申購

申購費是指投資者在基金存續期間向基金管理人購買基金份額時所支付的手續費。我國《開放式投資基金證券基金試點辦法》規定，開放式基金可以收取申購費，但申購費率不得超過申購金額的5%。目前申購費費率在1.5%左右，並隨申購金額的大小有相應的減讓。

基金申購費率指投資人購買基金份額需支付的費用比率，投資者申購不同基金時，可能會因為申購金額的大小而申購費率有所不同。在這裡，取費率最大值計算。

不合理的計算方法

開放式基金的申購金額里實際包括了申購費用和凈申購金額兩部分。申購費用可以按申購金額或凈申購金額的一定比例計算。國內的做法一般是按申購的價款總額（含費用）乘以適用的費率計算申購費用，並從申購款中扣除。這就是（1）式的計算方法。但是，如後面所述，這種計算方法，將導致收取極其不合理的費用（參見（6）式及其解釋）因此，經證監會批准，申購費用改為按（7）式進行計算。這樣，就合理了。這樣，如果按照前一種計算方法進行計算，則可得：

申購費用=申購金額×適用的申購費率（1）

凈申購金額=申購金額－申購費用（2）

申購份數=凈申購金額/申購當日的基金份額凈值（3）

這種計算方法是美國等海外市場通用的計算方法。這種方法的優點在於，在採用“未知價法”的情況下，計算比較簡便；此外，由於一般按申購金額增加採用遞減的費率，可以避免出現按凈申購金額計算會導致買的少的投資者實際交款可能高於買的多的投資者的不公平現象。

採用這種計算方法會使按凈申購金額適用的費率略高於公布的費率。投資者如想了解按凈申購金額計算適用的費率，只需作一個小的換算即可：

按凈申購金額適用的費率=按申購金額適用的費率÷（1－按申購金額適用的費率）

例如，按申購金額適用的費率為2%，則：

按凈申購金額適用的費率=2%÷（1－2%）=2.04%。(4)

合理的計算方法

實際上，上述計算方法是極不合理的。因為：

如果將（2）式移項，則可得到：

申購金額=凈申購金額+申購費用（5）

將（5）式代入（1）式可得：

申購費用=（凈申購金額+申購費用）X適用的申購費率

=凈申購金額X適用的申購費率+申購費用X適用的申購費率（6）

由（6）式可見，申購費用包括兩項：其中，第一項是按凈申購金額計算的申購費用，是投資者應支付的合理費用；而第二項實際上是將申購費用當作申購金額重複收取的費用，這是投資者不應支付的額外費用，因而是不合理的費用。經過多年爭取，證監會才決定將（1）式改為下式：

申購費用=凈申購金額X適用的申購費率（7）

也就是說，將（6）式中的第二項不合理的費用刪除了，只收取第一項費用，這才是合理的。

將（7）式代入（5）式可得：

申購金額=凈申購金額+凈申購金額X適用的申購費率

=凈申購金額X（1+適用的申購費率） （8）

將（8）式移項可得：

凈申購金額=申購金額/（1+適用的申購費率） （9）

如果在場內申購基金，申購份額只取整數部分，其小數點后的部分，則轉換為金額返還給投資者。其有關參數計算方法如下：

實際申購份額=申購份額整數部分（10）

實際凈申購金額=實際申購份額×申購當日基金份額凈值（11）

退款金額=申購金額—實際凈申購金額（12）

（一）已知條件：申購金額（元）、申購費率（無單位）、申購當日基金份額凈值（元/份）。

（二）計算步驟：

1。計算凈申購金額：

由（9）式計算出凈申購金額；

2。計算申購費用：由（5）式可得：

申購費用=申購金額—凈申購金額（10）

由（10）或（7）式可算出申購費用；

3。計算申購份額：

由（3）式可計算出申購份額。

開放式基金的認購和申購是購買基金在兩個不同階段的說法。如果投資者在一隻基金募集期中購買基金份額，稱為認購，基金單位面值為人民幣1元。

基金募集期結束並成立后，投資者根據基金銷售機構規定的手續購買基金份額則稱為申購，此時由於基金凈值已經反映了其投資組合的價值，因此每單位基金份額凈值不一定為1元，可能高於也可能低於1元，並且由於認購費率與申購費率不同的原因，同一筆資金認購和申購同一基金所得到的基金份額數多數情況下是不同的。

認購和申購的費率可能會有差別。目前，基金公司通常會設定不同檔次的認購和申購費率，即根據投資者購買金額的多少適用不同水平的費率。在同一購買金額下，認購費率和申購費率也可能有所不同，具體情況需查詢各基金費率情況說明。

首先，根據經濟發展周期判斷買入時點。我們常說，股市是經濟的晴雨表，如果股票市場是有效的，股市表現的好壞大致反映了經濟發展的景氣狀況。經濟發展具有周期性循環的特徵，一個經濟周期包括衰退、復甦、擴張、過熱幾個階段。一般來說，在經濟周期衰退至谷底到逐漸復甦再到有所擴展的階段，投資股票型基金最為合適。當明確認為經濟處於景氣的谷底階段時，應該提高債券基金、貨幣基金等低風險基金的比重，如果經濟處於發展的復甦階段，應加大股票型基金的投資比重。當經濟發展速度逐漸下降的時候，要逐步獲利了結，轉換成穩健收益類的基金產品。綜合目前的股票市場和經濟發展的情況，預期未來幾年都會有很好的發展，目前應該是投資股票型基金的大好時機。

其次是基金募集的熱度。股市中的一個屢試不爽的真理是行情在情緒高漲中結束，在悲觀中展開。當平時不買股票的人開始談論股票獲利的可能性，當買賣股票成為全民運動時，距離股市的高點就為時不遠了。相反，當散戶們紛紛退出市場時，市場可能就要開始反彈了。其實，判斷市場的冷與熱，從基金募集情形就可窺出一斑。經驗顯示，募集很好的基金通常業績不佳，募集冷清的基金收益率反而比較高。這是因為投資人總是勇於追漲殺跌，怯於逢低介入。

再次，要注意基金營銷的優惠活動，節省交易費用。目前，基金公司在首發募集或者持續營銷活動期間，為了吸引投資者，通常會舉辦一些購買優惠活動。尤其值得注意的是，在持續營銷活動中，基金公司一般會選擇業績優良的基金，投資這些基金通常比較安全，加上還能享受費率優惠，何樂而不為？

最後，申購基金要擺脫基金凈值的誤區。投資基金的時候，人們通常覺得凈值低的基金較容易上漲，凈值高的基金不易獲利，所以，基金在募集階段、面值為1元時，投資者覺得很便宜，比較好賣。這完全是一種錯覺，凈值的高低與是否容易上漲沒有直接的關係。基金與股票在這方面是完全不同的，股票在價格很高時很容易回調，因為股價的上漲依賴於公司盈利能力的增強，如果公司盈利能力跟不上股價的上漲速度，股價必然會下跌。而基金投資是很多隻股票的集合，基金經理會隨時根據個股股價的合理性、公司經營的競爭力、其所在行業的景氣程度和市場變化來調整投資組合，隨時可以選擇更具潛力的股票替換原有的股票。因此，只要基金投資組合調整得當，凈值可以無限上漲。相反，如果組合選擇有問題，凈值再低仍然存在繼續下跌的可能。所以，選擇基金不應看凈值的高低，而是要根據市場的趨勢來判斷。