嘉應製藥

廣東嘉應製藥股份有限公司系經廣東省人民政府辦公廳粵辦函[2005]235號文批准，由梅州市嘉應製藥有限公司整體變更設立的股份有限公司，發起人為黃小彪、陳泳洪、黃智勇、黃俊民和黃利兵。於2003年3月由梅州市製藥廠改制而設立。公司以截止2005年1月31日經審計的凈資產總額4,920萬元按1∶1的比例摺合股本4,920萬股，並於2005年6月1日在廣東省工商行政管理局完成變更登記，註冊號為4400001010598，註冊資本為4,920萬元。

2007年12月公司股票在深圳證券交易所成功掛牌上市，股票簡稱：嘉應製藥，股票代碼：002198；總資產2.45億元，凈資產2.13億元，是集中成藥研發、生產、銷售為一體的多元化發展的上市公司、高新技術企業。

嘉應製藥擁有大型中成藥生產的現代化生產基地，總投資1.8億元，新建研發生產基地佔地面積5.5萬平方米，總建築面積8萬平方米，中藥提取能力近萬噸/年。年設計生產能力近5億元。目前擁有5種劑型共65種藥品品種，主要為咽喉類、感冒類、腸胃類、補益類中成藥；屬國家專利保護、國家中藥保護、獨家生產的名牌產品有雙料喉風散、雙料喉風含片、固精參茸丸等；“嘉應牌”商標為廣東省著名商標。

嘉應製藥堅持自主創新，並與多家研究機構建立了長期合作關係，擁有先進設備的研發中心。為構築暢通的營銷渠道，嘉應製藥立足開展多元化的營銷策略，依靠自身產品物美價廉的優勢，加大對農村市場和終端客戶的開拓，在國內30多個省、市、區建立了分銷機構，1500多個銷售網點，並拓展了港澳台、東南亞市場。

展望未來，嘉應製藥將以優質的人才、先進的技術、科學的管理作為發展的基石，秉承“以優勢產品為核心，以產品利潤為目標”的經營理念，做強做大的主營業績；同時，將資本運營與生產經營並舉，通過收購兼并、參股控股等形式有計劃、有步驟、積極穩妥地介入其它領域，創造更大的效益回報社會、回報股東。

主要從事中成藥的研發、生產和銷售，以治療喉科、感冒類中成藥為主導產品，共擁有65個藥品生產批准文號，現有主要產品雙料喉風散、重感靈片、金菊五花茶沖劑、胃痛片、吐瀉肚痛膠囊等，其中主導產品雙料喉風散和重感靈片是本公司主營業務收入和利潤的主要來源。

雙料喉風散嘉應牌雙料喉風散是公司傳統產品，挖掘清代秘方研製而成。本品選用名貴地道的中藥材精製而成，風格獨特，療效顯著，被譽為喉科良藥。

[成分]珍珠、人工牛黃、冰片、黃連、山豆根、青黛、人蔘白（煅）、寒水石、甘草。

[性狀]本品為青灰色粉末；有冰片的香氣，味微甘，苦。

[作用類別]本品為耳鼻喉痹類非處方葯藥品。

重感靈片

重感靈片嘉應牌重感靈片是我公司首創生產的抗感新葯。本品組方合理，療效確切，無副作用。對治療重症感冒、流行性感冒及四時感冒有顯著效果，榮獲省、市科研成果獎。

[成分]毛冬青、葛根、馬鞭草、板藍根、石膏、青蒿、羌活、安乃近、馬來酸氯苯那敏。

[性狀]本品為糖衣片，除去糖衣后顯棕褐色；味苦。

消炎利膽片本品為糖衣片，除去糖衣后顯褐色或，褐綠色；味苦。清熱、祛濕，利膽。用於肝膽濕熱引起的口苦、脅痛；急性膽囊炎、膽管炎

[成份]穿心分、溪黃草、苦木

[性狀]本品為糖衣片，除去糖衣片后顯褐色或褐綠色，味苦。

[功能主治]清熱、祛濕、利膽。用於肝膽濕熱引起的口苦、脅痛；急性膽囊炎、膽管炎。

壯腰健腎丸

壯腰健腎丸壯腰健腎，養血，祛風濕。用於腎虧腰痛，膝軟無力，小便頻數，風濕骨痛，神經衰弱.

[成分]狗脊、黑老虎、千斤拔、桑寄生(蒸)，女貞子(蒸),雞血藤、金櫻子、牛大力，菟絲子（鹽水制）。輔料：蜂蜜

[性狀]本品為黑棕色的濃縮水蜜丸。

[作用類別]本品為虛證類非處方葯藥品。

板藍根顆粒

板藍根顆粒本品為感冒類非處方葯藥品。清熱解毒，用於病毒性感冒，咽喉腫痛。

[成份]板藍根。輔助材料為糊精，蔗糖

[性狀]本品為褐色或棕褐色顆粒；味甜、微苦。

[作用類別]本品為感冒類非處方葯藥品。

金菊五花茶沖劑

本品為內科泄瀉類、虛火症類非處方葯藥品。清熱利濕，涼血解毒，清肝明目。用於大腸濕熱所引起的泄瀉、痔血及肝熱目赤，風熱咽痛，口舌潰爛。

[成分]金銀花，野菊花，木棉花，槐花，葛花，甘草。輔料：蔗糖。

[性狀]本品為棕褐色顆粒；氣香，味甜，微苦。

[作用類別]本品為內科泄瀉類、虛火症類非處方葯藥品。

胃痛片

芳香行氣，和中止痛。用於胃酸過多，胃痛及脘悶，嘔吐等屬氣滯證者。

[成份]厚朴（姜制）、蒼朮（炒）、分皮、香附（制）、高良姜、碳酸氫鈉

[性狀]本品為灰棕色的片；氣微苦，味咸、辛。

固精參茸丸

補氣補血，養心健腎。用於氣虛血弱，精神不振，腎虧遺精，產後體弱[成分]紅參、鹿茸、鎖陽、川芎（酒炒）、白朮（麩炒）、補骨脂（鹽炒）、砂仁（鹽炒）、白芍、枸杞子、當歸（酒炒）、沙苑子（鹽炒）、丹參、肉蓯蓉、陳皮、黨參、甘草、熟地黃、茯苓。

[性狀]本品為棕褐色或棕黑色的水蜜丸；味甜、微苦

吐瀉肚痛膠囊

成分：木香、厚朴（姜制）、白芍、茯苓、甘草、廣藿香、赤石脂、硃砂、丁香。

性狀：本品為膠囊劑，內容物為棕色的粉末；氣香，味微甘、澀。

主治功能：化氣消滯，祛濕止瀉。用於濕熱積滯引起的肚痛泄瀉，暈眩嘔吐。

雙料喉風含片

成分：冰片、甘草、山豆根、寒水石、黃連、青黛、人中白（煅）、珍珠、人工牛黃

性狀：本品為淺灰色片；氣微香，味甜、微苦。

主治功能：清熱解毒，消腫利咽。用於肺胃熱毒熾盛所致的咽喉腫痛、口腔糜爛、牙齦疼痛。

金銀五花茶沖劑

成分：金銀花、木棉花、葛花、野菊花、槐花、甘草。輔料：蔗糖。

性狀：本品為棕褐色的顆粒；氣香，味甜、微苦。

主治功能：清熱利濕，涼血解毒，清肝明目。用於大腸濕熱所致的泄瀉、痔血以及肝熱目赤，風熱咽痛，口舌潰爛。

更多資料請自行前往嘉應製藥官方網站

廣東嘉應製藥股份有限公司(原名“梅州市嘉應製藥有限公司”)成立於2003年3月7日，系經梅州市工商行政管理局登記註冊的有限責任公司，註冊號4414012000662，註冊資本為人民幣4,529萬元，其中：黃小彪出資人民幣1,488萬元，占註冊資本的32.86%；陳泳洪出資人民幣1,255.50萬元，占註冊資本的27.72%；劉秀香出資人民幣745萬元，占註冊資本的16.45%；黃俊民出資人民幣511.50萬元，占註冊資本的11.29%；經梅州市人民政府梅市府辦函[2003]8號文批准，廣東梅州製藥廠以無形資產評估價為基礎並經雙方協商作價出資人民幣529萬元，占註冊資本的11.68%。

2003年3月28日，經股東劉秀香本人申請及股東會決議通過，劉秀香與黃智勇簽訂《股權轉讓協議》,劉秀香將持有的16.45%股權全部轉讓給黃智勇，轉讓后黃智勇持有公司16.45%的股權。

根據2004年4月28日梅州市人民政府梅市府辦函[2004]47號文“關於同意轉讓梅州市嘉應製藥有限公司國有股權的批複”，2004年7月20日梅州市財政局梅市財企[2004]3號文“關於梅州市嘉應製藥有限公司國有股權轉讓的通知”，並經2004年12月30日股東會決議通過，同意廣東梅州製藥廠將持有本公司11.68%的國有股權按評估值533.92萬元的價格轉讓給具有優先購買權的公司股東黃小彪、陳泳洪、黃智勇、黃俊民。

2005年1月5日，經股東會決議通過新增股東黃利兵，各股東簽訂《股權轉讓協議》，公司原四股東將持有0.23%的股權以原價10.5818萬元轉讓給黃利兵，經國有股轉讓及新增股東后，公司註冊資本仍為人民幣4,529萬元，其中：黃小彪出資人民幣1,633.0841萬元，占註冊資本的36.05%；陳泳洪出資人民幣1,428.5396萬元，占註冊廣東嘉應製藥股份有限公司2007年度報告-44-資本的31.54%；黃智勇出資人民幣874.7968萬元，占註冊資本的19.31%；黃俊民出資人民幣581.9977萬元，占註冊資本的12.87%；黃利兵出資人民幣10.5818萬元，占註冊資本的0.23%。

2005年3月18日經原梅州市嘉應製藥有限公司的各股東發起人協議，並經廣東省人民政府辦公廳於2005年4月26日粵辦函[2005]235號文件《關於同意變更設立廣東嘉應製藥股份有限公司的復函》批准，對原梅州市嘉應製藥有限公司經審計確認的截止2005年1月31日的凈資產總額49,200,000.00元，按原各股東的占股比例1：1折為49,200,000股普通股，每股面值1元，整體改制變更為股份有限公司，各股東所佔股份比例保持不變。改制后，本公司股本總額為人民幣49,200,000.00元。

2005年6月1日，公司經廣東省工商行政管理局批准，領取了註冊號為4400001010598營業執照，名稱變更為“廣東嘉應製藥股份有限公司”。2006年9月10日，本公司召開2006年第一次臨時股東大會，會議審議通過以經審計的2006年6月30日資本公積、任意盈餘公積及未分配利潤轉增股本，其中以資本公積轉增1,045,028.00元，任意盈餘公積轉增747,428.85元，未分配利潤轉增10,507,543.15元，合計增加股本12,300,000.00元。增資后股本變更為61,500,000.00元。根據公司2007年第一次臨時股東大會決議和修改後章程的規定，並經中國證券監督管理委員會證監發行字[2007]446號文《關於核准廣東嘉應製藥股份有限公司首次公開發行股票的通知》的核准，向社會公開發行人民幣普通股(A股)2,050萬股，每股面值人民幣1.00元，計人民幣20,500,000.00元，變更后的註冊資本為人民幣82,000,000.00元。其中：有限售條件的流通股份佔80.00%，無限售條件的流通股份佔20.00%。

證券簡稱嘉應製藥證券類型A股

上市狀態已經上市

上市國家/地區中國大陸

上市交易所深圳證券交易所

上市日期2007-12-18

發行價(元)5.99

上市首日收盤價(元)22

上市首日漲跌幅(%)267.28

上市首日換手率(%)70.02

主承銷商：國信證券有限責任公司

上市推薦人：國信證券有限責任公司

審計機構：廣東大華德律會計師事務所

經辦會計師：康躍華高敏

公司以生產中西成藥為主的高新技術企業。5個劑型，60多個品種，產品主要銷往中國大陸、台港澳、東南亞、歐美等國家和地區，在國內29個省市自治區建立了分銷機構，主要銷售網點約1500個，是一家頗具規模的國際化製藥企業。

按照國家GMP要求，建立完善的質量管理體系和組織機構，如現場質控室（QA）、中心化驗室（QC）、資料檔案室等。

擁有先進的監控設備和專業質檢員，使生產全過程，即由供應商的質量審計，原輔材料的監控、偏差控制，生產過程各個工序檢查、產品放行、售後質量跟蹤及客戶投訴處理，等均處於受控狀態。

制訂了實施各個部門的質量管理職責，以實現“各司其職，各負其責”的管理效力。

嘉應製藥歷史的市盈率在25倍到100倍之間，當前市盈率為77，目前價值有所高估

2008年公司PE處於所有上市公司PE從低到高排序前70.5%，處於合理的位置，2009年一致預期PE在所有有盈利預測的上市公司的PE從低到高排序后5.5%，處於高的位置。

規模增長指標嘉應製藥過去三年平均銷售增長率為7.03%,在所有上市公司排名（1262/1710），在其所在的製藥行業排名為66/90，外延式增長較差

EPS成長性嘉應製藥過去EPS增長率為-14.99%，在所有上市公司排名（1185/1710），在其所在的製藥行業排名為73/90，公司成長性較差

盈利能力指標嘉應製藥過去三年平均盈利能力增長率為3.35%，在所有上市公司排名（1089/1710），在所在的製藥行業排名為（67/90）。盈利能力較差

EPS穩定性嘉應製藥過去EPS穩定性在所有上市公司排名（1/1710），在其所在的製藥行業排名為1/90。公司經營穩定較好。

綜合投資建議：嘉應製藥（002198）的綜合評分表明該股投資價值極差（★），運用綜合估值該股的估值區間在17.01-18.71元之間，股價目前處於合理波動區，可以謹慎持有。

12步價值評估投資建議：綜合12個步驟對該股的評估，該股投資價值較差（★★），建議你對該股採取迴避的態度，等待更好的投資機會。

行業評級投資建議：嘉應製藥（002198）屬於製藥行業，該行業目前投資價值較好（★★★★），該行業的總排名為第5名。

成長質量評級投資建議：嘉應製藥（002198）成長能力極差（★），未來三年發展潛力很小（★），該股成長能力總排名第1417名，所屬行業成長能力排名第74名。

評級及盈利預測：嘉應製藥（002198）預測2009年的每股收益為0.16元，當前的目標股價為17.01元。行業市場相對力道★★★

行業成長性★★★★

行業集中度★★

機構推薦度★★★★

行業綜合星級★★★★

收入趨勢：嘉應製藥2009年第三季度實現主營收入0.43億元，比上年同期下降6.14%。

盈利趨勢：嘉應製藥2009年實現凈利潤0.10億元(基本每股收益0.1200元)，比上年同期下降2.50%。

陳曉燕審計機構負責人2008-03-31

陳新總經理助理2005-05-12

黃利兵總經理2005-05-12

周書英財務總監2005-05-12

股東名稱持股數量持股比例股本性質

黃小彪2217.07萬27.040%流通受限股份陳泳洪1939.71萬23.660%流通受限股份

黃智勇1187.57萬14.480%流通受限股份

黃俊民791.51萬9.650%流通受限股份

高嘉亮23.89萬0.290%流通A股楊紹俊22.86萬0.280%流通A股李秋華20.13萬0.250%流通A股趙厚成19.30萬0.240%流通A股

中投新亞太(河南)投資管理有限公司18.37萬0.220%流通A股

張志立17.96萬0.220%流通A股

股本結構數量（萬股）比例（%）總股本8200.00100.0非流通股6150.0075.0

流通市值（億元人民幣）3.85

總市值（億元人民幣）15.40

最新市盈率（倍）110.5

每股股息（元）N/A

最新市凈率（倍）6.8

年股息率（%）企業價值收益比EV/EBITDA

484.81

2020年2月21日，嘉應製藥發布公告，自新型冠狀病毒肺炎疫情暴發以來，公司積極召集員工提前復工、幫助政府採購的同時，還捐贈了價值人民幣105.59萬元的物資，包括藥物及人體測溫紅外熱成像系統等。