財務指標

一、償債能力指標

⒈ 短期償債能力指標

⑴流動比率=流動資產/流動負債×100%

一般情況下，流動比率越高，短期償債能力越強，從債權人角度看，流動比率越高越好；從企業經營者角度看，過高的流動比率，意味著機會成本的增加和獲利能力的下降。

⑵速動比率=速動資產/流動負債×100%

其中：速動資產=貨幣資金+交易性金融資產+應收賬款+應收票據

一般情況下，速動比率越高，企業償債能力越強；但卻會因企業現金及應收賬款佔用過多而大大增加企業的機會成本。

⒉長期償債能力指標

⑴資產負債率=負債總額/資產總額×100%

一般情況下，資產負債率越小，表明企業長期償債能力越強；從企業所有者來說，該指標過小表明對財務槓桿利用不夠；企業的經營決策者應當將償債能力指標與獲利能力指標結合起來分析。

⑵產權比率=負債總額/所有者權益總額×100%

一般情況下，產權比率越低，企業的長期償債能力越強，但也表明企業不能充分地發揮負債的財務槓桿效應。

二、運營能力指標

運營能力主要用資產的周轉速度來衡量，一般來說，周轉速度越快，資產的使用效率越高，則運營能力越強。資產周轉速度通常用周轉率和周轉期（周轉天數）來表示。

計算公式為：

周轉率（周轉次數）=周轉額/資產平均餘額

周轉期（周轉天數）=計算期天數/周轉次數=資產平均餘額*計算期天數/周轉額

三、獲利能力指標

四、發展能力指標

五、綜合指標分析

綜合指標分析就是將各方面指標納入一個有機整體之中，全面地對企業經營狀況、財務狀況進行揭示和披露，從而對企業經濟效益的優劣作出準確的判斷和評價。綜合財務指標體系必須具備三個基本要素：指標要素齊全適當；主輔指標功能匹配；滿足多方信息需要。

工業企業財務指標的主要內容包括：

⑴ 固定資產。分固定資產原值、固定資產凈值，每百元固定資產（原值或凈值）提供的利潤等

⑵ 流動資金。分全部流動資金、定額流動資金、儲備資金、生產資金、成品資金、貨幣資金和結算資金，每百元產值佔用定額流動資金，定額流動資金周轉速度等

⑶ 成本。分全部產品總成本、可比產品總成本，可比產品成本降低率，產品單位成本等

⑷ 利潤。分產品銷售利潤、利潤總額，產品銷售稅金，上繳利潤，資金利潤率、資金稅利率等

建築業（指廣義的建築業，包括水利、鐵道、公路、市政工程等的施工企業）財務指標的主要內容包括：

⑴ 固定資產。分固定資產原值、固定資產凈值等

⑵ 流動資金。分定額流動資金、非定額流動資金，自有流動資金、非自有流動資金，流動資金周轉次數、流動資金周轉天數，流動資金佔用率（產值資金率）等

⑶工程成本。分直接成本、間接成本（即施工管理費），工程預算成本、工程實際成本，工程成本降低額、工程成本降低率等

⑷利潤。分工程結算利潤、產品銷售利潤、作業銷售利潤、材料銷售利潤、其他作業利潤，營業外收入和營業外支出，利潤總額、上繳利潤，資金利潤率、產值利潤率、資金稅利率等

財務工作實踐中，通過對企業財務狀況和經營成果進行解剖和分析，能夠對企業經濟效益的優劣作出準確的評價與判斷。而作為評價與判斷標準的財務指標的選擇和運用尤為重要。

一、根據企業選指標

要根據不同的對象確定不同的指標。規模一般跨國公司、大型企業、母公司等或決策者需要綜合性分析指標。可運用杜邦分析、沃爾比重評分法將指標綜合起來進行分析，一個指標內含企業的償債、營運、盈利等多方信息。分公司、中小企業、子公司或投資者、債權人適用具體指標分析。針對不同的財務信息需求者的要求，應具體選擇償債能力分析指標、營運能力分析指標、盈利能力分析指標、發展能力分析指標等。不應不分對象盲目適用指標分析方法和選擇不能體現企業特點的指標作為財務分析指標。

財政部頒布的財務分析指標有近30個，但具體到某個企業的一般性分析不必面面俱到都選擇。一般企業可選擇常用的凈資產收益率、總資產報酬率、主營業務利潤率、成本費用利潤率、總資產周轉率、流動資產周轉率、應收賬款周轉率、資產負債率、速動比率、資本積累率等10項具有代表性的指標。

二、嚴把指標運算關

⒈了解指標生成的運算過程。會計電算化進入日常工作后，財務指標數據由計算機自動生成，許多指標的計算過程被忽略，若指標波動大，計算生成的結果就不準確。如總資產周轉率，如果資金佔用的波動性較大，企業就應採用更詳細的資料進行計算，如按照各月份的資金佔用額計算，不能用期初與期末的算術平均數作為平均資產。若不了解指標生成的運算過程，就不了解指標的組成因素及各因素體現的管理方面的問題，從而發現控制方向和篩除不真實的因素就無從談起。

⒉進行對比的各個時期的指標在計算口徑上必須一致。如計算存貨周轉率時，不同時期或不同企業存貨計價方法的口徑要一致，分子主營業務成本與分母平均存貨在時間上要具有對應性，否則就無法進行比較。

⒊剔除偶發性項目的影響，使作為分析的數據能反映正常的經營狀況。如企業決算報表年終審計后，往往要調整年初或本期數，若調整數字涉及若干年度，作分析時就應剔除上年度以前的影響數，這樣指標才能反映出企業本年和上年的財務和經營狀況的實際情況。

⒋適當地運用簡化形式。如平均資產總額的確定，若資金佔用波動不大，就可用期初期末的算術平均值，不必使用更詳盡的計算資料。

三、公用標準講科學

財務分析過程需要運用公認科學的標準尺度，對當期指標進行評價。一般採用：①預定目標，如預算指標、設計指標、定額指標、理論指標等；②歷史標準，如上期實際、上年同期實際、歷史先進水平以及有典型意義的時期實際水平等；③行業標準，如主管部門或行業協會頒布的技術標準，國內外同類企業的先進水平，國內外同類企業的平均水平等；④公認國內國際標準。

一般公認標準的選擇除了要注意採用公認標準外，還要看服務對象，企業所有者考慮更多的是如何增強競爭實力，強調的是與同行業的比較，政府經濟管理機構在考慮經濟效益的同時，還要考慮社會效益，多採用公認的國內國際標準。同時還要看企業類型。同類企業相比，非同類企業沒有可比性。

四、多種方法來分析

⒈對同期指標注意運用絕對值比較和相對值比較、正指標與反指標的多方位比較，可以從不同角度觀察企業的財務和經營狀況，恰當地選用指標間的勾稽關係。如企業資產周轉快，營運能力強，相應地盈利能力也較強，這時可以觀察營運能力的反指標與盈利能力的正指標增減額與增減率的變化是否相對應。

⒉范范分析與重點分析相結合，從范范分析中找出變化大的指標，應用例外原則，對某項有顯著變動的指標作重點分析，研究其產生的原因，以便採取對策，對症下藥。

⒊採取構成比率、效率比率、相關比率等多種分析方法時，計算比率的子項和母項必須具有相關性。在構成比率指標中，部分指標必須是總體指標的子項；在效率比率指標中，投入與產出必須有因果關係。如主營業務利潤率是主營業務利潤與主營業務收入的比，不可用利潤總額與主營業務收入比；在相關比率指標中，兩個對比指標必須反映經濟活動的關聯性。如流動比率是流動資產與流動負債的比率，不可用長期與流動指標互比。

⒋運用因素分析法應注意：

一是因素分解的關聯性，構成經濟指標的因素要能夠反映形成該指標差異的內在構成原因。

二是因素替代的順序性，否則會得出不同的計算結果。

三是順序替代的連環性，只有保持計算程序上的連環性，才能使各個因素影響之和等於分析指標變動的差異。如材料費用變動差異由產品產量、單位產品材料消耗量、材料單價三個因素變動影響構成。

替代順序要按以上順序用實際量替代計劃量，且連環替代，三個環節缺一不可。四是計算結果的假定性。因替代順序影響替代結果，因此，計算結果須建立在假設的前提下。合乎邏輯、有實際經濟意義的假定，才能體現分析的有效性。如上例因素假設是建立在由內因到外因影響的基礎上，且材料費用變動差異額已確定。

⒌注意財務指標中存在的辨證關係，即正指標並非越大越好，反指標並非越小越好。如速動比率是正指標，本應越大越好，但一般認為速動比率為1時是安全標準。因為如果速動比率小於1，必須企業面臨很大的償債風險；如果速動比率大於1，儘管債務償還的安全性很高，但卻會因企業現金及應收賬款資金佔用過多而大大增加企業的機會成本。

傳統的業績評價大多使用財務指標，用財務指標來評價業績簡單明了。

但是僅用財務指標來評價管理者的業績存在以下缺陷：

⑴財務指標面向過去而不反映未來，不利於評價企業在創造未來價值的能力上的業績。

⑵財務指標容易被操縱，過分注重企業財務報告中的會計利潤，使得企業管理當局採用各種方法操縱利潤。

⑶財務指標主要來自財務報表資料，不包含大多數影響企業長期競爭優勢的因素，如產品質量，員工的素質和技能，也不能反映經營過程和顧客的滿意程度等。