商譽計價

1.直接法

把為取得商譽所支付的金額看作是對預期的、超額的未來收益的付款，在計算所付金額時將未來收益值按現值計算的商譽計價法。該種方法和超額收益概念密切相關。計算公式為：

其缺陷為：(1)未來收益能力的預測容易受人為因素的影響而缺乏可驗證性；(2)購入商譽獲得超額收益能力的基數受原企業管理因素影響很大，若購入企業的管理因素與原企業相差甚遠，則商譽價值會發生較大波動；(3)能夠取得超額收益的規定持續時間很難確定；(4)有關比率的選取基數和選取範圍可塑性很大。在具體使用時可對基本公式加以適當修正，以使商譽的價值更接近於實際。例如可根據各種可能的企業壽命年限，估計公式中各指標各年度的高低數，算出平均數，在平均數基礎上計算商譽的現值。

2.殘值法

按企業購買價格與企業凈資產價格之差計算的商譽計價法。購買價格指購買企業超額盈利能力的價值，企業凈資產價格為企業一切單個的有形資產和負債項目以及可辨認的無形資產項目，都用現行價值計算的合計數。亦即商譽計價的殘值法是預期企業產權轉移后的超額盈利能力與社會一般利潤率之比。該方法與總計價賬戶概念相聯繫。計算公式為：

公式中企業預期盈利水平與企業原有盈利水平之差除以社會一般利潤率為商譽價值係數。其缺陷為：(1)易因買賣雙方對等談判能力的差異及其他非規範因素，使所得結論背離商譽本身的價值；(2)未把企業所擁有的優勢直接定量考核，其確定的商譽價值具有一定的模糊性；(3)在其他社會因素導致企業某些經營條件增值時，不一定能真正反映商譽所擁有“超額收益能力”的客觀內涵；(4)在“公允價值”的確認不規範時，易產生偏差。

3.差額計價法

按企業整體資產總值減該企業單項資產重置成本之和差額計算的商譽計價法。其方法是：確定企業整體資產總值，對企業單項資產進行重置並求和，計算出兩者的差額即為商譽價值。計算公式為：P=W-Z。公式中P表示被評估企業商譽價格；W表示該企業整體資產總值，等於該企業年收益額與該企業所在行業平均利潤率之比；Z表示單項資產重置成本之和。

4.本金化金額計價法

按企業收益減社會基準收益差額部分后本金化金額計算的商譽計價法。其方法是：確定企業資產的重置成本，確定本企業資金收益率和行業基準收益率，確定商譽價值。計算公式為：

5.公平市價計價法

按買方所付價格超過凈資產的公平市價計算的商譽計價法。其方法是：確定買方所付價格，用買方所付價格減去被購買方資產與負債的差額數即為商譽價值。計算公式如下：

商譽價值=購買價-(資產公平市價-負債公平市價)

6.超額收益計價法

按過去若干年超額收益計算的商譽計價法。其方法是：計算過去若干年企業實際收益總額，再計算其同期正常資產收益總額，兩者的差額即為商譽價值。計算公式為：

商譽價值=資產實際收益總額-資產正常收益總額

7.平均收益倍數計價法

按過去平均收益的一定倍數計算的商譽計價法。其方法是：選擇過去年份數，根據對應的年份數確認年收益及年平均收益，確定收益的倍數，據此計算出商譽價值。計算公式為：

商譽價值=過去年平均收益×倍數

8.平均超額收益倍數計價法

按過去年平均超額收益的一定倍數計算的商譽計價法。其方法是：選定過去年份數，根據對應的年份數確認年超額收益及年平均超額收益，然後確定年平均超額收益的倍數，據此計算出商譽價值。計算公式為：

商譽價值=過去年平均超額收益×年平均超額收益的倍數

9.平均超額收益資本化價值計價法

按過去若干年平均超額收益的資本化價值計算的商譽計價法。其方法是：選定過去若干年份，根據對應的年份數確認年平均超額收益，用年平均超額收益除以商譽的資本化價值率計算出商譽價值。計算公式為：

若企業出售前5年的收益情況為：實際收益總額750000元，正常資產收益總額500000元，商譽的資本化價值率10%，則該企業商譽價值計算如下：A．企業前5年超額收益總額250000(750000-500000)元；B．企業前5年平均超額收益總額50000(250000/5)元；C．企業商譽價值=50000/10%=500000(元)。即價值為500000元的商譽按10%的報酬率計算，可獲得50000元的超額收益。

10.超額資本計價法

按過去若干年平均收益資本化后的超額資本計算的商譽計價法。其方法是：選定過去若干年份，確定年平均收益，再確定平均收益的資本化金額，用商譽平均收益的資本化金額減去凈資產的公平市價確認出商譽價值。計算公式為：

商譽價值=年平均收益÷商譽的資本化價值率-凈資產的公平市價

11.未來超額收益現值計價法

按未來超額收益的現值計算的商譽計價法。其方法是：估計商譽的可持續年份及年超額收益，確定投資收益率，確定商譽的價值。計算公式為：

商譽價值=估計年超額收益×對應年份確定投資收益率的年金現值係數

商譽計價原理是計算商譽價值依據的基本理論。商譽價值是企業實際收益超過一般同行業平均收益水平的超額收益．在數量上表現為企業整體資產價格與單項資產價格之和的差額，在具體計價時一般按歷史成本原則下的餘額法計價，即企業購買整體產權的全部支出扣減掉各項凈資產的公允市價之後的差額。其中，應收賬款按以現行貼現率計算的現金流入量現值計價，有價證券按可變現凈值計價，存貨按估計售價(現行脫手價值)減去須追加的完工成本、出售成本和合理的利潤扣算額計價，固定資產按現行重值成本計價，可辨認的無形資產和其他資產按現行購入價格或現行脫手價格計價，負債以現行貼現率計算的現金流出量現值計價。

其基本要求是：

①自創商譽的計價。對自創商譽的計價有人提出應定期地對無形資產進行評估，特別是發生企業租賃、承包等重大事項應及時確認，但是怎樣科學合理地確定自創商譽的價值還沒有比較成熟的方法，確認仍有障礙。

②外購商譽計價。外購商譽計價方法一般有兩種：a．間接計量法，也叫軋差法。商譽的價值是購買企業支付的價款扣除被收購企業可辨認凈資產的公允價值后的餘額確定。這種方法的不足之處是：由於受到談判雙方能力及其它因素的影響，使商譽價值背離；這種方法不一定能反映商譽所具有的“超額收益能力”。b．直接計演演算法。商譽的價值是以企業未來可獲得“超額收益”按一定的貼現率折算的現值。這種方法由於排出軋差法非量化因素的影響，越來越受到人們的重視，但是對未來盈利的預測，受各種因素的影響，而且貼現的參數難以確定，使得預測結果缺乏可驗證性和可比性(不同方法產生不同結果)。相信隨著預測技術的科學性、公正性和可靠性的提高，這種方法會得以推廣。