財務運行機制

企業如何改革和完善企業的組織方式、經營方式、籌資方式、投資方式、分配政策，以市場為導向吸取最優的財務管理思想、觀念和理論，建立最優的財務結構和投資結構，及時掌握相關的財務信息，制定科學的財務戰略和決策、財務計劃，組織企業的財務活動，確保資金運動的正常循環和周轉，處理企業與各方的財務關係具有重要意義。

建立現代企業制度。歸於企業作為法人實體所擁有的法人財產權，享有獨立的財務管理權，承擔相應財務責任和風險。企業財務管理主要包括籌資管理，投資管理，營運資金管理，收入分配管理，所謂自主經營就是保證企業根據成本效益原則、風險收益均衡原則自主安排自動運行。

首先：企業所需資金必須由企業根據市場資金的供求關係自主選擇籌資渠道和籌資方式，確定合理的資金結構，以最小的籌資成本獲得最多的資金。

其次：在投資活動中企業根據風險收益均衡原則，成本效益原則，在法律允許的範圍內確定投資方向、投資時機、投資規模、投資結構，而不受政府行政干預。

再次：在營運資金管理中企業自主採購生產所需要的原材料，自行確定生產產品的數量，自主決定產品的銷售方式、銷售渠道、銷售市場和銷售價格，打破傳統的指令性計劃的局面。

企業發展是企業作為有機體的一種功能，在經營活動中不斷發展壯大。十五屆四中全會強調大力發展科學技術，走科技發展之路。隨著中國加入WTO，企業面臨的競爭所形成的衝擊波，使企業的經營和決策面臨巨大的挑戰和考驗。這就要求企業經營要有發展遠光，國外許多企業注重產品的升級換代，不斷進行科技創新，開發出高附加值的產品。隨著經濟體制的轉換，舊的財務體制必須改變，保證企業有充分的發展資金，增強企業自我積累能力。同時為確保企業有足夠的發展潛力，必須賦予企業充分的投資決策權和利潤分配權，企業才能不斷進行科技創新，加大科研力度，不斷開發出新的產品確保企業有長足的後勁。

企業在整個運行過程中需要通過自我調節機制的作用不斷理順企業內外各種關係，以健全自身的功能。隨著經濟體制的轉變，國有企業的改造上市和資產重組，要使原有組織適應新的發展需要。特別是，隨著中國加入WTO，企業所面臨的環境更加複雜，而我國國內的企業由於歷史的原因，許多決策權難以實施。象石化行業，集團公司繼續控制原油的加工量和其他企業化工裝置的擴能，致使許多企業的原料資源供應不足，裝置的物料不易平衡。那麼入世后企業如何利用市場機遇，更好地開發海內外資源、開拓國際市場，提高自己的適應能力。

總之，要使企業財務管理實現預定的財務目標，必須使財務運行機制適應現代企業制度的要求，體現產權清晰，權責明確，管理科學政企分開的特徵，其財務運行機制必須建立在法人產權和所有權分離的基礎上，企業有充分的財務自主權，獨立的財務決策權，投資決策權，獨立的利潤分配權和組織機構設置權，財務人員的配備權和任免權，這樣才能確保財務運行機制的正常運行。

重建財務運行機制必須擴大企業的財務自主權

建立與社會主義市場經濟相一致的財務管理機制，關健在於企業的財務運行機制。要建立完善的財務運行機制前提必須擴大企業財務自主權，保證企業財務活動的獨立性。朱總理在政府工作報告中必須加快國有企業改革。國有企業經過改革，經濟效益有所好轉，但主要是依靠國家政策和企業外部環境的改變，真正依靠企業內部機制和制度創新的較少。一旦外部環境和宏觀經濟政策發生變化，例如按WTO要求削減關稅，外國產品大批湧入，國有企業應將重新陷入困境。因此必須在機制、制度上創新的，真正實行規範性的股份制改革，完善公司法人治理結構，進行行政部門與企業、權力與市場功能歸位，使國有企業及上市公司真正成為具有獨立意志和利益人格化的主體，使權利與義務相統一的原則在市場和社會生活中得到充分的體現。

美國企業近年來經歷了一場權力下放的轉折，從家庭式企業的集中控制方式轉為分散管理的方式，經濟專家稱為金字塔正在消失。詹森維爾公司由於1985年以來下放權力發展迅速。目前，企業的財務自主權還不夠充分，企業的重大投資決策權、貸款計劃及主要物資和原料的採購權還要受上級管理部門及地方行政機構的牽制。否則，企業投資所需的資金就不容易到位。從運行機制理論來說，企業財務自主權擴大，是企業確立財務目標的條件，是實現企業高效益運行，接受國家宏觀調控並根據市場要求作出靈活反應的基礎。企業財務管理的自主權包括籌資權，投資自主權，營運自主權，分配自主權。在新的財務管理體制下，應賦予企業更多的財務運行權力，以保障財務目標的實現。

創造財務運行機制形成與發揮作用的外部經濟環境

從系統論的觀點來看，所謂環境就是存在於研究系統之外，對研究系統有影響作用的一切系統總和。烽。火獵頭專家認為企業進行財務活動，制定財務策略都離不開財務環境的研究，良好的外部環境是財務活動順利進行的保障。影響企業理財的外部環境主要有經濟體制環境，經濟結構環境，市場環境，財政環境，法律環境。其中在市場經濟下對企業財務管理影響最大是市場環境，特別是金融市場，它是資金供給者和資金需求者融通資金的場所，其主要功能是調劑資金的餘缺，優化資源的配置，調節生產流通和價格，調控社會資金的運動。企業所需的資金有大部分來自金融市場，企業能否及時足夠地籌集到所需的資金，是保證企業生產經營的前提。每年我公司從金融市場籌集大量的經營資金，2000年短期借款36億，2001年短期借款13.45億。但是，目前我國金融體系配置還不太完整，市場的力量抵不過行政的力量，行政權力和行政機制在多方面對市場和市場機制加以鉗制。資本市場本來是對行政管制的對手，但在我國股市中的競爭機制卻嚴重缺失。所以作為政府行政機構，必須為企業創建良好的外部環境，確保企業有一個良好的籌資環境，投資環境，規範市場行為，為建立有效的財務機制奠定基礎。

建立完善的資金管理機制，保證資金的保值增值

概述

企業的管理以財務管理為中心，財務管理必須以資金管理為中心，所以建立財務管理機制，應以完善的資金管理機製為核心。

財務活動的對象是企業的資金運動，資金運動能否順利循環和周轉是衡量財務機制優劣的一個重要標準。企業管理以財務管理為中心，財務管理必須以資金管理為中心，圍繞資金運動這根主動脈來構建財務運行機制是在資金緊張、使用效率低下的現行制度下的一條有效途徑，具體可以從以下幾個方面著手：

①資金投入效益保證機制

建立資金投入效益保證機制，抓好資金的源頭。

資金使用效率低效主要原因在於決策失誤，目前國有企業有一些大型的投資項目，並未經過嚴格的可行性論證，少數領導在進行投資項目選擇，不顧企業的大局，幾百萬甚至幾千萬的投資就出去了。要想使資金安全高效運行，就必須建立高效的決策機構和約束機構，嚴格遵循科學的投資決策程序，注重決策者自身素質的提高，重視財務管理人員的參謀作用，利用財務信息，樹立現代財務觀念，提高風險的預測和控制能力，在充分評估項目的收益能力和償債能力的前提下，及時籌足資金。投資后加強在建工程的財務監督，提高資金的利用效果。

②優化資本結構降低資金成本

資本結構是指企業各種資金的構成及其比例關係。在實務中資金結構有廣義和狹義之分，廣義的資本結構是指企業全部資本的構成，它不僅包括長期資本而且包括短期資本。狹義的資本結構是指長期資本結構即長期債務資本和權益資本的比例，合理的資本結構可以獲得財務槓桿利益，這是由於利息的固定性和稅前支付性決定的，但是運用負債也會給企業帶來一定的財務風險，包括定期還本付息的的風險，以及由於企業利潤率下降，導致所有者的收益下降的風險。

目前我國國有企業的負債較重，限制了企業的競爭力。有的企業的資產負債率高達90%以上，經營稍有不慎，企業就可能陷於困境。粵海的重組就是例證，經畢馬威審計：粵海資不抵債91.2億港元，參與重組的四家公司資不抵債202.3億港元。一方面是長期計劃經濟體製造成的，另一方面由於決策失誤從而引起過渡負債導致的。據統計石化集團1998年6月，總資產3642億，總負債為2145億，資產負債率為58.8%，流動比率為108.18%，速動比率為72.61%.可見企業的償債能力嚴重不足，企業的短期負債偏高。

所以任何企業在確定財務結構時，企業必須綜合考慮收益和風險的關係，選擇最優資本結構，確保企業價值最大化和資本成本最低。為此應注意以下幾個方面：

首先，樹立風險意識

舉債前必須進行認真而慎重的風險分析，做到不肓目舉債，堅持量力而行的原則，保持合理的負債水平。

其次，注意分析負債環境，不斷調整負債水平

在金融環境比較寬鬆、銀行利率走低，企業產品銷售走好、而且獲利率高於利息率，負債水平可以高些。企業內部管理好，優質資產比例高，資金周轉較快，需要時，負債水平也可以高些。

另外，要注意優化籌資結構

風險小成本低的負債是理想的負債。企業要充分利用應付帳款、預收帳款等不需要支付利息的流動負債。目前，一些企業在資產重組的過程中利用債權轉股權，優化資本結構，以減少債務負擔，取得了明顯的效果。

③資金循環機制

建立活而不亂的資金循環機制，抓好資金的流程管理

為保證資金滿負荷高速運轉，財務管理部門要對企業資金按照“統一計劃、統一調度、統一結算、統一借貸”的原則，加強對內部單位的資金的統一集中管理，提高資金使用效率，防範金融風險。如實行內部銀行結算中心、建立內部財務公司等。企業在資金管理過程中要抓好如下工作：

一是進一步壓縮企業開戶銀行數目

加強企業下屬單位銀行賬戶和存款限額的管理，加大集中管理的力度，做到資金夠用不沉澱。

二是加強資金預算管理

實現算了再用，進一步降低短期貸款。

三是加強資金的監控

大力壓縮應收帳款和其他應收款，特別是對已提壞帳準備的應收款項，要切實落實責任，加大催收力度。

四是進一步完善和加強投資資金的管理

按計劃按月按工程進度撥付資金，並嚴格資金管理，防止資金挪用。

五是努力降低融資成本

加強長短期貸款的管理工作，優化債務結構，在資金使用的品種上、幣種上合理優化，進一步降低財務費用。

揚子石油化工股份有限公司在資金管理上取得了顯著的成效，但乙烯65萬噸改造截止2001年未，貸款計劃25.9億元人民幣，預算資本化利息3億，但公司嚴格按照投資進度撥付資金，實際發生的資本化利息到2002年3月份，累計資本化利息3000萬元，節省了大量的財務費用。取得了較好的經濟效益。

建立完善的財務管理機構，切實提高財務人員的素質

財務管理機構是實行財務約束與監督的主體，一個企業財務機構的健全與否直接關係到企業財務運行效率。一般而言，企業日常的財務管理機構有以下三種類型：

（1）以會計為軸心的財務管理機構，其特點是會計核算與財務管理的職能不進行分工，在機構內部以會計核算職能為軸心來劃分內部職能。

（2）與會計機構并行的財務管理機構，其特點是實行會計核算職能與財務管理職能的分離，財務管理職能獨立於會計核算職能之外的財務管理機構進行。在國外的大公司一般均採用這種機構。

（3）公司型財務管理機構。它的特點是它本身就是一個獨立的法人，獨立地對外從事財務活動，而且在公司內部除了設立從事財務活動的業務部門，還設立作為一般公司所需的行政部門，公司型一般設立於集團公司或跨國公司內部。

目前我國的財務機構主要以會計為軸心的財務機構，其職能主要是行使會計核算職能，而國外大多採用后兩種機構。隨著我國企業財務管理向市場化經營化方向發展，要求企業的財務部門根據經營的實際需要構造一套與財務管理地位作用職能相配套的組織機構。

第一，要使企業籌資渠道多元化，它的財務部門就必須設立一個籌資部專門研究企業的合理的籌資組合和最佳資本結構；

第二，由於投資體制的開放，使企業成為投資決策主體，就要求企業設立專門的投資部及投資風險約束機制，研究企業的投資組合，進行項目的可行性研究，組織資金，積極有效地投放和運用。

第三，隨著金融市場形成，企業需要資金經營部，從事貨幣收支有價證券的買賣，參與金融市場的運作，實現資金的增值。

第四，隨著商品市場競爭的激烈，使企業之間相互提供信用成為有效的促銷和競爭手段，為此企業必須設立信用部，制定企業的信用政策，有效管理應收帳款。

第五，拓寬企業財務管理的職能，改變傳統的以核算為主的職能，實現以財務預測，財務決策，財務計劃，財務分析為核心的財務職能。

當然，並不是所有國有企業都採用一個模式，各企業可以根據自已的實際情況，選擇適合於自已的財務結構。比如對於大型的國有企業象中國石化集團，可以設置公司型的財務管理機構，組織和領導集團內部的財務管理工作。而對於小型的國有企業或企業內部可以設置與會計機構并行的財務管理機構比如在揚子石化公司內部，各財務部門可以按照財務管理的職能和會計職能進行設置。對於介於二者之間的國有企業，可以根據企業的實際業務特點選用第二種或第三種財務管理機構，還可以結合起來使用。但是在確定和完善組織結構時，應當遵循不相容職務相分離的原則。