中國企業海外併購理論與實踐研究

作者：田澤 著

叢書名：中國企業海外併購理論與實踐研究

出版日期：2011年1月

書號：978-7-122-10164-8

開本：16

裝幀：平

版次：1版1次

頁數：185頁

本書以中國企業跨國併購（M&A）為研究對象，從理論和實踐角度全面地分析我國企業海外併購的現狀、存在風險和發展趨勢等問題。在借鑒和吸收國際上對外直接投資理論、跨國併購理論和跨文化管理理論三大理論源泉和研究成果基礎上，總結中國企業的海外併購實踐經驗，構建中國特色企業跨國併購理論基礎。基於全球戰略高度分析當代跨國公司海外併購的新特點、趨勢以及跨國公司在華併購的發展態勢。研究了中國企業跨國併購的發展現狀、演進規律和問題，探析了企業海外併購的動因，並選擇中國石油行業、汽車行業、家電行業和機械製造業四大行業的海外併購典型實戰案例，進行了深入分析。本書還研究了中國企業跨文化整合及管理問題，提出應對策略和建議。

本書不僅可供中外企業管理者閱讀，而且對高校、科研院所理論工作者和政府有關決策部門都具有重要的參考價值。

本書是以我主持和研究的江蘇省社會科學基金項目《江蘇企業國際化經營的風險、進入模式及競爭優勢培育研究》（項目批准號07EYB035）的部分研究成果和我的博士論文成果為基礎綜合形成的。關注和研究中國企業跨國經營及海外併購這一重大問題，並進行較深入的思考與探索，是我近年來學術研究和努力的重點。2008～2009年期間我又申請赴美國（美國堪薩斯州立大學）做為期一年的訪問學者，通過在美期間的學習、訪問和交流，更深切體會到中美跨文化的差異及影響，也感受到中國企業“走出去”的艱辛、風險和“滋味”。全球金融危機的爆發對於歐美乃至全球經濟均產生了重大影響，但是金融危機並沒有阻礙中國企業“走出去”的步伐，反而更加激發了中國企業跨國併購的勇氣，面對此千載難逢的歷史機遇，中國企業需要不斷總結經驗和教訓，循序漸進，穩步提高國際競爭力，也更需要跨國經營的理論指導和政策支持。

本書從醞釀到完稿經過了兩年多時間，期間由於中國企業對外直接投資的國際經濟環境發生重大變化，作者據此對研究內容和結構進行重要的調整。本書研究思路、框架結構和主要內容由我擬定、撰寫及修改，陳麗華、韓建軍、張群和黃絨絨等也為本書的寫作收集了許多資料和素材。書稿付梓之際，感謝我的導師武博教授和南京大學趙曙明教授對於本書的關心和指導，感謝鼓勵和支持我著書工作的研究生、同事和家人；感謝江蘇省社會科學基金項目的支持，這些成果是本書的研究基礎。

本書的研究對象——中國企業跨國併購呈現出複雜性、動態性和多元性特點，中國企業跨國併購和跨文化整合這一領域的新問題新變化層出不窮，而本書在宏觀把握和深度分析方面難免存在一些不足和欠缺之處，敬請學術界和企業界給予批評指正。因此，理論緊扣實際，深入研究中國企業跨國併購的新問題是我們今後繼續努力的目標，以期對中國企業對外直接投資的理論建構貢獻一份力量，促進中國跨國公司的成長和進步。

第 一 章緒論

第一節研究背景及基本問題1

第二節研究思路和主要內容2

一、研究思路2

二、主要內容及構架3

參考文獻4

第 二 章企業跨國併購概述

第一節跨國併購概述5

一、跨國併購的定義和分類5

二、跨國併購與跨國新建比較分析8

第二節金融危機下企業跨國併購的現狀、特點及趨勢12

一、全球跨國併購的現狀12

二、金融危機下的跨國併購的新特點12

參考文獻15

第 三 章企業對外直接投資的理論基礎

第一節主流理論學派：歐美學者對國際直接投資的研究16

一、壟斷優勢理論16

二、內部化理論19

三、產品生命周期理論22

四、國際直接投資綜合理論25

五、比較優勢投資理論29

第二節發展中國家的對外直接投資理論32

一、后發優勢理論概述32

二、發展中國家的對外直接投資34

三、其他對外直接投資理論37

參考文獻39

第 四 章企業跨國併購的理論與創新

第一節跨國併購理論41

一、跨國併購投資的動因理論41

二、跨國併購投資研究的前沿理論44

第二節跨國公司子公司理論46

一、跨國公司關係學派47

二、子公司角色學派理論47

三、跨國子公司理論的最新發展48

第三節跨文化管理理論49

一、跨文化管理背景49

二、跨文化管理研究49

參考文獻54

第 五 章跨國公司在華併購與中國利用外資

第一節跨國公司全球併購現狀發展趨勢56

第二節跨國公司在華併購現狀及特點57

一、跨國併購在中國的發展現狀57

二、跨國公司在華併購的特點59

三、跨國公司併購中國企業的發展態勢60

四、外資在華併購中的壟斷傾向62

五、跨國公司對中國子公司實施業務重組和流程再造62

第三節跨國公司在華併購動因及影響分析63

一、跨國併購動因分析63

二、跨國公司在華併購的影響64

第四節中國企業反併購的行動：以達能併購娃哈哈為例67

一、併購雙方背景68

二、併購過程68

三、併購動機70

四、思考與啟示71

參考文獻73

第 六 章中國企業跨國併購現狀、併購風險及應對

第一節中國企業跨國併購發展現狀及演進74

一、我國對外直接投資的發展現狀及趨勢74

二、中國企業跨國併購發展歷史及演進75

第二節中國企業海外併購的現狀、特點及動因76

一、中國企業海外併購的現狀和特點76

二、中國企業跨國併購的動因分析80

第三節后危機時代中國企業海外併購問題、風險與應對83

一、后危機時代中國企業海外併購問題83

二、后危機時代我國企業跨國併購風險因素86

三、我國企業跨國併購的應對策略87

參考文獻87

第 七 章中國企業海外併購的理論創新

第一節時代呼喚中國企業的理論創新88

一、我國企業跨國併購的研究文獻綜述88

二、我國學者關於企業對外直接投資研究90

三、現有對外直接投資理論和併購理論的借鑒與思考92

第二節中國企業對外直接投資的綜合分析框架94

一、中國企業海外投資實踐經驗和模式的總結和理論分析94

二、中國企業對外直接投資綜合分析架構 97

第三節中國企業對外直接投資的理論創新98

一、國際直接投資理論和模型的應用前提及約束條件98

二、基於比較優勢和競爭優勢理論，構建中國特色的FDI理論99

參考文獻101

第 八 章中國石油企業海外併購的戰略行動

第一節中國石油企業海外併購的現狀及演進102

一、國際化經營與海外併購現狀103

二、中國石油企業跨國併購演進特點105

三、國際化經營經驗及啟示108

第二節中國石油企業海外併購的動因分析110

一、從獲取戰略性資源看中國石油海外併購的理論動因110

二、從國家石油安全高度看石油企業海外併購動因分析110

第三節中國石油企業跨國併購風險與問題 113

第四節中國石油企業海外併購的措施及對策115

參考文獻118

第 九 章中國汽車企業的海外併購

第一節上汽集團的海外併購行動119

一、上海汽車工業(集團)總公司簡介119

二、上汽集團收購通用韓國大宇120

三、上汽集團併購韓國雙龍121

第二節中國民營汽車的海外併購：吉利收購沃爾沃123

一、浙江吉利控股集團有限公司簡介124

二、福特汽車出售沃爾沃的背景124

三、收購過程簡介124

四、收購簡評125

第三節中國汽車企業海外併購評述128

一、中國汽車企業海外併購的整體情況概述128

二、中國汽車企業海外併購的動因130

三、中國汽車企業海外併購存在的問題131

四、中國汽車企業海外併購的應對思考132

五、對中國汽車企業未來發展的若干建議132

參考文獻134

第 十 章中國家電企業的海外併購

第一節聯想併購IBM個人電腦業務135

一、聯想集團簡介135

二、IBM個人電腦業務簡介136

三、併購過程簡介136

四、併購動因簡析137

五、聯想海外併購的評價及借鑒138

第二節海爾集團的海外併購：以美泰克為例139

一、海爾集團簡介140

二、收購過程簡介140

三、海爾競購美泰克的動因141

四、海爾退出競購美泰克的原因142

五、併購簡評142

六、海爾的國際化方式之綠地投資與海外併購評析143

第三節海外併購的國際經驗及借鑒——以GE為例144

第四節中國家電企業海外併購評述145

一、我國家電行業發展和海外收購概況145

二、中國家電企業海外收購的動因146

三、對中國家電企業海外併購的冷思考148

參考文獻149

第十一章中國機械企業的海外併購

第一節上海電氣集團收購美國高斯國際公司150

一、上海電氣集團股份有限公司簡介150

二、美國高斯國際公司簡介150

三、收購過程簡介151

四、收購動因簡介151

五、收購後面臨的問題分析152

六、收購評價153

第二節上工申貝收購德國FAG子公司——DA公司股權153

一、上工申貝簡介154

二、FAG子公司——DA公司簡介154

三、收購過程簡介154

四、收購動因簡介156

五、併購結果分析156

六、成功收購帶來的啟示157

第三節杭州機床收購德國磨床企業158

一、杭州機床集團有限公司簡介158

二、aba z&b磨床有限公司簡介159

三、併購過程簡介159

四、收購動因簡介160

五、收購簡評160

第四節中國機械企業的海外併購總結述評162

一、中國機械企業海外主要動因分析162

二、中國機械行業跨國併購的意義162

三、中國機械行業跨國併購的對策及建議163

參考文獻164

第十二章中國企業併購整合及跨文化管理問題

第一節中國企業併購整合的理論分析165

一、經營協同效益理論165

二、資源導向動機理論165

三、企業重組與流程再造理論166

四、跨文化整合理論166

第二節中國企業跨文化整合的現狀及存在問題167

一、觀念和價值取向差異大168

二、跨文化溝通失誤較多169

三、企業管理整合的經驗不足，整合能力差170

四、跨文化整合人才匱乏170

第三節中國企業併購文化整合的模式及對策171

一、文化整合模式的選擇171

二、中國企業跨國併購文化整合的模式選擇172

三、中國企業跨國併購文化整合的策略173

第四節中國跨國公司管理與文化整合經驗借鑒：以聯想海外併購

為例175

一、選擇漸進式的文化整合模式175

二、併購前全面考察和審核併購文化風險176

三、樹立尊重、互信的管理理念，開放、包容的心態176

四、開展有效的跨文化溝通培訓176

參考文獻177

第十三章中國企業海外併購的政策及措施

第一節發達國家對企業海外併購的政策及借鑒178

一、海外投資保護法律制度178

二、設立海外投資保險制度178

三、構築國家政策支持體系179

第二節國家宏觀政策及建議：構築國家扶植體系180

第三節我國企業跨國併購應對策略及建議182

參考文獻185