本金化率

一般來說，資產評估中所選的折現率應與特定主體在現實約束條件下的期望報酬率相適應。根據具體情況採用以下幾種方法：

按行業或企業的平均資金利潤率確定折現率

按加權平均資金成本確定折現率

按安全利率加權風險利率確定折現率

本金化率是反映商譽資產與其預期收益的比率，也是商譽預期收益折算成現值的折現率，在商譽價值計量時，本金化率的確定應考慮四個因素：

一是重組企業所在行業的平均利潤率；

二是重組企業經營風險報酬率；

三是重組企業財務風險；

四是重組企業所在行業的風險報酬率。

折現率和本金化率

（1）確定折現率，首先應該明確折現的內涵。折現作為一個時間優先的概念，認為將來得收益或利益低於現在的同樣收益或利益，並且，隨著收益時間向將來推遲的程度而有系統地降低價值。

（2）折現率本身是一種特定條件下的收益率，說明資產取得該項收益的收益率水平。收益率越高，資產評估值越低。因為在收益一定的情況下，收益率越高，意味著單位資產增值率高，所有者擁有資產價值就低。

（3）折現率與利率不完全相同，利率是資金的報酬，折現率是管理的報酬。利率只表示資產（資金）本身的獲利能力，而與使用條件佔用者和使用用途沒有直接聯繫，折現率則與資產以及所有者使用效果有關。折現率應包含無風險利率風險報酬率和通貨膨脹率。無風險利率是指資產再一般條件下的獲利水平，風險報酬率則是指冒風險取得的報酬與資產的比率。每一種資產投資，由於其使用條件用途不同行業不同，風險也不一樣，因此，折現率也不相同。

（4）折現率選擇時還要注意所選收益額的計算口徑與折現率的口徑保持一致。

（5）本金化率與折現率在本質上是沒有區別的。只是使用場合不同。折現率是將未來有限期的預期收益折算成現值的比率，用於有限預期收益還原，本金化率則是將未來永續性預期收益折算成現值的比率。