基金投資

《1》、名稱應符合《名稱登記管理規定》，允許達到規模的投資企業名稱使用“投資基金”字樣。

《2》、名稱中的行業用語可以使用“風險投資基金、創業投資基金、股權投資基金、投資基金”等字樣。“北京”作為行政區劃分允許在商號與行業用語之間使用。

《3》、基金型：投資基金公司“註冊資本（出資數額）不低於5億元，全部為貨幣形式出資，設立時實收資本（實際繳付的出資額）不低於1億元；5年內註冊資本按照公司章程（合夥協議書）承諾全部到位。”

《4》、單個投資者的投資額不低於1000萬元（有限合夥企業中的普通合伙人不在本限制條款內）。

《5》、至少3名高管具備股權投基金管理運作經驗或相關業務經驗。

《6》、基金型企業的經營範圍核定為：非證券業務的投資、投資管理、諮詢。（基金型企業可申請從事上述經營範圍以外的其他經營項目，但不得從事下列業務：

⑴、發放貸款；

⑵、公開交易證券類投資或金融衍生品交易；

⑶、以公開方式募集資金；

⑷、對除被投資企業以外的企業提供擔保。）

《7》管理型基金公司：投資基金管理：“註冊資本（出資數額）不低於3000萬元，全部為貨幣形式出資，設立時實收資本（實際繳付的出資額）”

《8》、單個投資者的投資額不低於100萬元（有限合夥企業中的普通合伙人不在本限制條款內）。

《9》、管理型基金企業的經營範圍核定為：非證券業務的投資、投資管理、諮詢。

基金投資的分類

1、根據募集方式

根據募集方式不同，證券投資基金可分為公募基金和私募基金。公募基金，是指以公開發行方式向社會公眾投資者募集基金資金並以證券為投資對象的證券投資基金。它具有公開性、可變現性、高規範性等特點。私募基金，指以非公開方式向特定投資者募集基金資金並以證券為投資對象的證券投資基金。它具有非公開性、募集性、大額投資性、封閉性和非上市性等特點。

2、根據能不能掛牌交易

根據能不能在證券交易所掛牌交易，證券投資基金可分為上市基金和非上市基金。上市基金，是指基金份額在證券交易所掛牌交易的證券投資基金。比如交易型開放式指數基金（ETF）、上市開放式基金（LOF）、封閉式基金。非上市基金，是指基金份額不能在證券交易所掛牌交易的證券投資基金。包括可變現基金和不可流通基金兩種。可變現基金是指基金雖不在證券交易所掛牌交易，但可通過“贖回”來收回投資的證券投資金，如開放式基金。不可流通基金，是指基金既不能在證券交易所公開交易又不能通過“贖回”來收回投資的證券投資基金，如某些私募基金。

3、根據運作方式

根據運作方式的不同，證券投資基金可分為封閉式證券投資基金和開放式證券投資基金。封閉式證券投資基金，可簡稱為封閉式基金，又稱為固定式證券投資基金，是指基金的預定數量發行完畢，在規定的時間（也稱“封閉期”）內基金資本規模不再增大或縮減的證券投資基金。從組合特點來說，它具有股權性、債權性和監督性等重要特點。

開放式證券投資基金

開放式證券投資基金，可簡稱為開放式基金，又稱為變動式證券投資基金，是指基金證券數量從而基金資本可因發行新的基金證券或投資者贖回本金而變動的證券投資基金。從組合特點來說，它具有股權性、存款性和靈活性等重要特點。

4、根據組織形式

根據組織形式的不同，證券投資基金可分為公司型證券投資基金和契約型證券投資基金。公司型證券投資基金，簡稱公司型基金，在組織上是指按照公司法（或商法）規定所設立的、具有法人資格並以營利為目的的證券投資基金公司（或類似法人機構）；在證券上是指由證券投資基金公司發行的證券投資基金證券。

契約型證券投資基金，簡稱契約型基金。在組織上是指按照信託契約原則，通過發行帶有受益憑證性質的基金證券而形成的證券投資基金組織；在證券是指由證券投資基金管理公司作為基金髮起人所發行的證券投資基金證券。

儘管基金本身有一定的風險防禦能力，但對證券市場的整體系統性風險也難以完全避免。這類風險主要包括：

一是政策風險。主要是指因財政政策、貨幣政策、產業政策、地區發展政策等國家宏觀政策發生明顯變化，導致基金市場大幅波動，影響基金收益而產生的風險。

二是經濟周期風險。指隨著經濟運行的周期性變化，證券市場的收益水平呈周期性變化，基金投資的收益水平也會隨之變化。

三是利率風險。金融市場利率的波動會導致證券市場價格和收益率的變動。基金投資於債券和股票，其收益水平會受到利率變化的影響。

四是通貨膨脹風險。如果發生通貨膨脹，基金投資於證券所獲得的收益可能會被通貨膨脹抵消，從而影響基金資產的保值增值。

五是流動性風險。基金投資組合中的股票和債券會因各種原因面臨較高的流動性風險，使證券交易的執行難度提高，買入成本或變現成本增加。

非系統性風險主要包括：

一是上市公司經營風險。如果基金公司所投資的上市公司經營不善，其股票價格可能下跌，或者能夠用於分配的利潤減少，使基金投資收益下降。

二是操作風險和技術風險。基金的相關當事人在各業務環節的操作過程中，可能因內部控制不到位或者人為因素造成操作失誤或違反操作規程而引發風險。此外，在開放式基金的後台運作中，可能因為系統的技術故障或者差錯而影響交易的正常進行甚至導致基金份額持有人利益受到影響。

三是基金未知價的風險。投資者購買基金后，如果正值證券市場的階段性調整行情，由於投資者對價格變動的難以預測性，投資者將會面臨購買基金被套牢的風險。

四是管理和運作風險。基金管理人的專業技能、研究能力及投資管理水平直接影響到其對信息的佔有、分析和對經濟形勢、證券價格走勢的判斷，進而影響基金的投資收益水平。

五是信用風險。即基金在交易過程中可能發生交收違約或者所投資債券的發行人違約、拒絕支付到期本息等情況，從而導致基金資產損失。

第一：先觀後市再操作

基金投資的收益來自未來，比如要贖回股票型基金，就可先看一下股票市場未來發展是牛市還是熊市。在決定是否贖回，在時機上做一個選擇。如果是牛市，那就可以再持用一段時間，使收益最大化。如果是熊市就是提前贖回，落袋為安。

第二：轉換成其他產品

把高風險的基金產品轉換成低風險的基金產品，也是一種贖回，比如：把股票型基金轉換成貨幣基金。這樣做可以降低成本，轉換費一般低於贖回費，而貨幣基金風險低，相當於現金，收益又比活期利息高。因此，轉換也是一種贖回的思路。

第三：定期定額贖回

與定期投資一樣，定期定額贖回，可以做了日常的現金管理，又可以平抑市場的波動。定期定額贖回是配合定期定額投資的一種贖回方法。

⒈具有專家理財的優勢（投資技術、信息靈通、國家政策領悟等）

⒉具有積少成多的優勢

⒊注重投資組合，分散基金投資風險

⒋費用相對低廉（有稅收優惠）

⒌透明度相對較高（開放式基金）

第一，常識性錯誤。基金既然能夠取得優於儲蓄存款的收益，就應當將儲蓄存款及時轉換成基金產品，而不必要將資金躺在銀行里。這種為了資金增值的想法本身並無非議。但不同的投資者的經濟基礎和抗風險能力均是不同的。

第二，經驗性錯誤。對於投資者來講，對基金管理人管理和運作基金的能力得到充分的認可，是投資者看好基金的一種表現。但並非具有經驗的基金管理人均會在實際的基金投資中取得良好的投資業績。經驗有時也會出現失靈的情況。因為不同的市場環境需要採取不同的投資策略。

第三，利潤陷阱。由於2006年的證券市場的火爆行情，使投資者在基金的投資中賺得盆滿缽滿，從而引發了基金投資的熱潮。這種基金投資的非理性衝動，直接引起了2007年基金市場品種和規模的擴大，從而進一步增進了投資者對基金投資未來收益的預期。放大基金收益的現象在投資者中成為一種流行色，把基金潛在的投資風險得到了進一步的掩蓋。認為投資者只要參與基金產品的投資，就能賺得較多的投資利潤。而不顧基金品種的實際表現。

第四，損失陷阱。基金潛在的投資風險，將會伴隨證券市場環境的變化而得到一定程度上的釋放。但把基金當作不會損失的投資產品，明顯是有失偏頗的。因為凈值越高的股票型基金，當其持倉品種較重時，一旦遇到證券市場調整，暗含的投資風險和損失是不可估計的。

根據現行法律法規，中國禁止基金財產從事的投資行為主要包括：

（一）承銷證券；

（二）向他人貸款或者提供擔保；

（三）從事承擔無限責任的投資；

（四）買賣其他基金份額，但是國務院另有規定的除外；

（五）向其基金管理人、基金託管人出資或者買賣其基金管理人、基金託管人發行的股票或者債券；

（六）買賣與其基金管理人、基金託管人有控股關係的股東或者與其基金管理人、基金託管人有其他重大利害關係的公司發行的證券或者承銷期內承銷的證券；

（七）從事內幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當的證券交易活動；

（八）依照法律、行政法規有關規定，由國務院證券監督管理機構規定禁止的其他活動。

關於基金賬戶的開設及交易　問：什麼是基金賬戶？

答：基金賬戶分為基金交易賬戶和基金TA賬戶。一般我們所說的基金賬戶（基金賬號）是指基金TA賬戶。

問：什麼是基金交易賬戶？

答：基金交易帳戶是銀行為投資者設立的用於在本行進行基金交易的帳戶。投資者通過銀行代銷網點辦理基金業務時，必須先開立基金交易帳戶。該帳戶用於記載投資者進行基金交易活動的情況和所持有的基金份額。每個投資者只能申請開立一個基金交易帳戶。

問：什麼是基金TA賬戶？

答：基金TA帳戶是投資者持有某基金管理公司基金的基金帳號，是TRANSFER AGENT的簡稱，主要用來記錄投資者基金帳戶的情況。

問：基金交易賬戶和基金TA賬戶的區別？

答：基金交易帳戶和基金TA帳戶是不一樣的，投資者在另一家銀行購買需要告訴櫃員其原來的基金TA賬號（也就是登記基金賬號），否則開戶會不成功。因為一個身份證號只能對應一個基金TA賬號，但可以對應多個交易帳號。TA帳號是基金公司相關的，而不是與銀行相關的。雖然投資者是在銀行開通的，但其實在銀行幫你在基金公司開通的。TA帳號是基金帳號，是與投資者的身份證件相關的，它是幫助基金公司識別客戶的。它包括戶名，證件號碼等。一個身份證號碼在一家基金公司最多只能有兩個基金帳號，一個是在基金公司自己的TA系統註冊的，另一個是可以用中登公司的TA帳號註冊，也就是你的股東代碼卡號。但是有一些基金公司沒有自己的TA系統，那你就只能使用中登公司的TA帳號。而在一個基金帳號下可以開多個交易帳號，可是直銷交易帳號，也可以是代銷交易帳號。交易帳號包括的是代銷機構，資金卡等信息。它可以幫助基金公司區分資金的來源。

問：什麼是登記基金賬號？

答：投資者在開立基金TA賬戶后，如需要在開立基金TA賬戶的銷售機構以外的其他銷售機構辦理基金業務，需首先登記其基金TA帳號。換句話說，登記基金帳號是投資者已在一家銷售機構開立了基金TA帳戶，而又想要在另一家銷售機構辦理基金業務時所必須經過的手續。

問：未開立基金賬戶的客戶可以辦理登記基金帳號的業務嗎？

答：未開立基金帳戶的客戶不可以辦理登記基金帳號業務，但他可以直接辦理開立基金帳戶的業務。

問：什麼是重要賬戶信息？

答：重要帳戶信息是指：個人投資者的姓名、證件類型、證件號碼；機構投資者的機構名稱、證件類型和證件號碼。

問：如何修改重要賬戶信息？

答：投資者要修改重要帳戶信息，必須到原開戶的網點辦理。

問：什麼是其它賬戶信息？

答：除了重要帳戶信息以外的其它帳戶信息，如地址、郵編等稱為其它帳戶信息。

問：個人投資者可以委託他人辦理修改重要賬戶信息嗎？

答：不行，個人投資者不得委託他人代辦基金賬戶資料變更。

問：什麼情況下能註銷基金賬戶？

答：被註銷的賬戶必須沒有基金單位餘額，同時，帳戶必須處於正常狀態且無未達權益。

問：個人可以委託他人代辦註銷基金賬戶嗎？

答：不行，個人投資者不得委託他人代辦註銷基金賬戶。

問：投資者可以在開立基金交易賬戶的同時辦理購買基金嗎？

答：可以。

問：一個投資者可以開立多個基金賬戶嗎？

答：不行，這裡我們所說的基金賬戶（基金賬號）一般是指基金TA賬戶，根據業務規則的規定，一個投資者只能開立一個基金帳戶。

問：可以委託他人辦理開戶嗎？

答：不行，開戶必須由投資者本人親自辦理。

關於認購基金（關於基金認購）（關於申購基金）（關於基金申購）（關於購買基金）（關於基金購買）（關於買進基金）（關於基金買進）（關於賣出基金）（關於基金賣出）（關於贖回基金）（關於基金贖回）

問：什麼是認購？什麼是申購？什麼是贖回？

答：認購是指投資者在設立募集期內購買基金單位的行為。申購是指基金成立后，向基金管理人購買基金單位的行為。贖回是指基金投資者向基金管理人賣出基金單位的行為。

問：投資者可以在開立基金交易賬戶的同時辦理購買基金嗎？

答：可以。

問：在基金認購期內可以多次認購基金嗎？

答：可以。

問：投資者拿到代銷機構的業務受理憑證就表示業務辦理成功了嗎？

答：不，拿到代銷機構的業務受理憑證僅僅表示業務被受理了，但業務是否辦理成功必須以基金管理公司的註冊登記機構確認的為準，投資者一般在T+2個工作日才能查詢到自己在T日辦理的業務是否成功。

問：申購申請何時可以確認？

答：投資者在T日提出的申購申請一般在T+1個工作日得到註冊登記機構的處理和確認，投資者自T+2個工作日起可以查詢到申購是否成功。

問：申購可以撤消嗎？

答：當日的申購申請可以在當日交易停止前（即15：00前）撤消。

問：請問開放式基金的申購時間？

答：理論上，網上交易可以24小時下單，直接到櫃檯交易的話只要在正常工作時間都可以下單。但下單不代表能買，因為開放式基金的申購價格是按照當日股市收盤后基金公布的凈值來確定的。也就是說，如果是在正常工作日當日的下午3點前申購的基金，那麼按照當日收盤后基金公司公布的基金凈值來確定申購價格。如果是在工作日當日下午3點后申購的基金，那麼按照下一個正常工作日收盤后基金公司公布的基金凈值來確定申購價格

問：投資者的申購申請有可能被拒絕嗎？

答：您在辦理開放式基金業務時，需準確提供相關資料，並認真填寫相關的表格，如您填寫有誤，您的申購申請有可能會被拒絕。此外，開放式基金在基金契約、招募說明書規定的情形出現時，會暫停或拒絕投資者的申購。一般包括如下情形：1）不可抗力；2）證券交易場所在交易時間非正常停市；3）基金管理公司認為市場缺乏合適的投資機會，繼續接受申購可能對已有的基金持有人利益產生損害；4）基金管理公司認為會有損於已有基金持有人利益的申購；5）基金管理公司、基金託管銀行、基金銷售機構或註冊登記機構的技術保障或人員支持等不充分；6）法律法規規定或經中國證監會認定的其他情形。暫停申購及重新開放申購時，基金管理公司都會在中國證監會指定信息披露媒體公告。

問：什麼是金額申購？

答：金額申購是指投資者在買基金時是按購買的金額提出申請，而不是按購買的份額提出申請，例如一個投資者提出買10,000元的基金，而不是買10,000份的基金。因為開放式基金的買賣採用“未知價法”，所以用金額申購是比較方便的操作方法。

問：什麼是申購費？

答：申購費是在投資者申購時收取的費用。

問：申購費是多少？

答：中國法律規定，申購費率不得超過申購金額的5%。目前國內的開放式基金的申購費率一般為申購金額的1%～2%，並且設多檔費率，申購金額大的適用的費率也較低。

問：如何計算申購費用？如何計算買到的基金份數？

基金凈值；成交份額=申（認）購金額/成交日單位基金凈值/（1+申（認）購費率（%））。另外天天基金網提供實用計算器功能，為大家減輕計算負擔。

問：購買開放式基金后如何查詢份額？購買開放式基金后多久能確認？

答：在基金認購期，基金份額需在基金合同生效后才能確認；在正常工作日，投資者提出申購后的T+2（T指申請日）個工作日可查詢到申購確認的份額。如果是在銀行櫃檯買的，你可以到那去列印交割單。也可以直接到相應的基金公司網站上查詢。一般基金公司網站上會有在“客戶登錄”（或類似名稱）這個輸入框，在這個框中輸入開戶證件號碼/基金賬號和查詢密碼后即可查詢。一般查詢初始密碼為六位，默認為開戶證件號碼后6位（英文字元轉換為0，漢字轉換為兩個0）。或者也可以撥打基金公司的客服電話，根據語音提示進行基金份額查詢。具體步驟請上網站自己摸索或者諮詢基金公司客服。

問：申購基金的最低限額是多少？

答：申購基金採用的是金額認購，一般最低限額是1000元。

問：能在股票帳戶里直接買基金嗎?

答：封閉式基金、LOF基金、ETF基金可以直接在股票市場內像股票一樣交易；另外也可以利用證券公司提供的股票交易軟體申購、贖回該證券公司代銷的基金。具體請詢問證券公司。

問：申購基金后多久可以贖回？

答：一般申購基金確認到帳后即可要求贖回，但具體受理時間銀行和基金公司是不同的。基金公司的網上交易平台實行買基金T+0，賣基金T+5的交易時間模式，而銀行則是買賣一樣。另外，對於新發行的處在封閉期內的基金，一般不能贖回。具體可致電相關部門進行詢問。

問：贖回申請何時可以得到確認？

答：投資者在T日提出的贖回申請一般在T+1個工作日得到註冊登記機構的處理和確認，投資者自T+2個工作日起可以查詢到贖回是否成功。

問：投資者的贖回款項何時從託管銀行劃出？投資者多久可以拿到贖回款？

答：基金持有人贖回基金份額，贖回款項通常在T+3個工作日，最長不超過T+7日從託管行劃出。投資人可以要求基金公司將贖回款項直接匯入其在銀行的戶頭，或是以支票的形式寄給投資人。如果是場內交易LOF、ETF或者封基，則和股票一樣，當時便可到賬。

問：可不可以電話申購基金？

答：可以電話申購，不過你必須首先開通電話銀行

問：一天可否多次贖回？

答：同一投資者在每一開放日內允許多次贖回。

問：基金可不可以部分贖回？

答：可以部分贖回，當然各個基金都有規定，持有份額的最低數量，例如有的基金規定剩餘份額不低於100份，否則在辦理部分贖回時自動變為全部贖回。

問：贖回可以撤消嗎？

答：當日的贖回申請可以在當日交易停止前（即15：00前）撤消。撤消贖回申請所需提交的資料與撤消申購申請相同。

問：投資者每筆贖回的份額有限制嗎？

答：有，視具體基金而定。

問：什麼叫強制贖回？

答：強制贖回主要指以下兩種情況：⑴投資者贖回時，當某筆贖回導致其在代銷機構交易帳戶的基金單位餘額少於500份時，餘額部分必須一同贖回；⑵如果投資人因其它原因（如轉託管、非交易過戶等），使其在代銷機構的帳戶餘額低於最低贖回份額時，允許其贖回份額低於低於最低贖回份額，但也必須一次全部贖回。最低贖回份額視具體基金而定。

問：投資者在贖回時為什麼要選擇“非連續贖回”或“連續贖回”？

答：按照有關規定，當發生巨額贖回時，如果基金管理人兌付投資者的贖回申請有困難或認為兌付投資者的贖回申請而進行的資產變現可能對基金資產凈值造成較大波動，基金管理人可在當日接受贖回比例不低於上一日基金總份額的10%的前提下，對其餘贖回申請延期辦理。轉入第二個工作日的贖回申請不享有優先權並以該開放日的基金單位資產凈值為依據計算贖回金額，以此類推，直到全部贖回為止，但投資者在申請贖回時可選擇將當日未獲受理的部分贖回予以撤銷。因此，投資者在提出贖回申請時，應明確表示一旦發生這種情況其是否要將當日未獲受理的部分贖回予以撤銷，即是選擇“連續贖回”還是“非連續贖回”。如果投資者未作出選擇，則將被默認為連續贖回。

問：基金管理公司可以暫停贖回嗎？

答：開放式基金在基金契約、招募說明書規定的情形出現時，會暫停接受贖回申請。一般包括如下情形：1）不可抗力；2）證券交易場所交易時間非正常停市；3）基金髮生連續巨額贖回，基金管理公司認為應當暫停接受贖回申請的；4）法律法規規定或經中國證監會認定的其他情形。暫停贖回及重新開始接受贖回申請時，基金管理公司都會在中國證監會指定信息披露媒體公告。

問：什麼叫巨額贖回？

答：如果在某一個開放日，基金凈贖回申請（一般指贖回申請總數扣除申購申請總數后的餘額）超過了上一日基金總份額的10%，即認為發生了巨額贖回。

問：基金管理人如何應付巨額贖回？

答：在出現巨額贖回時，基金管理人一般有兩種處理方法：1.全部贖回。當基金管理公司認為有能力兌付投資人的全部贖回申請時，即按正常贖回程序執行，對投資人的利益沒有影響。2.部分延期贖回。基金管理公司認為兌付投資人的贖回申請有困難、或可能引起基金資產凈值的較大波動等情況下，可以在當日接受贖回比例不低於上一日基金總份額的10%的前提下，對其餘贖回申請延期辦理。投資人需注意，由於延期辦理的贖回將按下一開放日或更后開放日的基金單位凈值計價，因此在提出贖回申請時，投資者應在申請表中選擇如發生巨額贖回是否順延續贖回。此外，當開放式基金連續發生巨額贖回時，基金管理公司可按基金契約及招募說明書載明的規定，暫停接受贖回申請；已經接受的贖回申請可以延緩支付贖回款項，但不能超過正常支付時間20個工作日，並必須在指定媒體公告。

問：什麼是份額贖回？

答：份額贖回是指投資者在賣基金時是按賣出的份額提出，而不是按賣出的金額提出，例如一個投資者提出賣出10,000份基金，而不是賣出10,000元的基金。因為開放式基金的買賣採用“未知價法”，所以用份額贖回是比較方便的操作方法。

問：什麼是贖回費？

答：贖回費是在投資者贖回時從贖回款中扣除的費用。

問：贖回費是多少？

答：中國法律規定，贖回費率不得超過贖回金額的3%，贖回費收入在扣除基本手續費后，餘額應當歸基金所有。目前國內開放式基金的贖回費率一般在1%以下。

問：為什麼要收取贖回費用？

答：收取贖回費的本意是限制投資者的任意贖回行為。為了應對贖回產生的現金支付壓力，基金將承擔一定的變現損失。如果不設置贖回費，頻繁而任意的贖回將給留下來的基金持有人的利益帶來不利影響。而中國的證券市場發展還不成熟，投資者理性不足，可能產生過度投機或擠兌行為，因此，設置一定的贖回費是對基金必要的保護。

問：如何計算贖回費用？如何計算贖回的金額？

答：投資人在賣出基金后，實際得到的金額是贖回總額扣減贖回費用的部分。其計算公式為：贖回總額=贖回份數×贖回當日的基金單位凈值；贖回費用=贖回總額×贖回費率；贖回金額=贖回總額-贖回費用。另外天天基金網提供實用計算器功能，為大家減輕計算負擔。

問：贖回基金的最低份額是多少？

答：贖回採用的是份額贖回，最低份額要根據個基金來決定，並不統一。

問：什麼是未知價法？

答：基金的申購和贖回一般都採取“未知價”原則，即申購和贖回以申請當日的基金單位資產凈值為基礎進行交易。投資者在買賣基金時，並不知道該交易的確切價格。

問：為什麼買賣開放式基金要採用“未知價法”？

答：採用“未知價法”，是為了避免投資者根據當日的證券市場情況決定是否買賣，而對其他基金持有人的利益造成不利影響。舉例來說明，如果開放式基金的買賣採用“歷史價”法，即根據當日公布的前一日的基金單位資產凈值來申購和贖回，那麼，在當日證券市場價格上漲的情況下，基金單位凈值會隨之增加，而因為是按當日已公布的前一日的凈值計價，投資者只需付出較少的資金就可實現當日上漲后的凈值；而當證券市場下跌時，投資者贖回就會避免當日凈值下跌的損失。這樣有可能引起套利的行為，對基金的長期投資者不利，同時也不利於基金的穩定操作和基金單位凈值的穩定，所以中國開放式基金的買賣都採用“未知價法”，按次一日公布的基金單位凈值計算申購贖回的價格。

問：基金申購和贖回時的凈值如何計算？

答：貨幣市場基金，凈值永遠是1元。不存在你所說的申購贖回時的凈值問題。這是一類特殊的基金，凈值永遠是一元，是按你購買或贖回時的份額計算。每天收市后，基金公司會公布貨幣市場基金的當日每萬元收益。也就是說，如果你買了一萬元的，就是一萬份，當日收益如果是0。5元，那也就是當天賺到了五毛錢。開放式基金場內、外申購和贖回的凈值以當日15點為限，15點下單的以前按照當日公布的凈值，15點以後按照下一個交易日公布的凈值。LOF基金、ETF基金、封閉式基金場內交易按照市價。

問：什麼是股票基金？什麼是債券基金？什麼是混合基金？什麼是貨幣市場基金？什麼是期貨基金？什麼是期權基金？什麼是認股權證基金？

答：根據投資對象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金，認股權證基金等。股票基金是指以股票為投資對象的投資基金（股票投資比重佔60%以上）；債券基金是指以債券為投資對象的投資基金（債券投資比重佔80%以上）；混合基金是指股票和債券投資比率介於以上兩類基金之間可以靈活調控的；貨幣市場基金是指以國庫券、大額銀行可轉讓存單、商業票據、公司債券等貨幣市場短期有價證券為投資對象的投資基金：期貨基金是指以各類期貨品種為主要投資對象的投資基金；期權基金是指以能分配股利的股票期權為投資對象的投資基金；認股權證基金是指以認股權證為投資對象的投資基金。

問：什麼是成長型基金？什麼是價值型基金？什麼是混合型基金？

答：根據不同的投資風格，我們專門把股票基金分為成長型、價值型和混合型基金。成長型股票基金是指主要投資於收益增長速度快，未來發展潛力大的成長型股票的基金；價值型股票基金是指主要投資於價值被低估、安全性較高的股票的基金。價值型股票基金風險要低於成長型股票基金，混合型股票基金則是介於兩者之間。

問：什麼是成長型基金？什麼是收入型基金？什麼是平衡型基金？

答：根據投資目標的不同，證券投資基金可分為成長型基金、收入型基金和平衡型基金。成長型基金，是指以追求資產的長期增值和盈利為基本目標從而投資於具有良好增長潛力的上市股票或其他證券的證券投資基金。收入型基金，是指以追求當期高收入為基本目標從而以能帶來穩定收入的證券為主要投資對象的證券投資基金。平衡型基金，是指以保障資本安全、當期收益分配、資本和收益的長期成長等為基本目標從而在投資組合中比較注重長短期收益－風險搭配的證券投資基金。

問：什麼是主動型基金？什麼是被動型基金？什麼是指數型基金？

答：根據投資理念的不同，證券投資基金可分為主動型基金與被動（指數型）基金。主動型基金是一類力圖取得超越基準組合表現的基金。與主動型不同，被動性基金並不主動尋求取得超越市場的表現，而是試圖複製指數的表現。被動型基金一般選取特定的指數作為跟蹤對象，因此通常又被稱為指數基金。

問：什麼是指數基金？

答：指數基金是一種以擬合目標指數、跟蹤目標指數變化為原則，實現與市場同步成長的基金品種。指數基金的投資採取擬合目標指數收益率的投資策略，分散投資於目標指數的成份股，力求股票組合的收益率擬合該目標指數所代表的資本市場的平均收益率。

問：什麼是指數增強型基金？

答：指數增強型基金並非純指數基金，是指基金在進行指數化投資的過程中，為試圖獲得超越指數的投資回報，在被動跟蹤指數的基礎上，加入增強型的積極投資手段，對投資組合進行適當調整，力求在控制風險的同時獲取積極的市場收益。

問：什麼是美元基金？什麼是日元基金？什麼是歐元基金？

答：根據投資貨幣種類，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金等。美元基金是指投資於美元市場的投資基金；日元基金是指投資於日元市場的投資基金；歐元基金是指投資於歐元市場的投資基金。

問：什麼是在岸基金？什麼是離岸基金？什麼是國際基金？什麼是區域基金？

答：根據資本來源和用途的不同，證券投資基金可分為在岸基金、離岸基金、國際基金和區域基金。在岸基金是指在本國募集資金並投資於本國證券市場的證券投資基金。離岸基金是指一國的證券投資基金組織在他國發售證券投資基金份額，並將募集的資金投資於本國或第三國證券市場的證券投資基金，比如QFⅡ。國際基金是指資本來源於國內，並投資於國外市場的投資基金，比如QDⅡ。區域基金是指投資於某個特定地區的投資基金。

問：什麼是對沖基金？什麼是套利基金？什麼是基金中的基金？什麼是FOF？什麼是傘型基金？什麼是保本基金？

答：這是一些特殊類型的基金。對沖基金，是指以私募方式募集資金並利用槓桿融資通過投資於公開交易的證券和金融衍生產品來獲取收益的證券投資基金。套利基金，又稱套匯基金，是指將募集的資金主要投資於國際金融市場利用套匯技巧低買高賣進行套利以獲取收益的證券投資基金。基金中的基金（FOF）。顧名思義，這類基金的投資標的就是基金，因此又被稱為組合基金。基金公司集合客戶資金后，再投資自己旗下或別家基金公司目前最有增值潛力的基金，搭配成一個投資組合。傘型基金。傘型基金又被稱為系列基金。傘型基金的組成，是基金下有一群投資於不同標的的子基金，且各子基金的管理工作均進行。只要投資在任何一家子基金，即可任意轉換到另一個子基金，不須額外負擔費用。保本基金。保本基金是指通過採用投資組合保險技術，保證投資者在投資到期時至少能夠獲得投資本金或一定回報的證券投資基金。保本基金的投資目標是在鎖定下跌風險的同時力爭有機會獲得潛在的高回報。

問：什麼是上市交易型開放式基金？什麼是契約型開放式基金？

答：根據能不能在證券交易所掛牌交易，開放式基金可分為上市交易型開放式基金和契約型開放式基金。上市交易型開放式基金，是指基金單位在證券交易所掛牌交易的證券投資基金，這類基金的交易雙方是各個投資者。比如交易型開放式指數基金（ETF）、上市開放式基金（LOF）。契約型開放式基金，是指基金單位不能在證券交易所掛牌交易的證券投資基金。這類基金雖然不能在證券交易所掛牌交易，但可以通過“申購”、“贖回”來進行交易，這類基金的交易雙方是投資者和基金公司。

問：什麼是複製基金？

答：複製基金是英文Clone Fund的意譯，又可直譯為克隆基金。複製基金在國外非常普遍，主要可分為兩種形式：一種是通過衍生產品來複制目標基金 的市場表現，另一種是投資策略複製。前者主要使用在由於監管等種種原因不能直接投資目標基金的情況下，如加拿大投資者的退休金有不能投資海外基金的限制，加拿大的投資者如想更多地擁有標普500指數基金，那麼，他可以通過投資標普500指數的複製基金而繞開限制。後者主要使用在對該公司成功基金產品的複製上，當一隻基金相當成功———規模大、凈值高時，為了更好地保護投資者的利益，便於基金管理人管理和運作，國外基金管理公司往往對該基金進行複製。這一類複製基金一般是由同一基金管理人管理，具有相同的投資方向、投資目標、投資政策、投資策略、風險偏好、運作方式等，具有相似的業績表現。

問：什麼是封閉期？封閉期有多長？

答：封閉期指在開放式基金成立初期，基金管理人可以在基金契約和招募說明書規定的期限內不接受申購、贖回等業務的時間。根據法規的規定，封閉期最長不得超過3個月。

問：什麼是基金工作日？

答基金工作日是指上海證券交易所和深圳證券交易所的正常交易日。

問：什麼是開放日？（什麼是基金開放日？）

答：開放日是指可以為投資者辦理基金申購、贖回等業務的工作日。

問：基金成立的條件是什麼？（什麼是基金成立的條件？）

答：按照《開放式基金管理暫行辦法》的規定，開放式基金成立的條件是：①設立募集期限內，凈銷售額超過2億元；②在設立募集期限內，最低認購戶數達到100人。當基金達到基金成立的條件時，由基金管理人可公告基金成立，並自成立之日起將客戶認購的基金份額正式轉入其開設的基金帳戶。

問：什麼是基金建倉？什麼是倉位？空倉？半倉？滿倉？

答：建倉就是指基金經理買股票。倉位是一個資本術語，就是手中虛擬資產所代表的價值與虛擬資產和現金資產多代表總價值的大概比重。這是一個大概數字，沒必要算得很清楚。所謂倉位高低，就是指投資者手中虛擬資產所代表的價值占虛擬資產和現金資產所代表總價值百分比的高低，滿倉就是100%，半倉就是50%，空倉就是0%。所謂的虛擬資產，就是指股票、基金、期貨這些並不代表實際意義的有價證券。

問：什麼是場內交易？什麼是場外交易？

答：所謂場就是指股票市場，場內交易是指用股票賬戶在證券市場買賣封閉式基金、ETF或者LOF這類的基金；場外買賣就是我們平時在分銷渠道做的買賣開放式基金，比如在銀基通里買賣基金。換言之：場內是指通過證交所系統作的申購，而場外是指通過銀行系統作的。

問：什麼是基金複製？

答：基金複製是以一隻老基金的運作方式新成立一隻基金。老基金運作得到投資者認可，但其單位凈值已很高，基金規模也不小，持續申購可能攤薄老投資者收益，新投資者又因高凈值而卻步。基金複製則解決了這個問題。但是，由於新老基金所處的時機是不同的，所以，能否取得老基金的優良業績也需要時機的配合。

問：什麼是基金拆分？

答：基金拆分是將凈值較高的基金拆分為若干份凈值較低的基金。基金拆分后，原來的投資組合不變，基金經理不變，基金份額增加，而單位份額的凈值減少。金份額拆分通過直接調整基金份額數量達到降低基金份額凈值的目的，不影響基金的已實現收益、未實現利得、實收基金等。

什麼是基金指數？什麼是上證基金指數？什麼是深市基金指數？

為反映基金市場的綜合變動情況，深圳證券交易所和上海證券交易所均以現行的證券投資基金編製基金指數。（一）深市基金指數：深圳證券交易所自 2000 年 7 月3 日起終止以老基金為樣本的原“深證基金指數”（代碼：399304）的編製與發布，同時推出以證券投資基金為樣本的新基金指數，名稱為“深市基金指數”（代碼：399305）。深市基金指數的編製採用派氏加權綜合指數法計算，權數為各證券投資基金的總發行規模。基金指數的基日：為 2000年 6月 30 日，基日指數為 1000 點。（二）上證基金指數：上證基金指數選樣範圍為在上交所上市的證券投資基金，上證基金指數將同現有各指數一樣通過行情庫實時發布，上證基金指數在行情庫中的代碼為 000011，簡稱為“基金指數”。

問：什麼是外扣法？什麼是“內扣法”？“外扣法”和“內扣法”有何不同？

答：“外扣法”和“內扣法”都是計算基金申購費用和申購份額的計算方法，兩者的計算公式不同。“外扣法”的具體計算公式如下：凈申購金額=申購金額/（1+申購費率）；申購費用=申購金額－凈申購金額；申購份額=凈申購金額/申購當日基金份額凈值。而之前一直使用的是“內扣法”，其計算公式為：申購費用=申購金額×申購費率；凈申購金額=申購金額—申購費用；申購份額=凈申購金額/ T日基金份額凈值”。

問：什麼是老鼠倉？

答：老鼠倉是指莊家在用公有資金在拉升股價之前，先用自己個人（機構負責人，操盤手及其親屬，關係戶）的資金在低位建倉，待用公有資金拉升到高位后個人倉位率先賣出獲利，當然，最後虧損的是公家資金。

問：什麼是夏普比率？

答：基金較高的凈值增長率可能是在承受較高風險的情況下取得的，因此僅僅根據凈值增長率來評價基金的業績表現並不全面，衡量基金錶現必須兼顧收益和風險兩個方面，夏普比率就是一個可以同時對收益與風險加以綜合考慮的指標。夏普比率又被稱為夏普指數，由諾貝爾獎獲得者威廉·夏普於1966年最早提出，目前已成為國際上用以衡量基金績效表現的最為常用的一個標準化指標。夏普比率越大越好。

問：夏普比率如何計算？

答：夏普比率的計算非常簡單，用基金凈值增長率的平均值減無風險利率再除以基金凈值增長率的標準差就可以得到基金的夏普比率。它反映了單位風險基金凈值增長率超過無風險收益率的程度。如果夏普比率為正值，說明在衡量期內基金的平均凈值增長率超過了無風險利率，在以同期銀行存款利率作為無風險利率的情況下，說明投資基金比銀行存款要好。夏普比率越大，說明基金單位風險所獲得的風險回報越高。

問：夏普比率的理論基礎是什麼？

答：以夏普比率的大小對基金錶現加以排序的理論基礎在於，假設投資者可以以無風險利率進行借貸，這樣，通過確定適當的融資比例，高夏普比率的基金總是能夠在同等風險的情況下獲得比低夏普比率的基金高的投資收益。例如，假設有兩個基金A和B，A基金的年平均凈值增長率為20%，標準差為10%，B基金的年平均凈值增長率為15%，標準差為5%，年平均無風險利率為5%，那麼，基金A和基金B的夏普比率分別為1.5和2，依據夏普比率基金B的風險調整收益要好於基金A。為了更清楚地對此加以解釋，可以以無風險利率的水平，融入等量的資金（融資比例為1：1），投資於B，那麼，B的標準差將會擴大1倍，達到與A相同的水平，但這時B的凈值增長率則等於25%（即2*15%－5%）則要大於A基金。使用月夏普比率及年夏普比率的情況較為常見。

身邊的朋友在考慮家庭理財的時候，往往都會把基金作為投資對象之一。而他們問的最多的問題之一就是，我該買多少份額的基金才合適呢？很多朋友可能都會這麼想，把資產的一部分投在股票上，一部分購買基金，還有一些作其他安排。所以，大家很想明確一下，這其中的比例多少為宜?

其實，關於這個問題並沒有一定的標準答案，因為每個人的收入情況、家庭資產數目以及風險承受能力、投資偏好各不相同。在進行資產配置時，各種投資對象應該占您資產（收入）的多少比例才合適，完全要結合個人的投資組合成份、比重與其他資產的配置而定。一般而言，能承受較高風險的投資者可採用較積極的投資組合，投資組合中可以選擇較高的比例投資風險偏高的資產，如股票、股票型基金等；風險承受能力較低的投資人在投資組合中應以風險較低、風格穩健的資產為主，如定期存款、債券、債券型基金和貨幣型基金等。

由此看來，基金投資應占資產（收入）的多少百分比才合適，需要視投資組合中其他資產配置的狀況而定。舉例來說，如果您投資的資產中已經有相當多的股票，那麼可以考慮將部分投資轉換到股票型基金上，這樣可以降低投資單一股票的風險，同時還可享受股票投資的收益增長，另外再搭配定期存款、債券或是債券基金、貨幣市場基金。若是資產配置已經相當保守，定期存款、債券佔了大多數，那麼可以通過增加偏股型基金的方式來提高收益率。如果您的資產配置中的投資對象，其風險收益水平過於接近的話，最好能夠進行相應的調整，將資金分配在不同風格的投資對象上。

可以這麼說，基金其實只是一種投資方式，故而投資者不需要特意為基金投資比重設限，您真正需要注意的是投資組合中是否已經對基金投資產品進行了合理的配置，或者需要進行調整與轉換，這樣才能充分分散風險，配置最有效率的投資組合。

具體來看，比如說在決定是否要將股票的投資轉移至股票型基金時，建議投資者不妨比較一下自己過去一年投資股票的獲利情況與同類型基金的報酬相比何者更好。如果自行投資股票的結果勝過大盤指數的漲幅，且相比較同類型基金回報率也較高的話，投資人不妨就選擇自行操作股票；反之，如果自行投資的結果無法打敗大盤指數、低於同類型基金的漲幅，建議您可以考慮選擇讓專家幫您投資，不妨將資金轉移到股票型基金上，分享專業資產管理帶來的回報。

基金在運作過程中產生的費用支出就是基金費用，部分費用構成了基金管理人、託管人、銷售機構以及其他當事人的收入來源。開放式基金的費用由直接費用和間接費用兩部分組成。直接費用包括交易時產生的認購費、申購費和贖回費，這部分費用由投資者直接承擔；間接費用是從基金凈值中扣除的法律法規及基金契約所規定的費用，包括管理費、託管費和運作費等其他費用。

認購費和申購費

認購費，指投資者在基金髮行募集期內購買基金單位時所交納的手續費，目前國內通行的認購費計算方法為：認購費用=認購金額×認購費率，凈認購金額=認購金額-認購費用；認購費費率通常在1%左右，並隨認購金額的大小有相應的減讓。

申購費是指投資者在基金存續期間向基金管理人購買基金單位時所支付的手續費目前國內通行的申購費計算方法為：申購費用=申購金額×申購費率，凈認購金額=申購金額-申購費用。中國《開放式投資基金證券基金試點辦法》規定，開放式基金可以收取申購費，但申購費率不得超過申購金額的5%。申購費費率通常在1%左右，並隨申購金額的大小有相應的減讓。

開放式基金收取認購費和申購費的目的主要用於銷售機構的傭金和宣傳營銷費用等方面的支出。

贖回費

贖回費是指在開放式基金的存續期間，已持有基金單位的投資者向基金管理人賣出基金單位時所支付的手續費。贖回費設計的目的主要是對其他基金持有人安排一種補償機制，通常贖回費計入基金資產。中國《開放式投資基金證券基金試點辦法》規定，開放式基金可以收取贖回費，但贖回費率不得超過贖回金額的3%。贖回費費率通常在1%以下，並隨持有期限的長短有相應的減讓。

轉換費用

轉換費用指投資者按基金管理人的規定在同一基金管理公司管理的不同開放式基金之間轉換投資所需支付的費用。基金轉換費的計算可採用費率方式或固定金額方式；採用費率方式收取時，應以基金單位資產凈值為基礎計算，費率不得高於申購費率。通常情況下，此項費用率很低，一般只有百分之零點幾。轉換費用的有無或多少具有較大的隨意性，同時與基金產品性質和基金管理公司的策略有密切關係。例如，傘式基金內的子基金間的轉換不收取轉換費用，有的基金管理公司規定一定轉換次數以內的轉換不收取費用或由債券基金轉換為股票基金時不收取轉換費用等等。

基金管理費

基金管理費是指支付給實際運用基金資產、為基金提供專業化服務的基金管理人的費用，也就是管理人為管理和操作基金而收取的報酬。基金管理費年費率按基金資產凈值的一定百分比計提，不同風險收益特徵的基金其管理費相差較大，如貨幣市場基金為0.33%，債券基金通常為0.65%左右，股票基金則通常在1%~1.6%之間。管理費逐日計提，月底由託管人從基金資產中一次性支付給基金管理人。

基金託管費是指基金託管人為基金提供服務而向基金收取的費用，比如銀行為保管、處置基金信託財產而提取的費用。託管費通常按照基金資產凈值的一定比例提取，通常為0.25%，逐日累計計提，按月支付給託管人。此費用也是從基金資產中支付，不須另向投資者收取。

紅利再投資費

指投資者將開放式基金的分配收益再投資於基金所需支付的費用。紅利再投資費的計算可採用費率方式或固定金額方式；採用費率方式收取時，應以基金單位資產凈值為基礎計算，費率不高於申購費率，一般情況下，紅利轉投免收手續費。

基金清算費用

基金清算費用是指基金終止時清算所需費用，按清算時實際支出從基金資產中提取。

基金運作費

基金運作費包括支付註冊會計師費、律師費、召開年會費用、中期和年度報告的印刷製作費以及買賣有價證券的手續費等。這些開銷和費用是作為基金的營運成本支出的。操作費佔資產凈值的比率較小，通常會在基金契約中事先確定，並按有關規定支付。

稅費

一般情況下，基金稅費包括所得稅、交易稅和印花稅三類，中國對個人投資者的基金紅利和資本利得暫未徵收所得稅，對企業投資者獲得的投資收益應併入企業的應納稅所得額，徵收企業所得稅。鑒於基金的投資對象是證券市場，基金的管理人在進行投資時已經交納了證券交易所規定的各種稅率，所以投資者在申購和贖回開放式基金時也不需交納交易稅。

為支持開放式基金的發展，財政部、國稅總局在《關於開放式證券投資基金有關稅收問題的通知》中，對中國證監會批准設立的開放式證券投資基金給予四個方面的稅收優惠政策。這四方面優惠政策是：

第一，對基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，在2003年底前暫免徵收企業所得稅、營業稅；

第二，對個人投資者申購和贖回基金單位取得的 差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢復徵收個人所得稅以前，暫不徵收個人所得稅；

第三，對基金取得的股票的股息、紅利收入，債券的利息收入、儲蓄存款利息收入，由上市公司、發行債券的企業和銀行在向基金支付上述收入時代扣代繳20%的個人所得稅；對投資者（包括個人和機構投資者）從基金分配中取得的收入，暫不徵收個人所得稅和企業所得稅；

第四，對投資者申購和贖回基金單位，暫不徵收印花稅。

其它非交易費用

包括開戶費、轉換註冊費（轉託管費）等。開戶費指投資人在開立基金賬戶時支付的費用；轉換註冊費（轉託管費）指投資人在辦理基金單位在不同銷售機構的交易帳戶間的轉託管業務時支付的費用；賬戶維護費指基金管理人向投資人收取的用於管理維護投資人基金賬戶的費用。

以上費用以固定金額的方式收取。基金管理人可根據一定標準設定投資人適用的不同費用水平，但須在招募說明書中載明具體處理方式。

《證券投資基金投資股指期貨指引》公開徵求意見

(徵求意見稿)

第一條 為規範基金投資股指期貨的行為，防範投資風險，保護基金份額持有人的合法權益，根據《證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》等法律法規，制定本指引。

第二條 本指引所稱股指期貨，是指由中國證監會批准，在中國金融期貨交易所上市交易的以股票價格指數為標的的金融期貨合約。

第三條 基金投資股指期貨，應當根據風險管理的原則，以套期保值為目的，並按照中國金融期貨交易所套期保值管理的有關規定執行。保本基金及中國證監會批准的特殊基金品種除外。

第四條 股票型基金、混合型基金及保本基金可以按照本指引投資於股指期貨；債券型基金、貨幣市場基金不得投資於股指期貨。

第五條 基金投資股指期貨，除中國證監會另有規定或批准的特殊基金品種外，應遵守下列要求：

(一)基金在任何交易日日終，持有的買入股指期貨合約價值，不得超過基金資產凈值的10%。

(二)開放式基金(不含開放式指數基金、交易型開放式指數基金(以下簡稱ETF))在任何交易日日終，持有的買入期貨合約價值與有價證券市值之和，不得超過基金資產凈值的95%。有價證券指股票、債券、權證、資產支持證券、買入返售金融資產等，下同。

(三)封閉式基金、開放式指數基金、ETF在任何交易日日終，持有的買入期貨合約價值與有價證券市值之和，不得超過基金資產凈值的100%。

(四)基金在任何交易日日終，持有的賣出期貨合約價值不得超過基金持有的股票總市值的20%。

基金管理公司應按照金融期貨交易所要求的內容、格式與時限向交易所報告所交易和持有的賣出期貨合約情況、交易目的及對應的證券資產情況等。

(五)基金所持有的股票市值和買入、賣出股指期貨合約價值，合計(軋差計算)應符合基金合同關於股票投資比例的有關約定。

(六)基金在任何交易日內交易的股指期貨合約價值不得超過上一交易日基金資產凈值的20%。

(七)開放式基金(不含ETF)每個交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后，應保持不低於基金資產凈值5%的現金或到期日在一年以內的政府債券。

(八)封閉式基金、ETF每個交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后，應保持不低於交易保證金一倍的現金。

(九)保本基金投資股指期貨不受上述第(一)項至第(八)項的限制，但應符合基金合同約定的保本策略和投資目標，且每日所持期貨合約及有價證券的最大可能損失不得超過基金凈資產扣除用於保本部分資產後的餘額。擔保機構應充分了解保本基金的股指期貨投資策略和可能損失，並在擔保協議中作出專門說明。

(十)法律法規、基金合同規定的其他比例限制。

因證券期貨市場波動、基金規模變動等基金管理人之外的因素致使基金投資比例不符合上述要求的，基金管理人應當在十個交易日之內調整完畢。

第六條 本指引實施前已經獲得中國證監會核准的基金，基金管理人應當根據法律法規、基金合同和本指引的有關要求，決定是否參與股指期貨投資。擬參與股指期貨投資的，基金管理人應當在基金合同中明確相應的投資策略、比例限制、信息披露方式等，並履行相應程序。

第七條 本指引實施后申請募集的基金，擬參與股指期貨投資的，應在基金合同、招募說明書、產品方案等募集申報材料中列明股指期貨投資方案等相關內容。

第八條 基金應在季度報告、半年度報告、年度報告等定期報告和招募說明書(更新)等文件中披露股指期貨投資情況，包括投資政策、持倉情況、損益情況、風險指標等，並充分揭示股指期貨投資對基金總體風險的影響以及是否符合既定的投資政策和投資目標。

第九條 基金管理公司和託管銀行應當充分了解股指期貨的特點和各種風險，真正從保護基金份額持有人利益的角度出發，以審慎的態度對待基金參與股指期貨的問題。基金管理公司擬運用基金財產進行股指期貨投資的，應當根據公司自身的發展戰略和總體規劃，綜合衡量現階段的風險管理水平、技術系統和專業人員準備情況，審慎評估參與股指期貨投資的能力，科學決策參與股指期貨投資的廣度和深度，並將相關投資決策流程和風險控制制度等報公司董事會批准。

第十條 基金管理公司應針對股指期貨投資制訂嚴格的授權管理制度和投資決策流程，確保研究分析、投資決策、交易執行及風險控制各環節的獨立運作，並明確相關崗位職責。此外，應當建立股指期貨投資決策部門或小組，並授權特定的管理人員負責股指期貨的投資審批事項。

第十一條 基金管理公司和託管銀行應強化內部控制制度，完善風險管理系統，做好人員、制度、業務流程、技術系統等方面的培訓和準備工作，並在上報基金募集申請材料時附上相關制度和準備情況。

第十二條 基金管理公司在進行股指期貨投資的過程中，應當根據有關法律法規的要求，規範運作，不得從事內幕交易、操縱證券價格、進行利益輸送及其他不正當的交易活動。

第十三條 基金管理公司、基金託管銀行應根據中國金融期貨交易所的相關規定，確定基金參與股指期貨投資的交易結算模式，明確交易執行、資金劃撥、資金清算、會計核算、保證金存管等業務中的權利和義務，建立資金安全保障機制。基金託管銀行應加強對基金投資股指期貨的監督、核查和風險控制，切實保護基金份額持有人的合法權益。

第十四條 本指引自發布之日起實施。