表外項目

二級市場指對已在初級市場發行的證券進行買賣的市場。二級市場為買賣和價格發現提供連續性機會，並為初級市場的運轉提供流動性。

就證券而言，初級市場是指買家直接從發行者買入證券的市場，是證券新發行的市場，之後證券在二級市場買賣流通。

期權是一種金融衍生工具，給予買方（或持有者）購買或出售標的資產(underlyingasset)的權利。期權合約會確定一個即“到期日”，美式期權(Americanoption)可以在到期前的任何時候履行合約，而歐式期權(Europeanoption)則只能在到期日履行合約。期權合約亦會定出一個合約持有人行使權利時，買進或賣出標的資產的價格，稱為履約價或行使價(exerciseprice)。期權合約分買權(calloption，看漲期權)與賣權(putoption，看跌期權)兩大類：買權賦予持有人以履約價買進標的資產的權利，賣權則賦予持有人以履約價賣出標的資產的權利。

期權與期貨的一個根本差異在於，期貨的買方必須履行合約，而期權的買方則可以選擇履行或不履行合約。標的資產的市價必須高於行使價，買權持有者方會行使權利；如果市價低於行使價，行使買權是吃虧的事(在市場上能以較低價格買進)，買權持有人是不會行使權利的。投資者可透過買進期權，為價格波動“買保險”—將價格不利波動可能造成的損失限制在一定範圍內，同時得益於有利的價格波動。為獲得這種好處，期權買方必須付出權利金(premium)，這是期權賣方承擔風險所得到的補償。期權是靈活性很強的金融工具，可透過基本期權的不同組合方式，創造出複雜的權權交易策略。期權可以在交易所或場外市場(OTC)進行交易。

對於一般的企業，表外項目通常是指須在資產負債表附註中披露的各種承諾事項，如經營性租賃承諾、資本性支出承諾以及融資性承諾。此外對於銀行企業，表外項目的類型通常分為以下幾種：

一、等同於直接信用形式

（一）一般負債擔保

一般負債擔保主要是指對國際融資業務開具的保函，包括：借款保函、透支保函。

l.借款保函指的是在國際借貸活動中，應借款人的要求，銀行向貸款人出具的本息償付保證。借款人若未能如期向貸款人償付本息時，銀行有義務代為償付。

2.透支保函指的是銀行為國內法人駐外機構向當地銀行申請開立透支賬戶而開具的銀行保函，以保證申請人按照透支契約的規定及時補足透支金額。若申請人未能如期補足透支金額，開具透支保函的銀行有義務代為補足透支金額。

（二）遠期票據承兌和具有承兌性質的背書

1.遠期票據承兌指的是銀行作為票據承兌人，對票據完成承兌行為後，即成為票據的主債務人后，承擔對票據的付款責任。

2.具有承兌性質的背書指的是銀行對無追索權票據的背書行為。銀行作為背書人將對被背書人承擔票據的付款責任。

二、特定交易項下的或有項目

特定交易項下的或有項目包括：投標保函、履約保函、預付款保函、預留金保函、認股權證。

（一）投標保函指的是在工程項目進行招標時，擔保銀行應投標人的申請而開具給招標人的書面保證。若投標人未能履行契約中的義務，銀行則承擔支付賠償責任。

（二）履約保函指的是擔保銀行應賣方申請而開具給買方的書面保證。若賣方未能履行契約時，銀行則承擔對買方支付賠償金的責任。

（三）預付款保函指的是銀行向買方提供擔保，若賣方未能履行契約時，銀行則承擔向買方償還已預付的款項及利息。

（四）預留金保函又稱留置保函，指的是應賣方申請，擔保銀行開具給買方的留置保函。在某些合約條款中，規定合約價款的部分款項，待項目全部竣工后，才能付迄。這樣，既保證賣方能夠及時收到應收款項，又保證買方能夠在賣方未全部履行義務時，向賣方進行追索。

（五）認股權證指的是可以憑其在規定日期內按協定價格向發行公司購入若干普通股的權利證書。

三、短期的可自動清償和與貿易相關的或有項目

該項目主要指的是有優先索償權的裝運貨物作抵押的跟單信用證（包括出口和進口跟單信用證）。

四、回購協定

回購協定指的是受信人將自己持有的有關資產（一般為證券），按協議規定的售價賣給授信人，並在協議規定的期限內，按協議規定的買價向授信人購回的一種短期融資行為。

五、有追索權的資產銷售

資產銷售指的是銀行出售貸款債權行為。出售貸款債權，既可以減少銀行貸款數額，從而降低風險資產，提高資本充足率，又能獲取手續費收入。因買方對該項債權保有追索權，故銀行仍需承擔信用風險。

六、買入遠期資產和資產銷售相對的，就是資產購入。若銀行購入無追索權的貸款債權，銀行就要承擔該項資產所引致的全部信用風險；若購入有追索權的貸款債權，銀行也要承擔向售方（債務人）索償或向前手追索的信用風險。

七、部分繳付款項的股票和代表承諾一定損失的證券

（一）部分繳付款項的股票又稱未繳足股票，指的是已認購而末繳足股款的股票。

（二）代表承諾一定損失的證券簡稱證券，是一種融券行為，一般是指銀行向證券投資人出借證券。

八、票據發行和循環包銷便利

（一）票據發行便利，是一項具有法律約束力的中期授信承諾。根據這種承諾，受信人（票據發行人）可以用自己的名義發行短期票據，而授信人（包銷銀行）則需要承擔已承諾的授信額度內的票據包買或給予備用信貸，以便使票據發行工作能順利地完成，籌措到必要的資金。

（二）循環包銷便利指的是銀行保證證券承銷機構在一定額度內可以循環承銷的融資額度。銀行負責承銷未能售出的全部證券或提供等額的備用信貸。

九、初始期限為一年以下的可隨時無條件取消的承諾

初始期限為一年以下的可隨時無條件取消的承諾指的是已正式簽約的為期一年以內而未曾動用授信額度或尚未正式簽約的授信意向。

十、初始期限為一年或一年以上的其它承諾

初始期限為一年或一年以上的其它承諾指的是銀行已與受信人正式簽約，而資金尚未到位的部分授信承諾。

十一、利率、匯率合約（此項暫不列入考核內容）

（一）利率合約包括：單一貨幣的調換、基準利率的工具調換、遠期利率協議、利率期貨、利率買入期權以及類似的金融工具。

（二）匯率合約包括：交叉貨幣利率調換、遠期外匯合約、貨幣期貨、貨幣買入期權以及類似的金融工具。

2008年8月25日晚，證監會發布了商業銀行信息披露特別規定。新的信息披露規定將從自9月1日起開始施行。“這些規定使得銀行的披露比以前更詳細，主要是表外業務的風險要更詳細地披露，更加受到重視。”一家銀行系基金分析師對新規定分析時說。根據新規定，商業銀行應在定期報告中披露對財務狀況和經營成果造成重大影響的表外項目餘額。包括信貸承諾（不可撤消的貸款承諾、銀行承兌匯票、開出保函、開出信用證）、租賃承諾、資本性支出承諾、衍生金融工具等項目的具體情況。“以前表外業務這點不太受到注意，然而現在量大了，可能影響銀行的資產質量，所以要詳加披露。”上述分析師說道。此外，新規中還要求，商業銀行應在定期報告中披露持有的金融債券的類別和金額，重大金融債券的面值、年利率及到期日，計提減值準備情況，披露報告期委託理財、資產證券化、各項代理、託管等業務的開展和損益情況。除此之外，公告中還規定，商業銀行須定期公布的財務指標包括資產利潤率、資本利潤率、資本充足率、核心資本充足率、不良貸款率、存貸比、流動性比例、單一最大客戶貸款比率、最大十家客戶貸款比率、正常類貸款遷徙率、關注類貸款遷徙率、次級類貸款遷徙率、可疑類貸款遷徙率、撥備覆蓋率、成本收入比。規定中還對上市商業銀行定期報告中披露其不良貸款率、次級貸款及風險狀況進行了規定。

銀監會繼續加強對錶內信貸資產和非信貸資產監管，實現表內表外統一監管，是防範銀行風險的一項重要基礎工作。

中國商業銀行表外業務的發展規模較小，業務品種較為單一，其規模一般只佔資產總額的15%左右。但隨著市場的發展、社會需求的增加，中國商業銀行為增強自身競爭能力，表外業務發展加速，種類和交易量不斷增加。由於表外業務不在銀行的資產負債表上反映，運作透明度不高，因此其風險具有較強的隱蔽性，較難預測和評估。而且，表外業務中的金融衍生交易類業務潛在的風險較大。由於表外業務風險是銀行整體風險的一部分，隨時可能轉化為表內風險。銀監會負責人表示，此次調查，旨在掌握四家銀行對錶外項目的信息管理、數據匯總程序及記賬原則等情況；重點摸清四家銀行表外業務統計項目與表外項目有關科目的對應關係，已開展的表外業務數量，表外業務形成的墊款或損失狀況，有關的內控措施及控制效果等。通過調查，加強對四家銀行表內外業務的統一監管，促進四家銀行表外項目的規範管理，推動四家銀行表外業務的健康發展。

若使用資產負債表外會計，公司則不必在其資產負債表中包含特定資產和負債，它是“資產負債表外”的，因此不必包含在公司財務報表中。後面將詳細介紹薩班斯-奧克斯利法如何更改這種實踐操作。儘管資產負債表外會計有合法的理由，但這種會計通常用於隱瞞公司債務。某些類型的資產負債表外會計會專門針對此目的將負債轉移到新建的公司，安然公司便如此，這些新建公司稱為特殊目的實體（SPE），也稱為可變利益實體（VIE）。

創辦資產負債表外項目實體可能出於多個原因，例如，公司需要為某個有風險的經營項目投資，但卻不想承擔風險，或負債過多，無法獲得貸款。而通過創辦一個新的SPE，公司就可以通過新實體來獲得貸款。在某些情況下，開辦SPE很有意義。如果公司要將業務拓展到其核心業務以外的其他領域，那麼SPE會防止該風險影響公司的主資產負債表和盈利能力。在2003年之前，一個公司最多可以擁有SPE的97%，而不必在其資產負債表上報告SPE的債務。

1985年，InterNorth收購了休斯頓天然氣公司，由此成立了美國第七大公司，即安然公司。在隨後的幾年裡，該公司將業務拓展到許多與能源無關的領域，其中包括網際網路帶寬、風險管理和天氣衍生產品（一種與天氣相關的保險形式，適用於季節性業務）等領域。儘管該公司的核心業務仍為電能傳輸和分配，但它們的其他業務利潤在迅速增長。從1996年至2001年，安然公司連續六年被財富雜誌評為“美國最具創新精神的公司”。之後，其複雜的離岸合作夥伴關係網和會計核算受到了調查。

安然欺詐案非常複雜。安然破產的根本原因是，1992年安然的業務運營總裁傑弗瑞·斯基林說服聯邦管理機關允許安然使用一種名為“按市價調整”的會計方法。使用按市價調整會計方法，將每天記錄證券的價格或價值，以計算利潤和損失。使用該方法，安然可以將長期能源合同中的預期收益算作當前收入，而這是需要多年才能收回的資金。該技術被視為用於通過操縱預期的未來收入增加收入額。由於安然使用了該技術（以及某些其他可疑的會計方法），因此很難確定它的實際收入。由於這些數字已登記入賬，因此股價持續走高，而安然並未支付高額稅款。斯基林告訴公司當時的稅務總顧問羅伯特·赫爾曼，他們的會計方法使安然能夠賺錢並發展壯大，而不會引入大量應稅現金。安然不斷收購有發展前景的新企業並將其看作新利潤中心。他們的收購行為迅速擴大。此外，安然不斷成立資產負債表外實體（LJM、LJM2等），以便從資產負債表中移出債務，並轉移其他業務投資的風險。創辦這些SPE的另一個目的是保持安然的高信貸等級，這在它們的業務領域中非常重要。由於行政官相信安然的長期股票價值將持續走高，因此他們想方設法使用該公司的股票對這些其他實體中的投資進行保值。他們通過一種複雜的特殊目的實體結構（稱作Raptor）實現此目的，而建立Raptor是為了當它們的新興企業的股票下跌時彌補損失。在電信業經歷第一次衰退時，安然也難逃厄運。業務分析師開始試圖澄清安然的資金來源。如果安然股票跌破特定點，Raptor將破產，這是因為從根本上而言，它們僅由安然股票的支持維繫著。會計規則需要獨立投資者才能防止資金損失，而安然卻使用了某個SPE。業務如此複雜，使得任何人都無法確定哪些業務合法，哪些不合法。最終，搖搖欲墜的企業開始破產。安然股票開始下跌時，Raptor也開始衰落。2001年8月14日，安然首席執行官傑弗瑞·斯基林以“家庭問題”為由辭去職務，此舉令業界和安然員工大感震驚。安然董事長肯·雷接任首席執行官。

8月15日，安然副總裁莎朗·沃特金斯向肯·雷寫了一封匿名信，信中指出斯基林是因會計方法不當及其他非法操作而辭職。她對安然的會計方法感到置疑，尤其提到了Raptor業務。同月月底，休斯頓UBSPaineWebber經紀人ChungWu向73個投資客戶發送了一封電子郵件，指出安然已陷入危機，並建議他們考慮出售其股份。隨後，莎朗·沃特金斯親自會見了肯·雷，並更詳細地描述了她提出的指責。她指出，SPE已被安然首席財務官法斯托所控制，並且他和其他安然員工已經謀取暴利，並使安然面臨為Raptor提供財務支持的風險（Raptor交易規定，安然應使用自己的股票支持它們）。當安然的股票跌破特定點時，Raptor的損失將開始出現在安然的財務報表上。10月16日，安然宣布第三季度虧損6.18億美元。2001年，安然的股票已從86美元跌至30美分。10月22日，SEC開始調查安然的會計程序和夥伴關係。11月，安然官員承認從1997年開始虛報了5700萬的公司收益。安然（“涉嫌財務欺詐的安然”）於2001年12月申請破產。

安然首席財務官安德魯·法斯托是複雜合作夥伴關係網以及許多其他可疑實踐背後的支持者。他被指控犯有欺詐、密謀以及洗錢等78項罪狀。2004年1月，法斯托接受了辯訴協商。在承認犯有密謀等兩項罪狀后，他同意被判10年監禁，並支付2380萬美元的罰金，並同意出庭作證指控安然的其他執行官。2004年，傑弗瑞·斯基林和肯·雷被指控犯有欺詐罪。安然網站稱：“安然正在清算其剩餘運營企業，並將其資產分配給債權人。”2006年5月25日，休斯頓陪審團和得克薩斯州聯邦法庭均指控斯基林和雷有罪。傑弗瑞·斯基林被指控犯有密謀、欺詐、內幕交易和編製虛假報表等19項罪名，而這些指控綜合在一起最多可判185年的監禁。肯·雷被指控犯有密謀和欺詐等六項罪狀，他面臨著最長45年的監禁。在單獨的審判中，雷還被指控犯有銀行欺詐等四項罪狀。每個罪狀最多可判30年監禁。對這兩個人的審判定於2006年9月11日進行

高風險的投資項目的損益維持在表外

合成租賃通常使用SPE所擁有公司的財產並將該資產回租給公司。由於使用了資產負債表外會計，因此公司可以使用合成租賃獲得所有權的納稅利益，卻不必在其資產負債表上將其作為負債列出。公司還可以利用SPE以外的某個實體簽署同步租賃。例如，銀行通常購買公司財產，並通過合成租賃將其回租給公司。租賃此財產的公司在資產負債表上避開負債，但仍可以從其稅單中減免利息和折舊。美國財務會計準則委員會現在要求在公司的資產負債表上列出SPE。薩班斯-奧克斯利法的第401(a)款規定，年度和季度財務報表應公開所有重要的資產負債表外的交易、約定和義務。這些規則還規定，大多數公司應以“易於閱讀的表格格式”參考提供已知合同義務的概述。這個新規定已經從根本上結束了SPE和合成租賃的年代，儘管它們仍是合法方法。

增加公司的開支似乎不是增加收益的方法，但它依賴於何時需要增加這些收益。增加開支存在合法和非法的動機，在收益高於預期時購買設備則屬於合法動機。下面是一個有關非法增加收益的示例。經理的紅利取決於他是否實現了特定的收益目標。超過目標收益水平后，該經理可能決定立即投入計劃要在下一年投入的資金，這是因為今年獲得更高的收入並不意味著他的紅利更高。但在今年就投入計劃要在下一年投入的資金卻有助於確保他在下一年仍能達到收益目標。儘管這表面上看來與在收益較高時進行購買行為相同，但它取決於具體情況。如果早於計劃時間進行購買不會對業務產生負面影響，那麼可能沒有問題。但在很多情況下卻存在負面影響，例如，對於計算機設備而言，如果比預期時間提前六個月購買，實際購買的設備可能會有很大不同，六個月後電源、功能和價格可能發生顯著變化。

進行會計欺詐的公司會將實際的日常開支計入資本開支。時代華納公司被指控於1992年至1996年之間從事各種證券欺詐（以及其他欺詐）行為。在一宗大型案件的一部分中，時代華納被指控將廣告開支（創建那些分發的CD和軟盤的費用）列為資本開支而不是日常開支。這種行為虛報了公司的盈利能力並導致股價上升，而磁碟本應在郵寄時支付費用。在後面的案例研究中，您將了解到世通公司也將實際的運營開支列為資本開支，總額高達數十億美元。當公司贏得一個長期提供產品或服務的大訂單時，它們應基於勞務合同費用分攤收入。據悉，某些公司在簽注合同的季度內顯示了這筆銷售額和收入。

產品已被訂購但尚未交付給客戶時就記錄銷售額當銷售活動涉及允許客戶返還商品的意外事件時也記錄收入

通過加快正在進行的項目的預計完成百分比來誇大收入通過交付客戶未訂購的產品或通過交付缺陷產品並以全價而不是折扣價格記錄收入來記錄收入。

在從製造廠發送未裝配的產品（必須建立一個單獨的裝配位置，並在產品實際交付給客戶之前裝配產品）時記錄收入另一個例子是嘗試通過“提前支付”未來開支並在當前季度記錄它們以增加未來收益，這已在公司收購過程中完成。公司將付清（甚至預付）開支以便增加合併后的公司前幾季度的每股盈餘(EPS)。

儘管此類開支用於只能發生一次以便使其不影響日常營運開支的事務，但它已在“受管理收入”領域遭到濫用。通過使“一次性”開支超出預算，公司隨後將預算外的資金作為收入進行挪用。

公司增加其每股收入的另一種方法是通過進行中RandD（研發）銷帳。以下是其運作方式：一家大公司收購了一家正在開發新技術的小公司，而該技術尚未商業化，因此這家大公司註銷了相關的成本。後來，此項技術得到進一步開發並準備出售，但其研發開支就低很多了。現在，GAAP要求公司將該開支銷帳。此費用將導致收入降低，並且必須在財務報表中公開。運營開支是公司運營的日常開銷，資本開支則是長期資產（如設備）的業務開支。它們不是課稅減免的業務開支，但可用於折舊或攤銷，也就是說，可以通過在多年內分攤而延遲開支。

許多公司為其僱員指定了養老金收入計劃，這些計劃在員工退休時用來支付特定數量的養老金。公司應在其退休帳戶中保留足夠的資金，以便在公司破產時向每個員工支付養老金收入。公司投資這些資金很有意義，因為它會增加。某些公司並不投資於債券這樣安全的領域，而是投資股票市場。會計規則允許將資金賺得的任何“額外”資金聲明為公司利潤。公司可以“估計”這些資金每年的增長額，而不是提供實際數額。它們使用估計值計算出計劃向基金中投入的資金，以及它們可以帶來的利潤。公司很有可能因為低估完全投資養老金所需的繳款而誇大其收入。即使假設一個百分比點或更少也可能意味著公司資產負債表出現數千萬元的差額。由於許多公司認為股市行情與二十世紀九十年代後期相同，投資養老金遠不如股市回報率高，從而導致公司養老金計劃投資不足。從操作公司收入角度而言，以上收入管理方法只是“冰山一角”。合法收入管理與“會計欺詐”之間有一個明顯的區分。下面我們將了解一些實際案例，並了解它們如何進行會計欺詐。