投機股

也指股價因人為因素造成漲跌幅度很大的股票。

投機股是指那些易被投機者操縱而使價格暴漲暴跌的股票。投機股通常是內行的投機者進行買賣的主要對象，由於這種股票易暴漲暴跌，投機者通過經營和操縱這種股票可以在短時間內賺取相當可觀的利潤。

投機股價格波動幅度大，在短期內其價位漲幅遠遠超過投資股，是急功的近利者追求的對象。但其風險較大，如買賣不當，可能因出現戲劇性的股價暴跌而使投機者傾家蕩產。

1.選擇公司資本額較少的股票作為進攻的目標。因為資本額較少的股票，一旦投下巨資，容易造成價格的大幅變動，投資者可通過股價的 種大幅波動來獲取買賣差價。

2.選擇優缺 點同時並存的股票。因為優缺點同時並存的股，當其優點被大肆渲染，容易使股票暴漲；而當其弱點被廣為傳播時，又極易使股價暴跌。

3.選擇新上市或新技術公司發行的股票。這種股票常令人寄以厚望，容易導致買賣雙方加以操縱而使股價出現大的波動。

4.選擇那些改組和重建的公司的股票。因為當業績不振的公司進行重建時，容易使投機者介入股市來操縱該公司，從而使股價出現大的變動。需要特別指出的是，由於投機股極易被投機者操縱而人為地引起股價的暴漲或暴跌，一般的投資者需要採取審慎的態度，不要輕易介放，若盲目跟風，極易被高價套牢，而成為大額投資者的犧牲品。

投機股風險正在加大，這個交易周，市場起伏比較大，尤其是在下半周，股指出現了拉鋸狀態，行情顯得有點撲朔迷離。實際上，在這期間最值得人們關注的，一個是市 場的結構性矛盾，另一個是投資者對後市預期所出現的某些變化。

先說市場結構問題。這一期間股指實際的漲幅是不大的，但根據算術平均法計算的市盈率、市凈率和股價則上漲比較快，其原因就在於一些業績差，甚至連續虧損的股票，還有一些股改難度比較大的股票，在傳聞的推動下出現了大面積的上漲。正是它們的上漲，使得市場顯得很活躍，並且在一定程度上調動了人氣，刺激了股指。這些股票的上漲大都是建立在對收購兼并、資產重組等題材的預期上的，而事實證明上市公司要做好這些工作，並不是件容易的事情，成功的概率並不高。更何況對於不少公司來說，這些所謂的題材只是某些人的想象，並沒有可靠的依據。這樣，也就導致了行情具有較大的投機色彩。在一個市場上，如果只是投機股很活躍，而績優股表現平淡，那麼就一定會導致結構性矛盾，從而使得大盤無法流暢地運行，震蕩不斷。

再說市場預期問題。消費價格指數仍然達到了2.7%，這表明我國居民儲蓄已經連續三個月處於負利率狀態，顯示通脹壓力較大。如果接下去公布的固定資產投資增長率和銀行貸款增長率也仍然保持在比較高的水平的話，那麼無疑會使央行採取進一步的緊縮政策。事實上，市場就是從一些經濟數據中，感覺到存在升息的可能。還有，股指期貨有望在上半年推出，如果這個進程不變的話，那麼就需要抓緊公布相關的管理條例等，以便市場做好準備。而股指期貨作為最重要的金融衍生品，它一旦從擬議之中變為行將到來的現實，這對投資者是有心理影響的。特別是機構投資者，必須根據這個最新的變化來調整倉位乃至操作。於是，由於升息與指數期貨兩個不確定因素的凸顯，使得人們對後市的預期會產生某些變化，從而導致在條件下不會非常積極地入市。這樣一來，股市也就容易出現較大的調整走勢。

從後市來看，如果升息以及股指期貨等消息得以明確，市場在出現進一步的震蕩之後會平靜下來，這個時候業績優良、成長性好，加上市值比較大的股票，可能會更受投資者的歡迎。相反，那些投機色彩比較重的股票，則會面臨較大的壓力。因此說，在隨後的一段時間中，投機股的風險在不斷加大，而適合價值投資的品種則有望在市場的震蕩中逐漸成為主角，充當起穩定大盤、推動股指回升的功能。換言之，股市在這個時期所出現的一些變化中，市場的結構變化可能是很重要的。

就周K線而言，滬市在上周拉出中陽線之後，本周拉出了小陰線，反映整個大盤還是處於震蕩整理之中。短線來看，由於不確定性不會馬上消除，因此市場還會有進一步的整理。只是，這種整理的過程，同時也是蓄勢的過程，有利於今後行情的演繹。

潛在題材：先期介入的亞都科技因無法取得證監會豁免全面要約收購義務的批准而取消入主公司的計劃，但其大股東華源集團通過資產置換，向公司注入了國營靖江葡萄糖廠91．3%的權益，顯示華源集團在未來對公司發展的扶植力度將進一步增大；此外，公司決定遷址上海，並變更公司名稱，顯示公司將全面向生物製藥等高新技術領域進軍，未來發展前景值得看好。

適合投機因素：1、公司流通股佔到總股本的100%，再融資效率較高；2、公司價位低：在6元左右；3、歷史表現突出：滬市老牌庄股，市場形象較好；4、重組增效概念：資產重組效益可望在中期體現，可能有業績預期概念；5、股東背景支持公司發展：大股東旗下優質資產較多，善於資本運作，對公司未來繼續重組的可能性較大；6、重大重組配股或增發概念：公司在華源集團的支持下逐步實現產業轉型，效益明顯好轉，存在配股或增發機會。

走勢：該股在年內沒有突出表現，但在7月中旬至8月底量能逐漸增強，股價振蕩走高，亞都科技退出的不利影響基本消除。從走勢情況來看，該股伴隨股指回升形成了較為清晰的上升通道，操作手法較為老練，沖高、振蕩、洗盤節奏感較強，股價逐漸逼近年內高點，但成交量沒有明顯放出，控盤程度已較高。

潛在題材：公司多元業務發展初見雛形，其中公司控股公司武漢道博物業發展有限公司受讓武漢重型機床廠約200畝土地使用權，受讓價格為52萬元人民幣/畝，共計10400萬元左右是公司進軍房地產的一個重要契機，該土地價格似偏低，開發實用經濟房將為公司未來業績增長帶來可觀收益。

適合投機因素：1：流通股本合適：1.04億股；2、股權結構特殊：公司有內部職工股842萬股，佔到流通股的1/4左右，公司1998年3月上市，到職工股逾3年，則可能出現一輪較大的行情；4、公司題材與市場配合良好：公司經常跟隨市場熱點而推出多元經營方案，博得市場好感，在切身相關的職工股上市前應也會作如此打算；5、股價：20元左右，定位較為合理。

走勢：該股經歷了一輪較為猛烈的炒作，股價因除權和市場調整等因素在下半年回落，目前處於相對底部區域，11月份出現放量，有資金介入跡象，可能與行情有關，介入風險相對不大。

潛在題材：公司主營產品為鹿龜酒保健品系列，利潤率極高。從公司的營銷策略來看，公司上市后大力進行廣告宣傳，產品在全國範圍內具有了較高的知名度；同時，公司募股項目在年內將完工，其未來銷售形勢較為看好，可望為公司帶來較高的效益。

適合投機因素：1、次新中盤股：流通股本4.45億股；2、股本擴張概念：公司募股所得資本公積金較高，有轉增股本可能；3、業績增長預期：擴產技改項目竣工。可望為公司帶來較高的收益；4、絕對價位不高：股價在15元左右；5、長庄運作：股票上市後有資金在其間運作，穩健上揚。

走勢：海南椰島上市后價位偏低，吸引資金拉高建倉，深幅洗盤完成後，該股則逐波上揚，成交量明顯萎縮，顯示控盤程度逐步提高。從走勢來看，在沖高之後的洗盤將結束，後市以振蕩揚升的走勢為主，不排除在題材配合下出現拉升。

潛在題材：公司流通股本規模佔總股本規模的比例達到100%，是市場上已為數不多的收購品種，同時高額的每股凈資產和每股公積金也使公司具有高比例送股或轉增股本的潛力。

投機因素：1、收購題材：公司流通股本僅為4.27億股，總股本也僅為4.27億股，按照市價計算，收購人即使直接從二級市場上進行收購也僅僅需要54.19億元左右。並且由於公司的股本擴張潛力巨大，資產質量良好，因此是市場上絕佳的殼資源之一；2、公司自上市以來尚未進行過股本擴張，2000年中報顯示，公司的每股凈資產達到5．48元，每股資本公積金達到4．38元，公司在實施高比例送股和轉增股本當在情理之中；3、公司本身的質地較好，雖然2000年中期每股收益僅0．06元，但募股資金投向將逐步產生效益。公司預測2002年計劃實現利潤1．5億元，隨著公司生產規模逐步擴大，盈利能力可望得到大幅的提升。

走勢：公司於2000年6月12日上市后，雖然是一個農業類上市公司，但以其特殊的股本結構保持了一個較高的市場定位，之後股價一直沿著上升通道溫和上揚。從盤面來看，股價可以在很小的成交量推動下上揚，主力控盤跡象明顯，操作手法也極為耐心。但以該種趨勢緩慢上行，終有噴礴而出之日，後市應有出色表現。

潛在題材：公司大量內部職工股將於上市且股價尚處於長期底部，有望以股價大幅上漲來迎接職工股上市。

適合投機因素：1、目前我國證券市場上為職工股上市而拉高股價已非常普遍，由於公司的職工股數量達到了4078萬股，也不排除公司為自身謀福利而構造題材大幅拉高股價的可能性；2、公司總股本13.06億股，中期每股收益0．152元，股價在我國股指已大幅上揚的情況下反而逐步下跌，盤中有莊家故意壓低吸籌的跡象。

走勢：公司上市以來，由於業績優良曾在上市之初即有良好的表現，但之後由於隸屬於公用事業行業，雖然業績一般，但卻因缺乏想象空間股價卻一路下滑。公司股價水平僅僅相當於98年年底的股價水平，其表現已長期滯後於大盤漲幅，這對於一個流通盤僅13.06億股的股票來說是不多見的。公司股價的振幅較大，且連續出現了在底部放量換手現象，明顯有主力介入其中參與運作，一旦主力吸籌準備工作完畢，預期該股股價在低位水平上將具有較大的上揚空間。

潛在題材：公司有數個新項目已在或將開工（如新昌基地、永嘉基地），原有的達安城項目銷售良好，盈利有望進一步提高；長期制約公司發展的大股東欠款問題有望在年內解決；在業績改善的前提下有望配股獲得一筆巨額資金。

適合投機因素：1．公司發展戰略有所改變，可能以房地產一業為主轉變為房地產、高科技項目和金融投資三足鼎立的格局。2．公司全流通的股本特點決定了公司存在潛在被收購的題材。3．房地產板塊股價漲幅遠落後於大盤。

走勢：該股在今年年內沒有突出表現，中期曾經進行過送轉，股本增長了20%，但即使以復權價計算，股價和年初相比上漲不到35%，落後於大盤。公司股價上半年沖高22元后一路回調，在15元一線縮量走穩。考慮到公司8月23日在16元左右曾逆市放量3000萬股，至今未再放過巨量，後市完全可以看高一線。

潛在題材：冠城大通主營電磁線、高低壓架空線、電纜，是目前國內最大的漆包線生產廠家之一。國家領導人如江澤民、胡錦濤等都到公司進行過視察，是福州工業系統的一面旗幟。公司經營情況和產品市場都不錯，1999年公司漆包線生產能力為1萬噸，實際產量為7300噸；2000年配股資金到位后，公司技改項目按計劃實施，新的特種漆包線生產基地即將建成，公司漆包線生產能力將達到1萬5千噸，業績可以保持穩定增長。且在本次配股中，國家股以現金全額認購配股股份。

適合投機因素：1．公司股本結構特殊：總股本14.83億股，流通股比例高達100%，是一個難得的殼公司。2．福州市政府加大對上市公司資產重組的扶持力度，公司存在重組傳聞。3．公司近4000萬股轉配股上市前有投資大戶在一級半市場以15元吸納。

走勢：該股在上半年隨大勢溫和走高，並在配股后留下除權缺口，下半年由於受到8月底3968萬股職工股上市的影響持續走低到14元。在職工股上市當天在18元附近放量926萬股，股價已經擺脫職工股上市的壓力，後市機會較多。

潛在題材：在中國證券市場上向來是“物以稀為貴”，公司獨特的藏葯概念是公司最重要的炒作題材。

適合投機因素：1、公司總股本1.46億股，流通股本1.14億股，2000年中期每股收益0．091元，無論從股本結構、業績水平和概念上來說均是莊家炒作的絕好品種。2、公司生產的藏葯諾迪康系列藥品已獲得美國的FDA認證，成功進入國際市場，同時兩種剛上市不久的新葯雪山金羅漢和小兒雙清在高交會上銷售喜人，藏葯在國際和國內市場上的影響持續深化將直接促使公司股價的大幅上漲；3、西藏地區藥物資源獨特，公司也加大了資本運作的力度。公司正著手改建的索諾瑪寶原料培植基地以及與中科院聯合組建的藏葯現代化研究中心，都將為公司的後續發展提供強有力的後盾，並使公司在生物製藥領域獨樹一幟並具有了非常大的想象空間。

走勢：公司自上市之日起就以其獨特的藏葯概念受到了廣泛關注，但由於關注者過多以及公司業績沒有明顯改善，股價表現一直極其平淡，遠遠落後於同期大盤的漲幅。從盤面觀察，該股上市后明顯有主力收集籌碼跡象，股價在20至24元箱體內盤整已有一年多。該股曾放量突破箱頂，並連續出現接近10%的換手率，一旦上升趨勢確立中線上升空間廣闊。

潛在題材：公司經營業績一般，但其較為適中的流通盤、連續兩年未分配利潤、以及較高的資本公積金給市場帶來了一定年報分配預案的聯想。從業務發展來看，公司已研究出乙醇汽油的合理配方。經過複雜工藝調和的乙醇汽油，各項指標均符合我國新標準93號汽油的指標。公司該項環保產品的試製成功，無疑在未來環保事業日益重視的背景下搶得先機，公司也隨之而具備了“環保概念”。

適合投機因素：1、流通股本合適：2.74億股；2、年報分配概念：公司股本擴在具有財務基礎；3、重組概念：公司總股本較小，容易成為買殼對象；4、股價定位合理：以中報0.12的每股收益，20元的股價則相對不高。