稱“本公司”)是經國家經濟貿易委員會國經貿企改[2000]1138 號文批准，由晉西機器廠作為主發起人，聯合中國兵工物資華北公司、山西江陽化工廠、北京建業時代科技發展有限公司(已清算註銷，其所佔股份由河南建業投資管理有限公司承繼)、美國埃謨國際有限公司以發起方式設立的股份有限公司。

各股東出資情況如下：晉西機器廠作為主發起人，將其所屬車軸分廠經山西中新資產評估有限公司評估，並經財政部財企[2000]141 號文審核的經營性凈資產9,211.88 萬元作為出資，根據財政部財企[2000]369 號文批複，按65%的折股比例折為5988 萬股，占股本總額的95.19% ，其他四家股東投入現金466.20 萬元，按65%的折股比例折為303 萬股，占股本總額的 4.81%。上述出資業經中慶會計師事務所有限責任公司中慶審字(2000)277 號驗資報告驗證確認。

根據中國兵器工業集團公司兵器企字[2000]192 號《關於晉西機器廠改制方案的批複》，主發起人晉西機器廠於2000 年12 月25 日整體改製為晉西機器工業集團有限責任公司(以下簡稱“晉機集團公司”)，晉機集團公司承繼晉西機器廠在本公司的5988 萬股份。

公司於2000 年12 月27 日在山西省工商行政管理局註冊登記，企業法人營業執照註冊號碼： 140000100092893。本公司總部位於山西省太原高新技術開發區長治路436 號科祥大廈。

鐵路車輛配件、車軸、精密鍛造產品生產銷售及相關技術諮詢服務；設備維修；非標準設備設計、製造、銷售。經營本企業自產產品及技術的出口業務；經營本企業生產所需的原輔材料、儀器儀錶、機械設備、零配件、原輔材料及技術的進口業務（國家限定公司經營和國家禁止進出口的商品及技術除外）；經營進料加工和“三來一補”業務。

公司理念：勇於競爭、艱苦創業、細緻工作

公司精神：忠誠、敬業、勤奮、創新

公司作風：快速反應、務實求真

公司初步目標：創建國內一流，國際化大公司

鐵路車輛和鐵路工程機械及其配套產品、零部件的設計、生產和銷售；大型鉚焊件、集裝箱的生產和銷售；鋼材、建材、生鐵、化工產品（不含危險品）五金交電、儀器儀錶的銷售。

依託兵器集團和晉機集團的強大支持，加快鐵路產品專業化、規模化重組步伐，提高鐵路零部件產品的生產集中度，進一步優化資本結構和產業結構，增強資本運作能力。通過做強做大鐵路車軸主業，帶動相關零部件產品的快速發展，進一步擴大公司在全球市場中的份額，提高公司國際市場的品牌知名度。

“十一五”建成世界最大鐵路車軸生產基地，“十二五”期間建成世界一流鐵路車輛及其零部件生產基地，銷售收入超過50億元。同時進一步實現多方互動和共贏，誠實守信，健康發展，為未來可持續發展創造和諧市場環境。

公司榮譽 山西省高新技術企業資格認證

2002年度十佳快速成長科技型企業

山西省名牌產品

山西省用戶滿意產品

山西省用戶滿意企業

高新技術企業

資質體系天一質量（中文）體系認證

天一質量（英文）體系認證

環境管理（中文）體系認證

環境管理（英文）體系認證

職業健康（中文）體系認證

職業健康（英文）體系認證

美國AAR體系認證

SQC認證

公司營業執照

董事長 李照智

總經理 楊萬林

財務副總經理 姜心樂

副總經理 智慧生

董事會秘書 周海紅

證券簡稱 晉西車軸

證券類型 A股

曾用名 G晉西

上市狀態 已經上市

上市國家/地區 中國大陸

上市交易所 上海證券交易所

上市日期 2004-05-26

發行價(元) 6.39

上市首日收盤價(元) 8.77

上市首日漲跌幅(%) 37.25

上市首日換手率(%) 43.82

摘牌日期 沒有摘牌

特別處理和退市 無

收入趨勢 (最新發佈於2009-09-30)

晉西車軸2009年第三季度實現主營收入9.37億元，比上年同期下降15.50%。

盈利趨勢(最新發佈於2009-09-30)

晉西車軸2009年實現凈利潤0.11億元(基本每股收益0.1100元)，比上年同期下降79.51%。

財務分析規模增長指標

晉西車軸過去三年平均銷售增長率為92.13%，在所有上市公司排名（103/1710），在其所在的建築、農業機械與重型卡車行業排名為4/40，外延式增長較好

EPS成長性

晉西車軸過去EPS增長率為49.83%，在所有上市公司排名（403/1710），在其所在的建築、農業機械與重型卡車行業排名為17/40，公司成長性合理

晉西車軸過去三年平均盈利能力增長率為50.99%，在所有上市公司排名（495/1710），在所在的建築、農業機械與重型卡車行業排名為（21/40）。盈利能力合理

EPS穩定性

晉西車軸過去EPS穩定性在所有上市公司排名（297/1710），在其所在的建築、農業機械與重型卡車行業排名為3/40 。公司經營穩定較好

晉西車軸在過去的一年中，股東戶數呈增加趨勢，機構持倉比例減少。

最新季度情況表明，該股人均持股減少。

最新機構持倉為20.11%，部分機構對該股看法有所下調，倉位下調-2.79%。

投資評級 晉西車軸最近3個月共有研究報告9篇，其中給予買入評級的為0篇，增持評級為7篇，中性評級為2篇，減持評級為0篇，賣出評級為0篇。

分析師綜合評級為增持(6.13)評級，信心指數為-3，分析師對晉西車軸投資信心有所下降。

PE分布圖

晉西車軸歷史的市盈率在10倍到90倍之間。

2008年公司PE處於所有上市公司PE從低到高排序前49.2%，處於合理的位置。

2009年一致預期PE在所有有盈利預測的上市公司的PE從低到高排序前62.8%，處於合理的位置。

1. 公司是專業化的鐵路車軸生產龍頭企業，是國內規模最大、自動化水平最高、車軸規格品種最多、市場佔有率最高(33%)、首家獲得出口火車軸和地鐵軸資格、且具有輕軌軸、地鐵軸和空心軸生產能力的專業化車軸生產企業。行業龍頭地位穩固，經營和盈利具有持續性和穩定性。

2. “十一五”期間，國家將加大鐵路建設的投入，加快鐵路現有線路的技術改造和現有車輛的更新換代。鐵路運輸行業在"十一五"期間有望成為國家重點支持、優先發展的行業。車軸作為車輛行走部件的重要組成部分，其需求量也有望穩定增長。

3. 公司2009年前三季度主要財務指標：每股收益0.1100(元)，每股凈資產7.8700(元)，凈資產收益率1.2800%，營業收入937469759.6200(元)，同比增減-30.5085%；歸屬上市公司股東的凈利潤16910810.64(元)，同比增減-61.1630%。

4. 公司2008年度利潤分配方案為：每10股派1.00元(含稅)。股權登記日:2009年5月15日；除息日:2009年5月18日；現金紅利發放日：2009年5月21日。

綜合投資建議：晉西車軸（600495）的綜合評分表明該股投資價值一般，運用綜合估值該股的估值區間在19.87-21.86元之間，股價目前處於低估區，可以放心持有。

12步價值評估投資建議：綜合12個步驟對該股的評估，該股投資價值較佳，建議對該股採取參與的態度。

行業評級投資建議：晉西車軸（600495）屬於工業設備行業，該行業目前投資價值一般，該行業的總排名為第36名。

成長質量評級投資建議：晉西車軸（600495）成長能力較差，未來三年發展潛力較小，該股成長能力總排名第847名，所屬行業成長能力排名第31名。

評級及盈利預測：晉西車軸（600495）預測2009年的每股收益為0.26元，2010年的每股收益為0.45元，2011年的每股收益為0.64元，當前的目標股價為19.87元，投資評級為持有。

截至日期：2009-06-30 公告日期：2009-08-21

編號 股東名稱 持股數量 持股比例 股本性質

1 晉西機器工業集團有限責任公司 5213.50萬 31.05% 流通A股，流通受限股份

2 內蒙古北方重工業集團有限公司 1170.00萬 6.97% 流通受限股份

3 深圳市中信聯合創業投資有限公司 800.00萬 4.76% 流通受限股份

4 上海正同創業投資有限公司 600.00萬 3.57% 流通受限股份

5 深圳華強投資擔保有限公司 550.00萬 3.28% 流通受限股份

6 上海天臻實業有限公司 500.00萬 2.98% 流通受限股份

7 江蘇瑞華投資發展有限公司 500.00萬 2.98% 流通受限股份

8 上海混沌投資有限公司 500.00萬 2.98% 流通受限股份

9 中國建設銀行－工銀瑞信紅利股票型證券投資基金 290.00萬 1.73% 流通受限股份

10 中國建設銀行－工銀瑞信穩健成長股票型證券投資基金 280.00萬 1.67% 流通受限股份