外匯風險管理

定價:29

頁數:412

出版日期:2004-7-1

版次: 1

開本:16開

包裝：平

本書共分九章，旨在為企業培養外匯風險管理的專業人才，其特色是理論與實務並重，強調外匯風險管理知識的系統性，外匯風險管理程序的清晰性，以及管理技術的可掌握性，在技術性較強的章節，都安排了許多例子和案例。

序言部分概括介紹了經濟全球化的發展進程、原因，國際金融環境的變遷，以及在這種背景下跨國公司的金融活動方式和金融風險特徵，並重點分析了我國涉外企業、跨國公司獨特的外匯風險，使讀者對外匯風險管理的外部環境和重要性有一個深刻的認識。

第一章描述了國際金融市場的基本狀況，它將引領讀者走進國際金融這個風起雲湧的大世界，了解這個精彩世界的整體構架，以及各個具體的國際金融市場的功能、市場主體、特徵及發展變化。

第二章介紹了外匯市場的供求力量和外匯買賣的方式，回顧世界各國的匯率制度安排以及對匯率波動有較大影響的匯率政策，介紹了外匯風險的基本知識，包括外匯風險的不同類型，以及形成這些特徵的不同風險的原因，從中醫的角度看，這種“號脈”是對外匯風險“對症下藥”的關鍵。

第三章詳細介紹了外匯風險管理的金融工具——期貨、期權和互換合同，幫助讀者系統掌握這些衍生工具的功能、特徵、市場、定價及自身的風險，為外匯風險管理奠定技術基礎。

第四章介紹了一些主流的匯率決定理論，這些理論從不同的角度探討了貨幣匯率的形成和波動機制，這些理論是我們預測匯率波動、建立匯率預測模型或者形成技術分析的重要依據。本章不僅介紹了經久不衰的利率平價和購買力平價，還關注了這些理論的最新發展，例如信息經濟學對匯率理論的影響。對每一個理論的局限性、適用範圍也做了清楚的說明，以便幫助讀者很好地理解、運用匯率理論。

第五章介紹了匯率預測實用技術，讀者可以從中學習到基礎因素分析法的原理、程序和步驟，了解如何運用時間序列建立匯率預測模型，如何通過市場預測法預測匯率，還可以掌握技術分析法的原理、工具和基本技能。此外，在成本約束情況下，德爾菲專家預測法也能夠提供大致的匯率預測，掌握該方法也很有裨益。任何一種預測方法都不可能百分之百準確，我們需要對預測結果進行檢驗，去粗取精，本章最後介紹了匯率預測的檢驗方法，以及調整預測結果、提高預測精度的技巧。

第六章介紹了外匯風險的計量方法。由於交易風險、經濟風險及折算風險作用的對象、涉及的科目不同，因此，這三種風險的計算方法有很大的差異，編寫中特別注意了計算的具體步驟、直觀性和易掌握性，在每一種風險的計算中都運用了案例。

第七章介紹了跨國公司的外匯風險管理策略和戰術。即使面臨同樣金額的外匯風險，在國際市場處於不同競爭地位、具有不同發展戰略的企業也會選擇截然不同的風險管理策略。通過成本—收益分析，我們可以發現企業選擇外匯風險管理策略和戰術的動機。希望讀者能夠比較不同的外匯風險管理策略的管理效果，幫助企業選擇最佳的外匯風險管理戰術。

第八章介紹了工商企業外匯風險管理的具體方法，通過大量的例子、簡明扼要的道理說明、步驟清晰的計算，從企業內部、外部兩條路徑幫助讀者掌握工商企業進行外匯風險管理的各種方法，各種風險管理方法的利弊，以及使用時需要注意的前提條件。此外，還結合我國銀行為涉外企業提供的外匯風險管理工具和金融服務，介紹了幾個企業利用外部資源進行外匯風險管理的案例。

第九章也就是最後一章，特別介紹了銀行外匯風險管理的方法，頭寸管理、資產負債匹配管理是銀行管理匯率風險的主要手段。廣義的外匯風險管理還包括利率風險管理，本章對兩種常用的利率風險管理方法進行了分析，還簡明扼要地介紹了銀行的國家風險評估、管理方法。最後還通過英國巴林銀行倒閉案、美國長期資產管理公司危機案、中國廣東國際信託投資公司破產案，對開展國際業務的金融機構的風險管理進行了分析。

年輕人的銳氣和才智是我們這個時代最寶貴的財富。在本書的寫作過程中，我的學生張波、王亞暉、陸麗紅、方舜蘭，在“非典”期間的北京，克服了內心的恐懼和非常時期的諸多不便，幫助我收集、整理了大量的資料，甚至還提供了某些章節的初稿，沒有他們無私無畏的勞動，我不可能完成此書，在此向他們深表謝意。

本書力圖結合國內的外匯風險管理實踐，並對一些銀行和企業進行了調研。中國銀行總行營業部的林宏、中國建設銀行總行國際清算中心的李彪、中國工商銀行北京分行國際業務部的陶梅、中國人民銀行國際司的穆長春、中國光大銀行資金部的胡玥、中國儀器進出口（集團）公司財務部的官玉良、中國通用技術（集團）控股有限責任公司金融事業部的金敏耐心地接受了調研，提供了許多寶貴的資料，並對本書部分內容的寫作提出了有益的建議。在完稿之際，我對他們的幫助不勝感激。

導論1

第一章　國際金融市場14

第一節　國際金融市場概述15

第二節　外匯市場19

第三節　歐洲貨幣市場34

第四節　黃金市場45

本章小結51

第二章　外匯及外匯風險基礎知識53

第一節　外匯概述54

第二節　外匯匯率62

第三節　外匯風險78

本章小結87

附錄：人民幣匯率變動89

第三章　外匯風險管理工具96

第一節　期貨交易97

第二節　期權交易112

第三節　互換交易129

本章小結141

第四章　匯率決定理論145

第一節　匯率波動及其衡量146

第二節　利率平價理論150

第三節　購買力平價理論159

第四節　國際費雪效應166

第五節　匯率超調模型169

第六節　資產組合平衡理論172

第七節　匯率的合理預期模型176

本章小結183

第五章　匯率預測方法187

第一節　匯率預測的意義和方法論188

第二節　基礎因素分析預測法193

第三節　市場及時間序列預測方法202

第四節　技術分析預測法209

第五節　德爾菲專家預測法219

第六節　匯率預測的檢驗223

本章小結229

附錄1：SPSS的相關使用(回歸方程計算與檢驗)234

附錄2：回歸的方法240

第六章　匯率風險計量242

第一節　外匯風險是否相關243

第二節　交易風險計量246

第三節　經濟風險計量258

第四節　折算風險計量267

本章小結271

附錄：用風險價值方法評估外匯風險273

第七章　外匯風險管理戰略及其評估277

第一節　外匯風險管理的戰略選擇278

第二節　外匯風險管理的經濟分析285

第三節　企業經營特色與外匯風險管理戰略選擇300

本章小結304

第八章　工商企業外匯風險管理技術308

第一節　工商企業交易風險管理309

第二節　經濟風險管理326

第三節　折算風險管理338

第四節　我國企業運用金融產品管理外匯風險案例342

本章小結351

附錄：工商企業對外投資的國家風險管理353

第九章　銀行外匯風險管理技術356

第一節　商業銀行匯率風險控制357

第二節　利率風險管理372

第三節　商業銀行國家風險管理382

第四節　金融機構風險管理典型案例分析387

本章小結399

附錄：我國對外匯指定金融機構的相關管理法規400

參考書目