投資者行為學

筆者在《投資者行為學》的寫作過程中一改以往傳統的漸進式模式，大膽嘗試，採用系列專題式結構，力求使讀者耳目一新、易於理解。具體而言，首先在導論中對投資者行為學的學科起源與背景、發展軌跡、理論基礎、內涵界定以及發展前景進行了全面概述，之後則對紛繁複雜的各種投資決策活動進行了分析和梳理，從而篩選歸納出了引發投資者行為失誤的八大決策陷阱，並通過專題形式分章節逐一進行深入的理論闡述與案例分析，期望能對廣大投資者起到傳道、答疑、解惑的作用。

《投資者行為學》理論嚴謹、文獻翔實、分析透徹、案例生動，既可讀更耐讀，在保證學術嚴謹性與規範性的同時，真正做到了學術性與可讀性的統一。

第一章 導論：市場異像與投資者行為/1

第一節 傳統投資學的理論困惑/1

一、理性人假設的質疑/1

二、有效市場假說的質疑/4

第二節 投資者行為學的學科背景/9

一、行為經濟學的興起/9

二、經濟學與心理學的淵源/11

三、認知心理學促進行為經濟學的發展/18

第三節 投資者行為學的發展軌跡/22

一、投資者行為學與心理學的邏輯淵源/22

二、投資者行為學的誕生與發展/24

第四節 投資者行為學的理論基礎/27

一、投資者行為學與行為科學/27

二、投資者行為學與行為經濟學/28

第五節 投資者行為學的內涵界定/31

一、投資者行為學的定義/31

二、投資者行為學對傳統投資理論假設的修正/33

第六節 投資者行為學的發展前景/33

一、人工心理及情感計算的運用/33

二、行為自動機理論的運用/34

思考與探索/35

第二章 錨定效應與投資者行為

第一節 錨定效應的行為分析/37

一、錨定效應的基本內涵/37

二、錨定效應的理論分析/38

三、錨定效應的行為表現/39

第二節 投資決策中的錨定效應/41

一、錨定效應的形成條件/41

二、錨定效應與調整不充分/42

三、錨定效應的認知作用/44

四、錨定效應與股票交易/45

五、錨定效應與市場套利/46

第三節 案例分析與實踐——“文革”系列收藏品投資中的“錨定效應”/48

思考與探索/50

第三章 心理賬戶與投資者行為/51

第一節 心理賬戶的行為分析/52

一、心理賬戶的基本內涵/52

二、心理賬戶的理論分析/53

三、心理賬戶的行為表現/54

第二節 投資決策中的心理賬戶/58

一、心理賬戶中的合賬與分賬/58

二、心理賬戶對收入來源與消費傾向的分析/60

三、心理賬戶在投資領域的應用——BPT理論/66

四、心理賬戶在證券投資中的體現/69

第三節 案例分析與實踐/71

一、心理賬戶與稅收政策/71

二、心理賬戶的可替代與不可替代性/73

三、心理賬戶對股民決策的奇妙影響/75

思考與探索/78

第四章 沉沒成本與投資者行為79

第一節 投資決策中的沉沒成本/80

一、沉沒成本的基本內涵/80

二、沉沒成本的理論分析/82

三、沉沒成本的行為表現/85

第二節 投資決策中的沉沒成本/87

一、盡量返本效應/87

二、協和效應/88

第三節 案例分析與實踐/90

一、摩托羅拉公司的“銥星項目”/90

二、史玉柱的巨人大廈項目/92

思考與探索

第五章 過度自信與投資者行為/96

第一節 過度自信的行為分析/97

一、過度自信的基本內涵/97

二、過度自信的理論分析/97

三、過度自信的行為表現/100

第二節 投資決策中的過度自信/102

一、過度自信與頻繁交易現象/102

二、投資中的事後聰明偏差/103

三、愛冒風險及分散化不足/104

四、賭場資金效應/106

五、一月效應/106

第三節 案例分析與實踐/108

一、過度自信與美國在線時代華納公司併購案/108

二、中國上市公司併購中的過度自信分析/112

思考與探索/115

第六章 後悔厭惡與投資者行為/116

第一節 後悔厭惡的行為分析/116

一、後悔厭惡的基本內涵/116

二、後悔厭惡的理論分析/119

第二節 投資決策中的誓與後悔厭惡/126

一、投資中的確認偏差/126

二、投資中的隔離效應/129

三、投資中的損失厭惡/131

四、投資中的認知失調/134

第三節 安全分析與實踐——現實生活中後悔厭惡的表現分析/136

一、保守策略/137

二、美元平均成本策略/138

三、時間分散化策略/139

四、轉移責任策略/139

五、無知策略/140

六、限制選擇集策略/140

思考與探索 /140

第七章框定偏差和投資者行為 /141

第一節框定偏差的行為分析/141

一、框定偏差的基本內涵/141

二、框定偏差的理論分析/144

三、框定偏差的行為表現/149

第二節投資決策中的框定偏差/156

一、投資中的樂觀編輯/156

二、投資中的誘導效應/158

三、投資中的貨幣幻覺/158

四、投資中的現狀偏見/159

五、投資中的熟識性偏差/160

第三節案例分析與實踐框定偏差的影響因素分析/162

思考與探索/164

第八章代表性偏差與投資者行為/165

第一節代表性偏差的行為分析/167

一、代表性啟發法的基本內涵/168

二、代表性偏差的理論分析/168

第二節投資決策中的代表性偏差/179

第三節案例分析與實踐代表性偏差的主要形式及啟示/181

一、有效性幻覺/181

二、忽視先驗概率/182

三、對樣本規模不敏感/185

四、對偶然性的誤解/185

五、對均值回歸的誤解/186

六、對可預測性的不敏感/191

思考與探索/194

第九章稟賦效應與投資者行為/195

第一節稟賦效應的行為分析/196

一、稟賦效應的基本內涵/197

二、稟賦效應的行為學解釋前景理論/203

第二節投資決策中的稟賦效應處置效應/215

一、處置效應的含義/215

二、處置效應的檢驗方法和結果/216

三、處置效應的成因分析/221

第三節案例分析與實踐基於稟賦效應的投資者行為決策模型/223

一、案例概述/223

二、內隱決策的相關理論闡述/226

三、內隱決策模型解析/228

四、內隱決策模型的應用/230

五、內隱決策模型的啟示/232

思考與探索 /234

主要參考文獻/235

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