摩根士丹利資本國際指數

摩根士丹利資本國際指數（Morgan Stanley Capital International Index，MSCI指數）

摩根士丹利資本國際公司（MSCI）成立於1968年，是首家全球基準供應商，指數數據和公司信息的提供者。目前在全球設有5個研究中心，12個辦事處，在中國上海、香港均設有辦事處。2001至2004連續4年被Thomson Extel Survey評為最重要的歐洲指數供應商。

在考慮指數的組成部分時，MSCI將以流通股市值為依據，納入各行業中最具有代表性的公司。目前中國共有71家企業成為MSCI中國指數成員。

摩根士丹利資本國際指數是全球投資組合經理作為投資基準最為廣泛應用的指數，目前有2000多家國際機構投資者採用MSCI指數作為基準。另外這些指數亦衍生出一般投資者可參與交易的投資工具，如MSCI指數期貨以及上市交易基金(ETF)等。

摩根士丹利國際資本(MSCI)指數雖然沒有像道瓊斯股票價格指數那樣得到新聞界的廣泛認同，但是它卻是國際投資者使用最多的基準指數之一，在全球大約有3萬億美元是以MSCI指數為基準。MSCI指數涵蓋23個發達國家市場和27個新興市場，對不同國家編製了國家指數、價值指數和成長指數、小市值指數和擴展指數，以及中國指數系列。

MSCI收集每個上市公司的股價、發行量、大股東持有量、自由流通量、每月交易量等數據，並將上市公司按全球行業分類標準(GICS)進行分類，在每一個行業以一定的標準選取60%市值的股票作為成份股，選取標準包括規模(市值)、長期短期交易量、交叉持股情況和流通股數量。由於MSCI先劃分行業，再從行業中選擇股票，這樣保證了指數組合中各行業都有相對固定比例的股票，使得指數具有較強的行業代表性。

MSCI首先用上述方法確定國家指數，然後用市凈率將所有國家指數劃分為兩個指數，市凈率較小的那一部分稱為價值指數，而市值率較高的那一部分稱為成長指數。

2005年9月，MSCI發布了最新的全球價值和增長指數系列的編製方法，MSCI在作分類時採用了8個基本的財務指標，其中判斷股票的價值型特徵用了3個指標，它們是：凈資產帳麵價值/市場價格（BV/P）、12個月的收益價格比（E fwd/P）、股利收益率（D/P）；另外有5個財務指標是用來判斷股票成長型特徵的，它們是：長期每股收益增長率（LT fwd EPS G）、短期每股收益增長率（ST fwd EPS G）、現在的內部增長率（g）、長期歷史每股收益增長趨勢（LT his EPS G）、長期歷史市銷率增長趨勢（LT his SPS G）。

小市值指數包括那些市值介於2-8億美元之間的股票，它用於反映發達市場中小市值股票的表現。而擴展指數則是將市值的覆蓋率從標準的60%擴展到70%，在擴展指數中包括了一些市值規模較小的股票。

MSCI中國指數系列主要是用來反映中國內地、香港以及台灣股票市場的股票價格變動。目前MSCI發布的中國系列指數主要包括MSCI中華指數和MSCI金龍指數。

MSCI中華指數包括MSCI香港指數和MSCI中國外資自由投資指數，而MSCI金龍指數包括MSCI香港指數、MSCI中國外資自由投資指數以及MSCI台灣指數。其中，MSCI中國外資自由投資指數用來反映可供外國投資者投資的中國股票的表現。該指數成份股的選擇範圍包括紅籌股、H股、滬深B股以及紐約上市的N股，成份股數目為30隻，目前MSCI中國外資自由投資指數成份股中包括14 只紅籌股、14隻H股、2隻B股。

2005年5月，MSCI宣布推出MSCI中國A股指數，該指數是MSCI為中國A股市場創建的第一個獨立國家指數。該指數旨在為當前投資A股市場的廣大投資者提供一個股票表現之基準。MSCI中國A股指數設計考慮到了A股市場與眾不同的特點，力圖反映國內A 股投資者的投資過程和制約因素。

儘管MSCI中國A股指數主要是為國內投資者編製的，但它可成為國際投資者了解和參與中國A股市場的一個工具。