多重貨幣聯盟

從中國東盟自由貿易區來說，多重貨幣聯盟是比較合適的選擇，這與該區域的經濟、社會、政治、文化上的差異有關。

(一)中華貨幣區

1.香港和澳門已經具備了貨幣一體化的有利條件

由於共同的歷史文化、經濟制度以及一衣帶水的地理位置，香港和澳門的經濟聯繫日益密切，市場融合及生產要素流動不斷加劇，這既為兩地貨幣融合提出了客觀要求，又為兩地貨幣融合創造了有利條件。黃燕君和趙生仙從香港和門貨幣統一的經濟條件和現實基礎兩主面對這一問題做了詳細論述。

從經濟條件來看，港元和澳元不僅已以滿足了歐元啟動時所要求的貨幣融合的條件，而且在實物層面的融合也已超越了歐元的標準。貨幣層面上，由於澳門實行與港幣掛鉤的聯繫匯率制，兩地間的匯率相當平穩，利率水平也基本上隨美國利率的變動而變動，在財政預算的趨同標準上，兩地不存在財政赤字，不會影響到貨幣的穩定，雖然兩地的物價指數差別較大，但物價水平及其波動正趨於接近。實物層面上，兩地的人均GDP相差不多，經濟增長速度較為接近，經濟結構完全相同，都以發展第三產業為主，兩地的失業率也幾乎相同，兩地又都是高度開放的地區，根據最優貨幣區理論，在高度開放的小國之間最適合建立有利於經濟穩定和發展的統一貨幣區。

從現實基礎來看，兩地具有共同的歷史、文化、社會和政治制度，這創造了兩地貨幣統一的基礎，同時，港幣在澳門地區廣泛流通的現狀也為兩地貨統一奠定了較好的基礎。

因此，兩地已經具備了貨幣統一的經濟條件和現實基礎，在適當的時機可以實現貨幣的融合。

2.人民幣和港幣正在逯步融合

由於中國大陸和香港在文化傳統和地理位置等方面較為接近，兩地的貿易和投資取得了較快的發展，目前，大陸已以成為香港首要的貿易夥伴，而在東亞地區，香港也已成為大陸的第二大貿易夥伴，經濟方面的融合引起了人們對兩地貨幣關係的研究，Hong Liang，認為大陸和香港還不具備建立最優貨幣的條件，但考慮美國和日本的要素之後，便會存在港幣和人民幣的協整關係，丁劍平認為香港和大陸的物價水平和利率之間的協整關係較弱，但這卻表明兩個經濟體正在不斷融合。事實上，在目前，由於人民幣不能完全自由況換，港幣和人民幣之間還不適合建立最優貨幣區，但一些研究表明，港幣和人民幣的離岸金融市場正逐漸形成，在珠江三角洲地區已經形成了港幣的民間離岸金融市場，人民幣在香港的也已被稱為“歐洲人民幣”，因此，可以認為，港幣和人民幣之間正在不斷事融合。

3.大陸和台灣實現貨幣統一具有不確定性

海峽兩岸之間同樣具有共同的文化傳統，並且兩岸的貿易關係在不斷加強，祖國大陸較快的經濟發展也在吸引更多的台商到大陸投資。隨著兩岸經貿關係的不斷發展，貨幣統一問題也將會提下日程，但兩岸貨幣合作的最大障礙是政治問題，在兩岸政府沒有實現對話之前，貨幣合作無從談起。因此，只有當中國的統一大業完成之後，貨幣統一才有可能實現。

在人民幣實現完全可自由況換之前的過渡時期內。可以進一步發展兩地之間的貿易和投資關係，同時，港幣和人民幣在兩地離岸金融市場上的民間交易規模也會在不斷擴大，因此，人民幣完全可自由兌換問題解決之後，實現兩地貨幣統一的時機也就成熟了。

(二)東盟貨幣區

東盟國家經濟的相互依顧度較高，亞洲金融危機的“傳染性”在東盟國家間表現得非常明顯，泰國爆發金融危機之後，很快便蔓延到菲律賓、馬來西亞、印尼等其它東盟國家。當前，東盟自由貿易區已經啟動，東盟國家間經貿關係將會更加緊密，因此，加強貨幣合作將是東盟區域經濟合作的重要內容。

雖然建立東盟貨幣區具備較高的區域內貿易比重這一經濟條件，但東盟國家間的貨幣合作仍然會面臨諸多障礙。首先，區域內經濟發展水平存在較大差距。對於這一問題，可以在經濟發展水平較為接近的國家間進行貨幣合作，比如可以先在新加坡、菲律賓、通過馬來西亞，印尼和泰國之間進行貨幣合作，實現小範圍內的貨幣區，然後其它發展中國家再通過達標的方式加入該幣區，最後實現東盟貨幣區，這再次體現了東亞貨幣區“大圈套小圈”的特點。其次，東盟國家間存在宗教文化的多元化，而且有些國家在政治上強調主權和不干預內政，這對區域貨幣合作是不利的，但如果貨幣合作成為迫切的需要時，各國也有可能求同存異，達成貨幣合作方面的協議。最後，區域內缺乏領導貨幣合作的核心國家。從歐洲貨幣合作的經驗來看，核心國家對於區域貨幣合作發揮了較大的作用，而東盟區域內缺乏領導貨合作的核心國家，這將不利於成員國在談判中的協調與合作。因此，只有當東盟國家間的經貿關係進一步發展時，東盟貨幣區才會更有現實意義，在近期內出現東盟貨幣區的可能性不大。

(三)在日本和韓國之間建立日元貨幣區

日本和韓國都是地區經濟大國，但在國際遊資的衝擊下，單靠自己的力量都力不從心，所以有必要加強兩國的貨幣合作。由於地緣優勢以及它們分別在技術和資本密集型產品上的比較優勢，雙方的經貿關係日益緊密，2000年，在東亞地區，日本是韓國的第一大貿易夥伴，而韓國是日本的第三大貿易夥伴，因此，如果雙方能夠使用同一種交易貨幣，則會方便雙邊貿易並減少匯率波動所帶來的經濟損失。

然而，在日本和韓國之間建立日元貨幣區會面臨諸多困難。在經濟方面，雙方自由貿易區的談判受阻，反映了雙方還不能很好的協調利益關係。更重要的是在政治方面，日本對歷史問題的錯誤認識使其難以取得韓國民眾的信任，更不用說將日元作為韓國民眾普遍接受的貨幣。因此，短期內在日本和韓國之間建立日元貨幣晚的可能性不大。